文/杨国英（财经暖男 | 只说有用的）
一片惨淡！
今天的A股市场，在短暂的欢乐之后，再次迎来惨淡一片。
截止收盘，A股三大指数连连暴跌，上证指数跌2.13%、深证成指跌2.83%、创业板指跌2.80%——这是A股一个月来的最大跌幅！
本已渐近祥和的A股，今天再次突发暴跌，必然事出有因。
这个因，就是昨夜美股的大跌。昨夜，道琼斯指数再次下探1.56，纳斯达克指数下探幅度更是高达3.03%，这样的下探幅度，标志着过去半个月反弹行情的终结，美股正式宣告：进入阶段性的熊市行情！
美股是全球市场的估值风向标，美股的再次大幅回调、尤其是进入阶段性熊市的确认，一时间，全球市场均为之色变！
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美股的阶段性转熊，这是必然的，也是合理的。
花无百日红，牛市亦无法永远，在过去的10年间，美股从2009年的6000多点，一度涨至上月初的近27000点，10年时间，美股涨幅足足超过了300%。
长牛之后迎来短熊，连续大涨之后进入回调，这是正常的，也是必然的。美股的回调周期大概是多久？我的判断是一年；美股的回调幅度，大概是多少？我的判断是30%左右。（具体可读我20多天前写的文章《美股暴跌，全球市场迎来凛冽的寒冬！》）
美股进入到结构性的回调周期，这预示着什么？
1、全球市场难以出现大牛市。美股是全球市场的风向标，美股进入结构性的估值回调，全球市场必然望其项背。当然，全球市场的望其项背，并非指全球所有市场均会出现类似美股同等幅度的回调。估值本已是洼地的市场，可能会呈现震荡式、或渐进磨底的走势，比如A股；估值虽然不是太高，但是增长性明显存在天花板的市场，可能会相对呼应美股的回调幅度，比如欧洲的英法意等市场；估值虽然已经上升，但是仍然呈现极具增长性的市场，则可能会呈现出震荡式、依然小幅上升的走势，比如，越南的胡志明股市。 2、美股进入到结构性回调区间，可能会提前终结美元的加息。在过去3年，美元已经持续加息8次，之前市场普遍预测，在未来一年内，美元仍将有3次加息。但是，如果在未来一个季度内，美股加速下跌，那么，由此形成的市场压力，将会传导至美联储（特朗普已经数次喊话）——为了对冲这一压力，未来，美联储很有可能变3次加息，为1次或2次加息。美元延缓或减少加息，美股的加速回调可以避免，但结构性回调的方向，仍然不会发生任何改变。 02
美股暴跌，A股跟摔，这至少存在短期的、难以分割的关联性。
而如果美股渐进缓跌，在近两个月紧锣密鼓诸多利好政策的助推下，A股虽然不至激进跟摔，但是，我们依然有必要保持理性——在A股市场负债表整体尚未修复、中美贸易冲突尚未完全缓和、经济转型尚需一定的时间周期之下，A股真正牛市的到来，依然是可望而不可即。
乐观一点讲，即便外围因素转好，A股真正牛市的到来，至少还需要一年左右！
谨慎！耐心！这是当下A股投资必须具备的素养。
即使当下A股的整体估值，已经具备了一定的投资价值，即使近期诸多超级利好政策频频推出，但是，如果你不够谨慎，盲目买入一些你不了解的股票，你仍然有可能亏得吐血。
即使当下A股的下跌空间，已经相对有限，我的判断是不会超过15％，但是，面对极有可能长达一年的磨底期，你如果缺乏耐心，过早重仓介入，你能否最终熬得住都是个问题。
谨慎胜过一切，小心方能驶得万年船！
在全球市场剧烈变化之当下，财富之未来在哪里？
研判财富之未来，须有全球之视野，新兴经济体之经济增长潜力，新兴经济体之市场需求潜力，在未来3—5年内，将会加速进入全球再评估阶段。
新兴经济体的洼地效应，剑指两端，一是非洲，二是东南亚。而相比非洲之初始萌发状态，东南亚显然已经进入加速之佳境。
论及东南亚的财富效应，我化繁为简，总结成两句话：楼市看金边，股市看胡志明。
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