昨天早上，隨著一聲鐘響，匯量科技正式在港交所掛牌。
回顧該公司的IPO之路，從6月26日首次披露招股書，到12月12日成功掛牌，用時不到6個月。對於首家從新三板拆分，再赴港上市的公司而言，匯量科技做了一次頗為成功的示範。
本次IPO，匯量科技計劃發行3.19億股，招股區間在3.9-5.1港元之間。若以中位數計算，預計募集淨額約為13.61億港元。在認購階段，香港公開發售部分超額認購約1.83倍。
最終，匯量科技開盤價報4.00港元。正式交易後，首日走勢一度下跌3.75%，隨後在午間開始反彈，收盤價報3.99港元，微跌0.25%。若按今天的收盤價計算，總市值為60.6億港元。
匯量科技上市無疑是年內資本市場最為關注的事件之一。究其原因，是該公司近年的亮眼表現所致。“海外移動營銷第一股”、“新三板赴港上市第一股”、“全球新經濟智能移動廣告第一股”等頭銜都使匯量科技備受矚目。
當然，還有一點使得匯量科技與年內其餘赴港掛牌公司不同的是，它一直保持著可觀的持續盈利能力，這在赴港IPO的獨角獸公司中並不常見。
1.連續保持三年盈利，收入結構逐步轉向全球化和多元化
自今年4月港交所修訂新的主板上市規則後，一大批符合條件的新經濟公司前赴後繼地啟動了IPO計劃。而匯量科技作為該板塊的新成員，能夠在三年內保持盈利，並且逐步提高自身在收入結構上的抗風險能力，無疑是其業績的最大亮點。
據招股書顯示，匯量科技在2015年、2016年和2017年的營收分別約為1.67億、2.84億和3.13億美元，年複合增長率達到了36.8%。其中，公司淨利潤在三年內從871萬增至2732萬，年複合增長率超過了77%。
在2018年H1，匯量科技的業績繼續保持增長。據顯示，公司上半年營收約為1.84億美元，同比增長7%。但需要注意的是，由於大環境造成的流量成本上升，且在技術研發上的持續投入，導致公司的毛利和淨利潤同比均略有下滑。
但值得肯定的是，從近年的整體情況看來，匯量科技在保持營收穩定增長的前提下，其移動廣告服務收入已經完成了從偏重單一地區到全球化覆蓋的轉變。
據招股書顯示，匯量科技於大中華地區的營收比例，在總營收的佔比逐年下降。從2015年的77.1%下降至2017年的44.9%。公司通過提高在美洲、東南亞和其它地區的營收情況，使自身的地區收入構成更為合理，抗風險能力更高。
與此同時，旗下業務的全球化覆蓋，使得匯量科技在全球競爭中更具優勢。同樣據招股書顯示，截至2017年底，匯量科技在全球已建立起12個辦公室，廣告投放覆蓋200多個國家。
另外，從成立起至2018年H1，匯量科技已與60個國家和地區超過200家廣告主建立起合作關係。其中直客率超96%，客戶留存率達85%，累計向70億臺獨立移動設備投放廣告。
值得一提的是，除了業務覆蓋的全球化之外，從近年的整體情況看來，匯量科技在按應用類型劃分的收入上，同樣能體現其營收結構的抗風險能力。
據招股書顯示，隨著近年市場環境演變，匯量科技也在營收規模保持增長的前提下，呈現出應用類型收入結構的調整能力。比如從2015-2017年間，工具類應用的式微和遊戲應用的崛起；又比如進入2018年後，短視頻應用的席捲全球。
隨著短視頻應用的興起，可以發現匯量科技在收入上也隨之調整為以內容及社交類應用為主，遊戲、電子商務和其它應用多元發展的結構。同樣值得一提的是，公司在上半年的總營收為1.84億美元，同比增長7%。
整體看來，匯量科技在近年已經完成了從單一到全球化和多元化的態勢轉變。其收入結構的可調整能力，使得公司能夠有效規避單邊下滑帶來的風險。目前最好的例子，就是國內遊戲行業面臨的政策收緊等因素。
由此可見，匯量科技近年積累的基礎，使其擁有一定的抗風險能力之餘，同時也對其行業領先地位做了有效的支撐。實際上，雖然成功赴港上市，但匯量科技在發展歷程中也經過了數次調整。從成立至今，已經走過了五個年頭。
2.從成立到赴港上市，匯量科技走過了五年
回顧匯量科技的發展歷程，從2013年成立，到2015年掛牌新三板，再到2018年赴港上市，成為首家從新三板跳板到港股的公司。一路走來，可謂是充滿了傳奇色彩。
匯量科技的歷史，可以追溯到其兩家前身經營實體，即MNC HK和廣州動觀。2013年3月-2014年12月，匯量科技通過上述兩家公司開展早期的移動廣告業務。
2014年11月-2015年1月，匯量科技為了籌備計劃境外融資活動，轉而採用境外紅籌控股架構，並以260萬美元引入網易作為私募股權投資者。
2015年5-7月，匯量科技籌備新三板掛牌，採用中國境內控股架構，並完成了兩輪境內私募股權融資。
