在證券時報舉辦的“第12屆中國上市公司價值論壇”上，中國著名的學者型官員，官員型學者黃奇帆，給我們的A股號了號脈，並開出一張6味藥組成的藥方。
原意大概總結是這樣的：
第一，儘快建立有效的退市制度，打破A股市場的“剛性兌付”。
第二，鼓勵上市公司回購並註銷本公司股票。
第三，遏制大股東高位套現、減持股份的行為。
第四，大力發展各類專業投資私募基金。
第五，鼓勵“獨角獸”企業在股市健康發展。
第六，以企業年金、補充養老保險作為資本市場的源頭活水。
我個人覺得這總結的很有道理，給大家講解一下：
首先現階段一個市場中的資金是一定的，如果沒有節制的發行新股但是退市制度不合理，只上不退，就會打破市場健康發展的進程，對比於美國的股市市場，之所以人家牛市，一個根本的原因是有合理的上市制度。1999年，紐約交易所上市公司數量為3025家，隨後實行退市制度，使得紐約紐約交易所上市的公司逐漸減少，在2006、2007年穩定在2000家上市公司，一直穩定維持到現在。而下圖是A股市場的上市公司數量：
18年間的上市公司家數統計
從2001年的1163家到2018年的3565家，一路直線上升，而這樣的結果只能是使得A股的“殭屍股”越來越多，存量資金博弈減少，在滬深兩市的交易量就可見一斑。優勝劣汰、有進有出、有呼有吸是股市健康發展的生命之基，什麼時候把退市制度搞好了，中國股市的長牛趨勢也基本就快來了。
今年以來，僅納斯達克上市公司回購並註銷股票數額接近6000億美元。當下，A股市場大量上市公司股價跌破淨資產，大量股權質押貸款頻頻暴雷，股市下跌更加劇股權質押貸款風險，如此惡性循環，不僅暴露了主權資本價格控制權旁落的風險，而且推高了我國以資產價值計算的企業槓桿率。老王認為，股價破淨是最適宜上市公司回購並註銷股票的時候。資本市場需要從監管角度破除一些制度障礙，鼓勵上市公司以自有資金回購並註銷股票，而不是單純的數字遊戲，回購不超過XX億XX萬股，1股也不超過，現在中小投資者都被忽悠怕了。
現在，以圈錢為目的的上市公司太多太多，做好實體企業不如講一個好故事的事情發生的太多太多，上市公司寧願大成本講一個好的股市，來做高股價然後減持的事情比比皆是，樂視網連發8次退市風險提示，結果半個月內股價也能翻倍；中弘股份為了避免退市坑蒙騙的招數都使出來了，還能斬獲兩個漲停板；竟然因為它的事情證監會都為此修訂了退市制度的“ST長生”都會有資金去炒作，其實老王認為，這種現象完全可以靠制度去規避，設定好前十大股東減持必需提前3個月預公告，
把股東減持的預告期限拉長，這樣可以遏制股東頻頻減持的現象。如果現階段，A股市場又海外股市的區別在於散戶太多，據騰訊財經統計：A股成交額90%都是中小投資者所貢獻，而機構投資者僅佔10%，反觀美國股市，美國三大證券交易所個體散戶日均成交量僅佔總體成交量的11%，可以這樣說，美國股市都是中小投資者把資金交給專業的機構投資者去交易，避免了行情的大起大落，所以更加穩定。現階段我們股市還是很大的潛力的。
說一下關於獨角獸基金，獨角獸企業已在境外上市多年，已處成熟階段，未來只能靠規模擴張實現增長，這樣的企業以CDR方式高價迴歸A股，基本就是“圈錢”，只會給投資者帶來高風險，只會讓獨角獸變為“毒角獸”。事實上，我國新三板企業中有一些極具潛質可能發展成為“獨角獸”的公司，只要資本借力得好，就一定能把它們挖掘出來的。
中國企業年金相當於是“中國版401K”補充養老計劃（不懂的可以百度一下401K），但運行十餘年，2016年底總規模剛達到1.1萬億元，尚不足GDP的2％，而且90％企業年金來自大型企業，老王認為中小微企業年金方面存在巨大提升空間，可以充分利用稅收優惠的政策槓桿，撬動數倍、數十倍規模的長期穩定企業年金性質的股權資本，強化資本市場的機構投資者實力，這樣一來，既增加的股市中的增量資金，還能將股市盤活，最後還能讓更多人分享到股市的紅利，實現了養老金的作用。這樣就建立了“源頭活水”。
現在，期待中國股市的牛市到來，還有些不現實，A股牛市任重而道遠。
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