美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)週三在紐約經濟俱樂部發表演講時表示，美聯儲的基準利率“仍然略低於對經濟中性——也就是既不加速也不放緩增長——的寬泛預測區間。”鮑威爾使用“
略低於”這一措辭較上個月的評論有所軟化，並引發了對美聯儲官員明年暫停本輪加息的意願增強的猜測。
鮑威爾10月3日發表講話時曾說道：“我們可能會超過中性水平。但是，我們目前距離中性水平還有很長一段距離。”市場當時將此番言論解讀為更加激進的貨幣政策緊縮的信號。
受到此消息影響，歐美股市普遍再次大漲，美元指數下跌，黃金上漲，11-29日，亞洲盤普遍高開。可是，鮑威爾並沒有明確表示未來不會加息或者減緩加息，目前只是一種態度的軟化而已，實際目的幾何？還是非常值得斟酌的。
的確，相比較之前的態度，鮑威爾的發言表示其態度有所緩解。可是，僅僅一個月前，其發言還表示有很長一段距離，這麼短的時間內，其態度就變成了“略短於”？態度出現了180度大轉彎。說明鮑威爾受到了某種壓力，來給市場減壓。因為，自從其上一次發言以後，全球股市都引發了暴跌。它的言下之意可能是“如果金融市場嚇壞了，美聯儲將放緩加息或停頓”。
可是，問題依然會存在，加不加息不是鮑威爾能夠直接決定的，說到底貨幣政策只不過是調整節奏的手段，並不能影響大的趨勢變化。可是現實的情況是這樣的：
1）美國債務持續增加
2018年美國財政赤字持續擴大到7000億美元，佔到財政收入的20%左右。而債務累計越來越高，目前已達到21萬億美元的水平，雖然日本債務佔比GDP比例253%，遠高於美國，可是日本沒錢了可以借，美國沒錢了去哪裡借？美國的體量太大，債務風險不容忽視。照目前的減稅和特朗普的擴張政策，赤字還會繼續擴大。
債務規模的上漲很有可能會引發美元利率的被動上漲。2）美國的貿易政策
美國和中國這兩大巨頭的貿易戰短時間不會結束的，因為兩個國家都不是小塊頭，不吃點虧是不會讓步妥協進而達成共贏協議的。從博弈論的角度來看，雙方也肯定會持續一段時間，因為不能一上來就把底牌給別人看。而貿易戰對全球經濟的影響已經慢慢開始凸顯，中國企業會受傷，美國企業同樣也會受傷。
3）美股的風險
2008年以來，美國已經持續了10年的低利率政策，這實際上已經是一種消耗存儲的行為。2017年美國的稅改政策對美國企業的盈利狀況改善大有好處，財務報表都好看了，可是從外部進入美國的資金並沒有進入實體，反而進入了金融市場，推高了股價，估值已經處在高位。這與特朗普所心心向往的“重振美國製造業”實在是南轅北轍。通用裁員了，富士康降低規模了，從中國調派工程師，特斯拉到中國建廠了，種種跡象表明，美國製造業不僅沒有重振，反而正在萎縮。
目前美國的通脹處在可控，但實際已經有所上升至2.5%，超過了2%的目標，且目前失業率也在歷史低位，如果這個時候不加息來控制美國的過熱投機和消費，什麼時候改變？加息後通脹還出現反彈，如果不加息通貨會向何處走？
很多人過於強調鮑威爾發言中的曖昧態度轉換問題，但是卻沒有關注其一直在強調“就業和通貨”，甚至將其比喻為土豆和牛肉。這才是美聯儲關注的重點，也是其生命線。美國目前必須要加息抑制過度消費和通脹，這不是嘴上說說就能改變的。以我個人的觀點來看，自嗨的成分更高一些，還是要保持警惕。不要過於相信市場上的媒體，中國媒體在6000點的時候大呼1萬點，美國媒體也一樣，不然怎麼掩護機構？天下烏鴉一般黑。
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