12月13日，有媒體報道，高鑫零售（6868.HK）旗下的歐尚超市在中國內地的部分業務將全部交給其兄弟公司大潤發運營，並對歐尚門店進行改造。
從股價來看，此時的高鑫零售正處於低迷期：近半年來，其股價已從6月22日的最高點11.52港元跌至12月14日的收盤價為8.58港元，市值已縮水280多億港元，約230多億元人民幣（以下涉及數據均已換算成人民幣單位），股價跌幅達24.91%。
高鑫零售的股價持續走低，市值大幅縮水，除了整個港股市場處於低迷期以外，投資者對公司未來發展潛力持擔憂態度也有很大關係。那麼，歐尚超市在中國內地的業務併入大潤發這一消息是否屬實？整合後，給高鑫零售的未來發展將帶來怎樣的改變？這是否意味著一直被超市行業視為重點發展方向的新零售業務變成了“雞肋”？
針對以上投資者關心的問題，《投資者報》研究員致電致函高鑫零售投資者關係顧曉蓓女士，但截至發稿，並未收到相關回復。
“兄弟”之間的整合
目前，高鑫零售旗下擁有歐尚超市、大潤發超市，二者均是其主營的兩大品牌。2011年7月27日，以發行價為6.73元人民幣在港股上市。上市之前，潤泰集團和歐尚共同成立合資公司吉鑫，持有高鑫零售59.16%股權，其中歐尚持有吉鑫51%股權，歐尚和潤泰集團另外分別持有高鑫零售11.26%和18.91%的股份。2014年後，潤泰集團把持有的吉鑫49%股權賣給歐尚，至此歐尚成為高鑫零售第一大股東；發展至今，歐尚已覆蓋全球三大洲的17個國家和地區，旗下擁有3778家門店。
2018年12月13日，有相關媒體報道稱，高鑫零售相關人員向其公開了《歐尚和大潤發決定整合力量的公告》，並表明歐尚仍是高鑫零售的最大股東，前歐尚華南五家門店的轉型是公司全面整合的區域試點，即將開始的公司整合會保留歐尚的品牌、法人實體、員工勞動關係和新業態，但整合發展工作均由大潤發董事長黃明端統一領導。
近幾年，超市行業進入發展瓶頸期，整合、併購頻頻發生。除此之外，“新零售”也作為各大超市企業順應時代潮流的舉措被頻頻提及，騰訊、阿里、京東也相繼入股各大超市企業。2017年11月，阿里以約200億元人民幣直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份，創新大潤發和歐尚業務，同年，歐尚便涉足無人售貨櫃業務“歐尚1分鐘”，並聲稱2018年計劃開出3000家，2019年計劃布點10000家，到2020年實現全球佈局。
高鑫零售也在2017年公佈的財報中表明，2018年公司將基於新零售升級三大核心策略：門店數字化改造、多業態多渠道發展、重新定義大賣場。同時，2018年1月，阿里巴巴集團CEO張勇出任高鑫零售的非執行董事及主席職位。
業績增速落後於同行
但從今年的發展來看，高鑫零售似乎沒有在市場上做出太多創新，阿里的入局也沒有給高鑫零售的業績帶來新轉變。根據2018年上半年財報，高鑫零售營收為546億元人民幣，同比減少0.33%，淨利潤為17.58億元人民幣，同比增加0.06%，相比2017年上半年3.13%的營收增長率和22.70%的淨利潤增長率，增速大幅放緩。《投資者報》研究員在研究其他企業的業績時發現，雖然高鑫零售的營收和淨利潤領先其他超市企業，但業績增速相對落後。
從近5年的發展趨勢來看，高鑫零售的財務數據表現並不理想，營收增長率呈現逐年下滑的趨勢。
歐尚拖累公司發展
從以上業績變動能看出，近幾年高鑫零售並沒有在市場上做出太多擴張，從中國內地的開店速度、門店數量、市場活躍度來看，歐尚也低於大潤發。2018年上半年，大潤發新開11家店，而歐尚並沒有開新店；從門店總量來看，截至2018年上半年，歐尚和大潤發在全國分別有77家、395家門店；同時，在與阿里巴巴的合作上，大潤發也明顯快於歐尚，2018年上半年，高鑫零售與淘寶合作的首家“淘寶心選”和天貓智能母嬰區均在大潤發試行。
有業內人士認為，歐尚一直以大型賣場、超市和社區店三種經營模式為主，但其選址和開店規模略落後，以北京全四季購物中心店為例，其選址較偏僻，入駐項目知名度並不高，售賣的產品也偏向百貨性質。此次將歐尚併入大潤發，也是希望借力大潤發的優勢，進行資源互補，加快公司新零售業務的發展，對歐尚門店的供應鏈和營運管理進行升級改造，進而提高公司日益下滑的業績。
高鑫零售這一整合動作，讓人不禁想起剛剛出售“永輝雲創”部分股份的永輝超市，在此之前，《投資者報》也報道過永輝超市的相關情況，近兩年，以新零售業務為主的永輝雲創業務均處於虧損狀態，外界也紛紛懷疑此業務已變成永輝超市的“雞肋”。
從永輝超市和高鑫零售這兩大超市企業的戰略佈局可以看出，目前，超市行業中的新零售業務培育期較長，能給公司的未來發展帶來多少貢獻還有待驗證。（思維財經出品）■
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