2015年7月，匯量科技推出Mintegral，一個用於程序化移動廣告的集成專利平臺，迄今已成為公司的核心業務。同年11月，控股公司廣州匯量完成在新三板的掛牌。
2016年間，匯量科技先後收購了nativeX，LLC和Game Analysis ApS，一家原生廣告平臺和遊戲數據分析平臺，以提高公司在移動廣告上的技術和市場積累。
2018年4-8月，匯量科技將核心業務分拆籌備香港主板上市。同年12月，匯量科技成功在港交所掛牌。
五年半時間，匯量科技乘著移動廣告市場的崛起，成為了行業的先行者和領先者。據艾瑞諮詢報告顯示，以2018年上半年變現SDK的平均DAU計，匯量科技是中國第一、全球前十的第三方移動廣告平臺。
當然，這其中離不開市場的選擇，也離不開匯量科技自身理念的驅動。
3.“大數據+AI”的技術驅動，使匯量科技晉身全球前十
目前看來，匯量科技能夠在行業中處於領先地位，離不開旗下移動廣告平臺Mintegral和移動分析平臺GameAnalytics在市場上的表現。而這一切，很大程度上取決於其在2016年以合計超過3500萬美元收購了nativeX，LLC和Game Analytics Aps的戰略決策。
2010年6月，nativeX，LLC在美國成立，是一家專門從事手遊及應用的變現及廣告業務的公司。由於其具備加強原生廣告技術及視頻廣告技術能力的協同效應潛力，特別是Mintegral ADK所用技術以及加強於美國的市場據點及符合匯量科技的“Glocal”戰略。
2016年3月，廣州匯量集團以2500萬美元的報價全資收購nativeX。本次收購有效地提升了匯量科技在移動廣告業務的技術積累，並以此提升Mintegral平臺的市場競爭力。從兩年半後的今天看來，本次收購的成效確實顯著。
據顯示，截至2018年H1，Mintegral SDK已累計有超過5300個由逾700名開發者開發的應用集成。此外，在中國前50大應用（按2017年海外下載量計）中有33款通過繼承Mintegral SDK使用了該平臺的變現服務，且不少更是於其各自應用類別中名列前茅。
另外，Mintegral SDK的平均DAU由2015年的1560萬增至2016年的7280萬，並於2017年達至逾2.40億。值得一提的是，該數字在2018年H1進一步增長為3.27億。
而匯量科技同在2016年以990萬美元收購的GameAnalytics，原來則是一家于丹麥註冊，專注為遊戲開發者而設的SaaS遊戲數據分析平臺。同樣地，在目前看來，GameAnalytics已成為一家在行業內具備全球競爭力的遊戲數據分析公司。
據顯示，截至2018年上半年，已有超過130個國家的19000多名遊戲開發者使用GameAnalytics，通過積累整合GameAnalytics SDK來跟蹤49000多個遊戲的遊戲數據。另外，期內GameAnalytics SDK的平均DAU也增至7020萬。
整體來看，匯量科技通過程序化廣告平臺Mintegral及移動分析平臺GameAnalytics來實現服務地運作，並持續產生並積累富維度的數據，由自主研發的大數據及AI系統來驅動，形成正反饋效應，以此推動其移動廣告業務的深化。
“大數據+AI”的技術驅動理念，使匯量科技在全球中凸顯優勢。據艾瑞諮詢報告顯示，在美國、日本、韓國、新加坡、印尼及泰國等重要的海外市場，移動應用Top20（按2017年下載量計）中超過八成均在使用匯量科技的推廣服務。
4.堅持“Glocal”發展戰略，或許能使匯量科技走得更遠
在以技術驅動為理念的前提下，匯量科技還採用了“Glocal”的經營模式，即將強大的本土化服務能力與廣泛的全球業務結合在一起。通過抓住中國移動互聯網公司全球擴張浪潮帶來的機遇展開業務。
在目前看來，“Glocal”經營模式的已初見成效。除了上文提到的數據作為支撐以外，據招股書顯示，匯量科技還將繼續通過提升自身技術積累，與更多地區的合作伙伴建立戰略合作關係等方式進一步深化其全球業務網絡。
可以預見的是，隨著全球化“Glocal”戰略持續擴大，匯量科技將能更好地應對未知的市場演變。但當然，未來仍有許多挑戰在等待著這家年輕的全球化企業，就像公司董事長兼首席執行官及聯合創始人之一的段威在上市致辭中提到：
“今天掛牌，對我們而言，就像是高考。是人生中非常重要的一環，代表了客戶和資本市場對我們的認可。但同時，這也是另一個起點。進入了一個嶄新的平臺以後，更加廣闊和刺激的人生才剛剛開始。”
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