快时尚们正迎来寒冬。先是来自英国的Topshop、New Look和Next先后宣布大规模关店，瑞典快时尚巨头H&M则关闭旗下的Cheap Monday和新品牌Nyden，美国Forever 21将彻底退出法国市场，在这样的大环境下，快时尚领头羊Zara的业绩进一步加剧放缓。
无论是什么行业，一旦消费者的结构发生不可逆的变化，过去所有的经验可能都是累赘。那么快时尚领头羊Zara为何会落到此番境地？
"旧办法"失效 毛利率持续走低
摩根大通分析师Chiara Battistini此前就曾判断Inditex第四季度后半段的销售会放缓。在他看来，不管是Zara在2017年第四季度的促销，还是该公司集中在2018年1月的季末清仓，都会将消费者们被压抑的需求释放。这样的动作虽然能够令公司的销售额获得增长，但也会有"后顾之忧"。他表示，"带着低库存进入新财年"，会令该公司很长一段时间的消费需求增长，延续力量不足，毛利率的"巨大压力"可以预见。
另外，他还从宏观面上观察认为，Inditex可能面临的还有欧元汇率波动带来的风险。公司的销售有一半左右来自欧元区以外的国家和地区。许多亚洲和拉美货币跟进的是美元，这意味着"强欧元弱美元"也会给Inditex带来负面影响。因此，摩根大通预期Inditex毛利承压巨大，为此将公司收入预期下调5%，同时将股价目标价从38欧元下调至35.5欧元。
卷入价格战
工业化流水线、大批量生产、不错的性价比—— ZARA用麦当劳的方式，将"时尚快餐"销往全世界。它追求极致的高效率：进入中国12年，ZARA在大多数时间内保持着两位数的增长速度，用千亿元量级甩开路易威登、Gucci、爱马仕等老牌公司，成为传统服装业中的新巨头。数据显示，ZARA母公司Inditex 集团2017年销售额达到253亿欧元，集团息税前利润43亿欧元，其中ZARA以净销售额166.2亿欧元、息税前利润30.24亿欧元位居子品牌第一。
打开商业版图，中国的地位举足轻重——截至2018年1月底，Inditex集团共开设店铺593家，其中ZARA店铺183家，总数仅次于总部所在地西班牙。2016-2017年，亚洲和新兴市场的销售额占整体第二位。然而近些年，ZARA不得不面临优衣库、H&M、MUJI等竞争对手从熙熙攘攘的门店里分流走越来越多的顾客。
零库存并不能解决一切
ZARA之前的成功很大一部分原因就是零库存，何为零库存管理 库存管理，是对制造业或服务业生产、经营全过程的各种物品，产成品以及其他资源进行管理和控制，使其储备保持在经济合理的水平上。零库存是指物料在采购、生产、销售、配送等一个或几个经营环节中，不以仓库存储形式存在，而均是处于周转的状态。
Zara的快时尚 Zara价格远低于同等时尚程度的时装品牌，每年推出12000个款式，保持一周两次的上新频率，产品从设计到上架的事件不超过3周，并且Zara十分关注最新潮流趋势，快速将最新流行趋势融入自身产品中；对产品数量的控制，既保证了产品的稀缺性，同时保证Zara总能引领最新的时尚。不给过随着近些年品牌暴涨，零库存的方法或许真的不适合这个时代。
消费者的需求变了
时尚零售商是中国电子商务和线上到线下活动变化的原爆点。首先，与消费者接触的方式正在改变。消费不再仅仅是走进一家商场，然后进入一家不错的商店，现在消费体验已经变成商场商店与智能手机及线上生态系统的组合。这种线下与线上混合的模式最终会演变成什么样尚未可知，但中国的零售业是其最大的目标之一。
其次，服装供应链受到了新技术的影响，甚至可能会发生变革。这就带来了这样一个问题：快时尚全球运营模式能否通过技术进行重新改造?中国公司能否通过技术获得快时尚巨人的传统优势？从去年天猫双11的数据也可以看出，Zara并没有任何优势，被同业竞争对手和一些国内品牌远远抛在后面。
购物中心不景气，拖累了Zara？
与大牌"做邻居"，一直是Zara最喜爱的开店策略。这一策略被创始人奥特加称为"油污模式"——即每登陆一个新市场，Zara都会先在大城市中心区域的最繁华地段开店，然后再把触角伸向其他地方，在不打广告的情况下让品牌影响力辐射开来。"这就像一滴油在织物表面慢慢延展的过程。"奥特加这样形容道。
众所周知，Zara在广告上的投入一向十分抠门。比起花钱打广告，Zara更喜欢挨在大牌旁边沾沾"贵气"，经济又实惠。于是，在全世界奢侈品牌林立的地方，都能看到Zara的身影。Zara的高管也认为，门店就是Zara最好的展示广告，把资金花在顶级的选址上非常超值。但是这样的套路已经被无数人证明是失败的开始。
新零售带来了新的时代感，零售业走出了寒冬期，美特斯邦威、森马、海澜之家都在努力寻找自己的时代感，借大量线下门店让腾讯斥资25亿入股，同时还与京东达成战略合作，海澜之家的市值更是逼近600亿元，超越Coach、Burberry等奢侈品牌。
市场不会假摔，企业却会真跌，危机感才是品牌商贴近时代最真实的感觉。
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