中房報記者 許倩丨北京報道
“2019年經濟不輕鬆但不悲觀，基建投資會出現小幅反彈，消費增長穩中趨緩。2019年GDP增速目標大概在6.3%-6.5%間。”被譽為“經濟最佳預言家”的連平最近談了他對於2019年經濟走勢的看法，中性中略帶穩健。
除了經濟，他也關心房地產，今年年初，他預測市場投資增速或許能實現5%的正增長，截至2018年11月份房地產開發投資名義增長9%。時至年底，對於2019年的房地產行業，他預計調控政策總體仍會從嚴從緊，不會大幅度放鬆。不過，一些房地產行政管制手段在某些地區會有所鬆動。
連平同時表示，2019年，銀行業也需要關注部分領域的潛在風險，一是，在未來房地產市場政策定位不會出現明顯變化的背景下，對於前期依靠高槓杆和複雜融資方式實現快速發展的房地產企業以及抗風險能力相對較弱的中小型房企，潛在風險壓力上升的問題須重點關注。二是，地方政府隱性債務存在一定隱患。由於這類債務的舉債方式複雜多樣，在新的政府債務管理體制下，部分債務還款來源和擔保措施均顯不足。
“隨著房地產市場景氣程度下降，地方政府與土地相關的收入增長出現放緩趨勢，未來財政實力較為薄弱的政府融資平臺將面臨一定潛在風險。此外，2019年信用債違約可能引起的風險傳導、小微企業信用風險都值得警惕。”
近日，在《2019年中國商業銀行運行展望》報告發佈會上，中國房地產報記者採訪了交通銀行首席經濟學家連平。
樓市調控總體不會更緊
中國房地產報：2018年個人按揭貸方面的整體感覺是，額度比較緊，放款也比較慢，這背後的主要原因是什麼？2019年這種情況會改善嗎？在具體的如首付比例、貸款利率上是否會有一些下調。
連平：目前，銀行在按揭貸款上的配置水平已經不低了，且從長期看，適當控制按揭貸比例的進一步上升，可能是商業銀行尤其是一部分放款較快的銀行需要加以關注的。
從短期看，按揭貸款在銀行信貸結構中有“調節器”作用，當向實體經濟投向非常有限的情況下，比如說像2018年為什麼按揭貸款較多，一方面與按揭貸款需求旺盛有關，另一方面與銀行在其他方面資產投向有較多限制有關，比如基礎設施建設投資過去是銀行信貸投向中的一個重點，但2018年投放比例很小，背後有種種政策限制。這樣，銀行就更多地選擇了投向按揭貸款。
按照這個觀點來判斷，2019年情況可能會發生明顯的改變。投向基建領域的貸款會明顯增加，因為這方面的政策正在逐步改變，當然還有一些相對的制約和瓶頸，國務院會議好幾次都在著力打通中間環節，推動銀行信貸繼續流通到基礎設施中去，2019年會有明顯的改善。
伴隨國家重點項目的投入、高新技術工業製造業的投入、戰略性產業的投入，再加上基礎設施建設的投入力度都會比2018年加大，所以2019年按揭貸款在銀行貸款額度中所佔的比重不會增大，而是會有所縮小。但這不等於說2019年老百姓買房貸不到款，但是相對來說按揭貸款最終需求的落地不會像2018年落地快。
2019年銀行投向其他更為重要的領域的貸款需求會增加，投向按揭貸款的比例則下降，同時按揭貸款最後拿到手的過程會稍微長一些，這是明年的大概態勢。
中國房地產報：今年政府層面多次提到防控金融風險，其中房地產泡沫化風險是一大重點，同時，經濟又面臨較大的下行壓力，兩難下，您預計明年房地產調控政策會有什麼變化？
連平：從兩個層面來看，一是房地產調控政策已幾乎出盡，二是房地產長效機制也在推進，這種調控局面在2019年將難有大的改變。但是隨著經濟面臨較大下行壓力，我認為房地產行政管控的一些手段在某些地區會有所鬆動，總體來說樓市調控不會更緊，稍有鬆動的可能性大一些。
2019年會進一步向“寬信貸”政策過渡
中國房地產報：根據國家統計局數據，今年前三季度GDP同比增長6.7%，分季度看，一季度同比增長6.8%，二季度增長6.7%，三季度增長6.5%，經濟增長出現下行趨勢。業內預測四季度GDP實際增速會低於6.5%，在這種情況下，明年GDP增長目標是否會下調？
連平：分指標來看，2019年固定資產投資會保持平穩，但在固定資產投資構成部分，2018年房地產投資增速為9%，2019年恐怕會下降，原因是房地產成交額、拿地數據等都在往下走，2019年房地產開發投資增速會降到5%-8%；製造業投資增速相對會平穩；基建投資增速目前處在一個低水平，2019年會有明顯反彈。綜合來看，固定資產投資在明年會保持平穩或稍有回升。
從消費來看，房地產消費、汽車消費不同程度走弱，目前沒有更多強有力市場因素支撐消費增長，現在只是靠政府一些相關政策，如減稅、降費、提高工資收入水平等，一系列政策的推動只是將其下降程度放緩而已。
出口貿易明年仍有較大不確定性。影響出口貿易的還有匯率因素及全球經濟情況，明年出口總體增速回落的可能性較大。
綜上判斷，2019年GDP增速目標大概在6.3%-6.5%間。未來兩年要達成所制定的戰略目標，GDP只需保持6.3%以上就可以，不會出現太大偏差。
中國房地產報：這種情況下，2019年財政貨幣政策是否會有鬆動的可能？您預計明年會降準幾次？
連平：明年，整體貨幣政策主基調不會改變，就是穩健，會是穩健偏松，即貨幣政策會朝著偏松的方向而不是收緊的方向走，流動性合理充裕，市場利率水平趨於下降。財政政策方面會繼續寬鬆。
在降準方面，預計2019年可能會有2-3次的定向降準，這將進一步增加銀行可用資金，改善市場流動性。
中國房地產報：您對於2019年美聯儲加息節奏怎麼看？人民幣貶值壓力會有所改善嗎？
連平：2019年美聯儲加息節奏和力度應該會比2018年低一些，因為貨幣政策的正常化在美國可能已經接近尾聲，就是說它的利率水平已基本達到所謂正常化水平或者說接近這個水平的最低層次。預計明年美聯儲加息最多兩次。美國經濟明年的表現應該不會像今年這麼好，因此總體來看明年我國資本流出壓力和匯率貶值壓力會明顯小於今年。
今年人民幣貶值壓力最大的時候達到11%貶值幅度，這種狀況可能是最困難也是最後一個階段，接下來各方面因素出現轉圜後，明年環境會稍稍有所改善，甚至於人民幣匯率還會出現一些恢復性反彈。但人民幣也不具備出現趨勢性比如一年或者一年左右較大幅度升值的可能性，在一個階段出現區間波動的可能性大一些。
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