投資界11月27日消息，今日國內最大的母嬰類社區平臺寶寶樹正式登陸港股，股票代碼：01761。寶寶樹開盤報6.91港元，較發行價6.8港元上漲1.62%，總市值達115.32億港元。據悉，此次所募得資金，30%用於業務擴充、30%用於研發、30%用於未來投資及收購。
“無論市場好還是壞，都需要有真正為用戶著想的好公司。”寶寶樹CEO王懷南公開表示，“今天以什麼樣的價格發行並不重要，我們關心的是寶寶樹上市後，在戰略、品牌、人才提升、行業整合是否有更好的機會，這些機會是否能幫助我們實現更好、更全面的為母嬰家庭人群服務這才是寶寶樹上市的初衷。”
“敢於在冬天上市的，好企業居多。”復星國際首席執行官汪群斌作為股東方代表在儀式上如此評價寶寶樹，“復星國際不僅是寶寶樹的股東，更是寶寶樹加速商業升級的重要戰略合作伙伴。復星國際在全球的生態佈局不僅將助力寶寶樹的國際化發展進程，更加幫助寶寶樹進一步擴展健康醫療、家庭金融、家庭文旅等創新業務拓展能力。“事實上，雙方此前無論在C2M（Consumer to Manufacturer）的試水合作，還是成立JV公司大舉進軍互聯網健康醫療，都足見雙方以搭建年輕家庭服務共同體，實現全球母嬰家庭服務價值共享的決心。
去年營收7.3億元，主要來源廣告和電商
寶寶樹業務分為廣告、電商、知識付費、大健康、年輕家庭解決方案等。廣告方面，寶寶樹通過自身整個多平臺生態系統提供廣告機會，擁有越來越多類別具有非母嬰系列服務（如醫藥、化妝品、身體護理、汽車及金融服務）背景的廣告客戶；電商方面，寶寶樹通過美囤媽媽平臺開展電商業務，以直銷和平臺兩種模式開展電商業務。
寶寶樹的營收構成分為廣告、電商（直銷和平臺）、知識付費三部分。
其中，寶寶樹2017年來自廣告的收入為3.72億元，佔比為51%。電商業務營收為3.32億元，佔比為45.6%，其中，來自直銷部分的營收為1.74億元，佔比為23.9%，來自平臺部分的營收為1.57億元，佔比為21.7%；知識付費方面的營收為2465萬元，佔比為3.4%。
2017年寶寶樹廣告營收3.72億元，佔總營收比重51%；電商營收3.33億元，佔總營收比重45.6%；知識付費作為2016年開展的新業務，其營收2465.6萬元，該項業務佔比從2016年的0.3%增至2017年的3.4%。
更新版招股書顯示，寶寶樹2017年MAU高達1.39 億，是中國最大、最活躍的母嬰類社區平臺，致力於連接及服務年輕家庭。2018年上半年，寶寶樹平均月活用戶數(MAU)為0.9億，相較於2017年上半年的1.67億下滑近半。
此外，寶寶樹2018年上半年總收入為4.1億元，相較於2017年上半年的3.6億元增加了12.6%，2018年上半年毛利達76.8%。在2015年至2017年的三年間，寶寶樹的總收入分別為2億元、5.1億元和7.3億元。
今年5月，寶寶樹與阿里巴巴集團達成資本戰略合作，投後寶寶樹估值達約140億元人民幣。同時雙方將開展在電商、C2M（Customer to Maker）、廣告營銷、知識付費、新零售、線上線下母嬰場景等多個層面的大規模深層合作，該協議為期5年。
寶寶樹的主要股東有復星、好未來、聚美優品、阿里巴巴等，其中第一大股東為創始人王懷南家族，持股26.09%；第二大股東為復星，持股24.84%；第三大股東好未來，持股10.18%；阿里巴巴則持股9.90%。
此前，王懷南坦言，公司上市不是為了得到好估值，而是為了上市後戰略、品牌、人才提升、及行業整合方面，是否有更好的機會。寶寶樹上市主要是因為寶寶樹到對公司業務、自身的優勢有信心，可以說是公司主動戰略行為，市場反應亦踴躍。”
深耕11年，
“谷歌之父”成為“母嬰教主”
