开工率拉到95%，2019年底前无新增产能，这只次新+弹性最大
标的：新安股份、合盛硅业
①2019年底之前没有新增产能对供给端冲击。18年无新增产能，最近的产能投放最早在2019年下半年；且新增设备的投产，产能的完全释放还需一定时间。 国外产能从2010年以来已没新增了。国外逐渐放弃了有机硅单体和中间体的生产，转向具有高附加值的有机硅深加工产品
②95%！国内开工率到了极值。 今年3月达到了95%的极限开工率；2017年以来单体企业开工率都维持在80%以上高位；由于有机硅行业存周期性检修特性，企业开工率已没有继续上升空间。
③需求端增速稳稳的。 供给端几乎没新增，而需求端稳定高增长。2017年硅橡胶对有机硅的消费占比为68%，硅油对有机硅需求占比为20%。这两个近几年无论是产量还是表观消费量同比增速都达10%+。 另一个重要的需求端是出口海外，2017有机硅单体出口增速达53.41%，创造2012年以来新高；2018Q1有机硅出口量同比增59.26%，更是创造2012Q1以来单季新高。出口数据也验证了海外几乎无新增产能。
④成本端都在涨价强支撑。 成本端占比最大的是金属硅（50.69%）、甲醇（27.3%）。前者因环保问题，供给非常紧张，且下游需求因多晶硅大量新增，对金属硅需求将有爆发性的增长。后者甲醇价格因煤炭正相关，中枢仍趋上行。
⑤弹性谁最大？ 拥有上游原材料配套，建立产业链一体化的公司更能够凭借成本优势获得丰厚的利润。全产业链龙头新安股份（单体产能34万吨，权益产能29万吨，折合DMC权益产能14.5万吨），煤电硅一体化龙头企业合盛硅业（单体产能36万吨，权益产能34.2万吨，折合DMC产能17.1万吨）。
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