回顧最近一段時間純鹼市場的關鍵詞：低庫存、價格高、需求弱，純鹼供需一強一弱，廠家漲價意願濃厚，下游採購謹慎，剛需為主，供需存在差異化。
圖1 純鹼月產量統計圖
據統計：2018年截止到10月純鹼的整體產量在2124.3萬噸，2017年1-10月2241萬噸，2016年2125.4萬噸，產量低於2017年，與2016年基本持平。2018年1-10月開工率84.07%，2017年89.38%，2016年86.85%。當前，浮法玻璃總生產線390條，在產257條，在產日容量16.98萬噸，按照噸耗純鹼20%的量，預計日消耗量3.40萬噸，月消耗102萬噸。玻璃廠每月都有一定量的備貨，間接消耗產量。
據瞭解，無機鹽行業2014-2016年四年的純鹼用量在500萬噸左右，每年的需求量波動不大，屬於飽和類型，預計2018年整體的需求量基本維持在500萬噸，單月消耗量在40萬噸。洗劑行業每年也消耗一定量的純鹼，從2014-2016年消耗量變化不大，年消耗在110萬噸，屬於飽和類型。預計2017年和2018年消耗量維持110萬噸，月消耗量在9.17萬噸。除此之外，純鹼的下游還包括日用玻璃、造紙、印染、氧化鋁等行業。近幾年，純鹼的下游需求有變化，一方面受環保影響，下游企業開工狀況以及開工率不穩定，關停不定期。另一方面下游考慮成本變化、以及部分行業的考慮燒鹼的價格調整等因素，影響純鹼的使用量情況。
圖2 國內純鹼庫存統計圖
圖3 國內純鹼各區域庫存統計圖
從7月中旬開始，純鹼庫存開始下降，到目前庫存基本維持在低位水平。據統計，7月中旬庫存63.8萬噸，到11.23日15.34萬噸，庫存在20萬噸以下維持9周時間，去年庫存20萬噸維持10周時間。就目前而言，庫存處於較低水平，一方面在於今年實際投產的產能少，部分裝置由於環保和內部管理導致長時間停車，產量有所下降。另一方面在於縱觀今年純鹼的需求其實不差，環保檢查不如去年嚴格，下游環保達標企業，正常開工，部分企業整改後點火，需求總體而言尚可。雖然玻璃走勢不如去年，但玻璃的生產線投產多餘冷修，後期到冷修年限的生產線多。
下游需求，先強後弱，屬於正常狀態。從今年下半年的走勢看，與2016年基本一致，價格呈現上升階段，下游需求放緩。2017年由於供暖季限產以及錯峰生產影響，導致純鹼走勢發生變化，透支後期的需求，導致純鹼價格中旬過後難維持。當前，純鹼剛需用戶，尤其是玻璃行業，由於純鹼庫存量少，被動接受上調價格，鹼廠挺價意願強烈，其他下游採購價格跟漲，成本增加，利潤壓縮，下游採購心態放緩，選擇低價貨源。前期，從純鹼庫存下降開始，價格緩慢上調，下游在承受範圍內，逐漸備貨，根據市場走勢以及純鹼信息，增減備貨量，導致產量逐漸增加，但庫存依舊波動不大，下游的前期採購給予最大支撐。後期，價格繼續上調，超出預期，下游採購情緒消極，採取觀望心態，謹慎採購。純鹼的下游比較廣泛，部分散戶和小戶成本壓力大，降低開工率或提前放假都會發生，削減需求量，當前市場反應出需求走弱的跡象。
我們常常說買漲不買跌，但漲幅過高，不一定會刺激下游消費，反而會抑制需求的增長，超出承受最大值，適得其反。
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