11年前，王懷南還是為Google取名“谷歌”被成為“谷歌之父”的人；11年後，他所到之處談論的話題離不開“母嬰”和“家庭”，被媒體冠以“媽媽教主”。
2005年，中國移動互聯網浪潮漸起，還在雅虎的王懷南被調任為中國設立的電商子公司一拍網的CEO。王懷南帶著兒子和懷有身孕的妻子，回到了闊別多年的北京。沒過多久，他又加入了Google，就任亞洲區的市場總監。在谷歌，他成為了“谷歌之父”，也成為了第二個兒子的父親。
因為回到國內不會講中文，王懷南的大兒子並不太適應。工作和生活環境的變化，也為王懷南日後創辦寶寶樹埋下了伏筆。
一天，王懷南和同樣有兩個孩子的好朋友邵亦波聊起育兒問題，發現對方也深有同感。幾番交談之後，雙方想創立一個讓媽媽們相互交流、分享的母嬰社區平臺，這便是寶寶樹的雛形。
2006年底，王懷南又邀請了與他在雅虎共事多年的技術大牛孫至俊加入寶寶樹創業團隊。第二年年的三八婦女節，寶寶樹網站（BabyTree）正式上線。
2007年至今，寶寶樹在母嬰家庭領域深耕11年。從最早的母嬰社區、互聯網工具、社會化電商再到伴隨中國家庭消費升級的C2M、大健康等商業模塊升級。
此前，寶寶樹在獲得復星的戰略投資之後，雙方迅速開啟了C2M領域的合作試水，為中國年輕家庭成功打造了定製化的商品消費服務；另一方面，寶寶樹借力復星旗下醫療健康資源，開設線上知識付費+健康服務業務，並在短時間內實現規模性營收。不久前寶寶樹與復星還聯合宣佈成立合資公司，共同為中國年輕家庭搭建健康服務體系。
王懷南曾多次表述說，寶寶樹與復星之間，通過一系列深度合作與共同發展，早已超越了投資與被投資的關係，真正成為了戰略伙伴。而復星國際董事長郭廣昌也多次表示，寶寶樹作為中國年輕家庭人群流量的最大入口，盤活了復星旗下的大量資源，達到了雙贏的效果。在此之前引進的戰略投資與合作中，好未來、聚美優品也分別在教育與電商領域給予了寶寶樹極大的幫助和支持，為寶寶樹全方位業務發展奠定了基礎。
萬億母嬰行業，進入下半場
在去年寶寶樹牽手美泰公司佈局中國早教時，寶寶樹也進入了第二個發展階段打造一個以年輕家庭消費升級為核心的會員俱樂部。王懷南強調：“我們特別關注產品升級以及服務升級，未來教育、大健康是寶寶樹的發力重點，我們不會做千人一面普通的電商。今天的合作不止是中國早教朝前邁出一步，更是中國互聯網公司走向海外，線上走向線下。後10年，中國互聯網開始真正滿足用戶需求的故事才剛開始。”
受益於二胎政策的開放，我國人口出生率近年來有所增長。最新數據顯示，我國新生人口數量已由2012年的1635萬人增至2017年的1723萬人，出生率由12.1%增至12.43%。
數據顯示，未來五年中國孕嬰童市場需求預計將以每年15%的速度增長，2020年的整體市場規模接近3.6萬億元。發展至今母嬰行業呈現如下特點：
1、消費者更加註重產品的品質、專業化及個性化；
2、購買能力增強，線下渠道逐步向三四線城市下沉；
3、新一代的父母消費行為發生了巨大的變化，社交和娛樂等元素不斷滲透到購買行為中。
此外，以年輕父母和初為父母者可能面臨產前焦慮，母嬰知識付費可以提供有價值的育兒服務。母嬰知識付費市場收入預計將由2017年的11億元增至2022年的124億元，年複合增長率約為62.3%，且市場較為分散還處於早期階段，發展潛力很大。
中國年輕家庭的消費市場規模正在逐漸擴大，母嬰市場是推動其發展的重要因素之一。如此龐大的市場一直不缺少玩家，用戶對質量、價格、服務等需求逐年提升，原本競爭激烈的母嬰市場進入一片紅海之中。通過內容生態結構的完善，增強母嬰社群中用戶的粘性和依賴度，線上線下渠道融合互補是發展的大勢所趨。
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