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最近空降熱搜的企業中，有兩家公司成功吸引了天眼妹的目光。一家公司超級“大牌”，陷入股票質押危機後，居然能震動北京證監局出手相救；另一家公司更慘，法人和第一大股東因積壓的債務危機爆發被列為失信被執行人。巧合的是，這兩家企業都是曾經以“股王”“不差錢”等形象行走A股的環保行業上市公司。
▲北京證監局給東方園林債權人的建議函
東方園林和盛運環保，這兩家曾經被投資者看好的上市公司，為什麼都陷入瞭如此嚴重的財務危機之中？今天天眼妹就來說說這件事。
兩家上市環保企業陷入危機
根據媒體報道和天眼查上的相關信息，天眼妹發現，東方園林和盛運環保的危機其實已經持續了很久。
今年5月起，東方園林便一直面臨資金流動性問題。公司股價從5月至今跌幅達58％，市值從527億元跌至213億元。而這一系列危機的導火索，源於一紙“史上最涼發債”公告。
▲東方園林的發債公告
根據天眼查信息，東方園林今年5月發佈公告稱，公司原計劃發債10億元，最終發行規模僅為5000萬元。隨後，東方園林股價連續重挫，並於5月25日起開始停牌。停牌三個月後，8月27日公司復牌一字跌停，東方園林股價又一路向下，截至10月18日午盤，公司股價從5月至今跌幅達58％，市值從527億元跌至213億元。
隨著股價一路下跌，公司實控人何巧女、唐凱夫婦所質押的股份，正在逼近平倉線。根據天眼查數據，目前東方園林控股股東股票質押率已經高達82.88%。
▲根據天眼查信息
何巧女夫婦是東方園林最終受益人
不過，18日早間，東方園林澄清，稱目前整體質押風險可控，大股東轉讓股權所籌集資金將用於歸還股票質押融資，以大幅降低控股股東股權質押率，股權轉讓不涉及公司控制權變更。此外，公司透露，擬引入國資戰略投資者，目前已與相關央企、地方國資進行了多輪談判。
受此消息影響，東方園林18日低開高走，出現小額上漲。只是東方園林曾與貴州茅臺、中國船舶、山東黃金、神州泰嶽並稱A股200元五虎的歲月還歷歷在目，從當年229.00元的A股股王跌至不足8元，多少令人唏噓。公司大老闆何巧女的個人聲譽更是一落千丈，從備受投資者信任的女強人，變成了股民口中調侃的女版“賈躍亭”。
▲某自媒體的文章標題
天眼妹通過查詢東方園林的上市公告發現，目前東方園林的業務似乎還在正常推進，經常有項目中標的公告。但另外一家陷入危機的環保企業，盛運環保的正常經營卻已經出現了狀況。
根據10月17日盛運環保發布的關於證監會問詢函的回覆公告，報告期內，公司由於債務危機，公司經營較為艱難。截至到 2018 年6月末，公司資產負債率達到 72.30%，且由於流動性不足，部分到期債務不能足額償還，主要銀行賬戶凍結，公司持續經營存在一定的不確定性。
天眼妹在天眼查上查詢到了盛運環保多項動產抵押的信息記錄。公司最終受益人開曉勝也已經被列為失信執行人。
曾幾何時，盛運環保是給人以“不差錢”的良好形象。從2015年到2017年，盛運環保不斷通過併購挺進智慧環衛和危廢治理，還出售了多家子公司以優化資產結構，分明是一家高歌猛進、紅紅火火的企業。
在今年4月前董事長開曉勝辭職之後，盛運環保積壓的債務問題集中爆發。天眼查信息顯示，今年盛運環保不斷涉及欠款訴訟、擔保訴訟，上市公司也在不斷披露銀行賬戶被凍結、股東股份被輪候凍結的公告。
▲天眼查中顯示
盛運環保有多項關於借貸糾紛的記錄
又是經營模式惹的禍？
其實，今年以來出現經營問題的環保企業，絕不止這兩家。比如17年底三聚環保出現過鉅額應收賬款未收回的情況，蒙草生態的高管則頻頻減持套現，今年5月份神霧環保被媒體質疑鉅額債務無法解決······環保版塊為什麼頻繁出現問題，這恐怕可以歸結於其大致相同的經營模式。
通常情況下，環保很大程度上依靠政府的推動，環保企業的訂單主要依賴政府項目的中標。這一方面這使得很多環保企業業績確定性很強，但另一方面也導致企業出現現金迴流較為困難的問題，一定程度上還會滋生腐敗問題，比如開曉勝就曾被曝捲入行賄醜聞。
據媒體2016年12月7日報道，原桐城市副市長潘章生犯受賄罪一審刑事判決書顯示，安徽盛運科技工程有限公司開某某是該案中數額最大的行賄人。根據天眼查信息顯示，該公司是盛運環保的全資子公司，法人同樣為開曉勝。
▲媒體關於盛運環保牽扯行賄的相關報道
過於依賴單一的發展方式，必然會出現問題，如何規避這些可預見的風險，探索新的發展方向，或許是值得環保企業們思考的問題。
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