10月25日，福布斯發佈最新的2018福布斯中國400富豪榜。
筆者注意到，傳化集團徐傳化家族的財富為198.7億元，排名第88位，較去年下降45位；龍蟒集團李家權家族的財富為76.6億元，排名第295位，較去年下降9位；而東方雨虹李衛國家族則未上榜。
其實不單是化工業出現財富下滑的情況，幾乎所有行業的總財富均出現下降，但製造業受到的衝擊最大。那麼今年的製造業到底怎麼了？
傳化集團旗下上市公司傳化智聯
5個交易日股價兩次閃崩，市值蒸發近百億
傳化智聯前身為傳化股份，成立於1986年，一直致力於紡織印染助劑的研發與生產，系國內最大的紡織印染助劑製造商。2004年6月，成功掛牌中小板。
2015年11月，傳化智聯實施定增，200億元收購控股股東傳化集團等持有的傳化物流100%股權，同時配套募資44.03億元用於傳化物流實體公路港和信息化平臺兩個項目建設。傳化物流注入上市公司，主營業務增加了物流板塊，形成了化工與物流雙主業格局。
2018年6月8日上午，500億元市值的傳化智聯突然毫無徵兆地閃崩跌停，其背後僅有236萬元資金砸盤。時隔5天后的6月14日，股價在尾盤再次跌停。
這時，筆者不禁想問傳化智聯怎麼了？
針對股價閃崩，傳化智聯回應，公司及控股股東生產經營一切正常，不存在應披露而未披露的事項。
根據傳化智聯發佈的年報顯示，2012年至2017年，傳化智聯的淨利潤分別為1.54億元、1.73億元、2.12億元、5.51億元、5.81億元、4.69億元，同期扣除非經常性損益後的淨利潤分別為1.48億元、1.59億元、1.96億元、1.92億元、-1.67億元、2.57億元。
對比收購傳化物流前後的淨利潤數據發現，收購之後，淨利潤翻了一倍多。但是，扣除非經常性損益後的淨利潤變化不大，且在2016年還出現過億元虧損。這些數據表明，傳化智聯的盈利能力並未顯著提升，且其淨利潤含金量並不高。
與此同時，傳化智聯的負債也是不斷勁升。2015年，公司負債總額為33.26億元，2016年、2017年分別升至53.04億元、115.74億元，去年一年增加了62.70億元，超過2016年全年負債總額。
大肆跑馬圈地下，傳化智聯所取得的成效微乎其微。但傳化智聯董事長、總經理徐冠巨在今年的年度股東大會上表示，過去幾年，傳化物流一直在佈局階段，不斷進行試錯，去年利潤由負轉正，表明利潤的拐點已經開始了。
東方雨虹
市值蒸發400多億
東方雨虹，成立於1995年，是國內乃至亞洲最大的防水材料生產商。2008年上市，是國內首家建築防水行業上市企業。
自2008年上市後，東方雨虹一直受到資本市場的關注，並以優異的業績和良好的表現證明了潛力。2013年8月14日市值突破百億，達到101.52億元，跨入百億俱樂部行列；2016年10月20日總市值突破200億元，達207.4億；2017年6月7日，總市值首破300億元；於2018年3月12日，總市值突破400億。
筆者注意到，東方雨虹自成立以來，年複合增長率超過30%。據瞭解，東方雨虹市值至高點達到639.84億元，而今年以來股價跌宕起伏，市值曾一度跌破200億元。
東方雨虹怎麼了？
據媒體報道，東方雨虹2017年全年投資金額高達240億元，不僅在防水行業大肆擴張，而且還進入建築塗料、保溫裝飾一體板、地坪材料等領域，甚至成立房地產公司及嘗試設備製造等。2018年以來，東方雨虹依然繼續大手筆投資擴建。
而筆者在查閱東方雨虹報表的過程中發現公司存在應收賬款佔比高回款慢、存貨科目或誤導投資者、自由現金流不足、擴張過於激進等問題。這些都是影響財務穩健性的重要原因。
龍蟒佰利
停牌兩個月，開盤跌停後還在大跌
龍蟒佰利的前身是佰利聯，2011年通過IPO登陸中小板。上市之後，經營業績並不盡如人意，2012年淨利幾乎腰斬、2013年淨利大降八成，由上市當年的3.59億元降至0.24億元。
經營業績逆襲發生在2016年。當年9月，行業排名第二的佰利聯以蛇吞象式併購了行業排名居首的四川龍蟒鈦業，交易規模高達百億。行業前二的攜手一下子改變了產業格局，合併之後的龍蟒佰利市場佔率達到15%，穩居國內行業龍頭、全球排名第四。
2018年5月18日，停牌2個月的龍蟒佰利開盤即跌停，3天后還在大跌。
龍蟒佰利也怎麼了？
其實細細一想，淡季來臨，下游因為環保而停工，市場沒了需求，龍蟒佰利的股價大跌是可以理解的。但是7名董監高半月套現0.58億元令人費解。
筆者通過查詢發現，在去年7月14日至7月28日，7名董監高合計減持了310.14萬股，合計套現5833萬元。此外，去年，還有多名董監高的親屬實施了減持操作。今年2月5日，公司董事張其賓的親屬進行了減持。
值得一提的是，去年6月，龍蟒佰利剛剛回購股份2041.58萬股（約佔總股本1%）後，就披露了8名董監高的減持計劃，擬減持不超過4525萬股（佔股本2.23%）。此消息曾引發市場質疑，也讓分析人士“看不懂”。當日，公司市值蒸發25億元。
此外，龍蟒佰利的重要子公司因環保違規接連受到處罰。
2月27日，龍蟒佰利公告顯示，去年12月，子公司對硫酸裝置進行檢修時，未按照規定設置大氣汙染物排放口，被罰款5萬元。去年8月，因其對惡劣天氣應對不力被環保部門罰款10萬元。同樣是這家子公司，去年9月，因超標排放水汙染物被罰款134萬元。
後語：
通過以上我們可以清晰的知曉，傳化集團徐傳化家族、龍蟒集團李家權家族、東方雨虹李衛國家族等人財富都在縮水蒸發，這跟當前大經濟環境以及資本市場的萎靡不振有很大關係。
福布斯中國總編範魯賢表示：“世界已經將中國與創富聯繫到一起。今年，財富減少程度之深，令人驚訝。中國經濟的全球化前所未有，國際形勢和商業預期的變化對本榜單產生了很大影響。”
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