近年來，隨著區塊鏈技術的迅速發展，各國積極探索央行發行數字貨幣的可行性。
上週五，IBM Blockchain與OMFIF（國際貨幣金融機構官方論壇）聯合發佈了一份關於央行數字貨幣(CBDC)的調查報告。
該報告調查了來自世界各地的21家央行，以瞭解各國對央行數字貨幣的態度與看法。
報告顯示，38%的央行正在積極研究和試驗批發型央行數字貨幣（Wholesale CBDC)，且多數央行表示，有必要發行批發型CBDC，以降低信貸風險及通過發行更多的代幣來消除流動性風險。
不過，61%的央行在開展批發性CBDC的發行試驗後表示，目前區塊鏈技術仍處於早期發展階段，尚未成熟，對結算效率提升的作用微乎其微。同時，76%的央行稱，無法確定DLT是否能夠達到他們的預期。
報告還對CBDC的定義、技術及運行方式、案例、以及政策監管問題進行了進一步討論。
CBDC的定義
CBDC（Central Bank Digital Currency）是央行數字貨幣的簡稱，是由中央銀行發行的一種用來支付和結算的數字資產。
CBDC分為兩種，零售型CBDC（Retail CBDC）和批發型CBDC（Wholesale CBDC）。其中，零售型CBDC供社會大眾和所有公司使用，可完全替代現有的法定貨幣，而批發型CBDC僅限於特定銀行間的結算服務。
批發型CBDC可以顯著提高支付效率與彈性，並降低與現有支付系統相關的成本和複雜性。
技術及運行方式
在傳統的支付與結算系統中，OFI（發起支付的金融機構）在向RFI（接收貨幣的金融機構）轉移貨幣資產時，需要先向央行提交支付申請，再由央行來進行處理與結算，最後再將其發送給RFI。
現有貨幣的支付與結算體系（V型結構）
而在批發型CBDC的支付與結算體系中，央行會建立RTGS（實時總結算）系統，以便使用DLT（分佈式賬本技術）與支付平臺進行對接。
批發型CBDC有兩種支付與結算體系：Y型結構和T型結構。在兩種結構中，支付申請都不需要得到央行的批准或“簽名”，但央行會接收支付信息。
不同的是，在Y型結構中，如果央行檢測到違法或無效的交易，將通知OFI和RFI介入，並可使交易無效。而在T型支付與結算體系中，央行起到一個背書節點的作用，支付不可逆轉。
CBDC的支付與結算體系（Y型或T型結構）
報告指出，69%的央行表示會優先考慮系統彈性，建議央行建立Y型結算結構。
此外，儘管諸多央行聲稱，可成功解決設計與技術問題，也同意發行數字貨幣，但在CBDC的存儲問題上意見不一。50%的央行表示，CBDC應該存儲在用戶的服務器上，而其他央行堅持認為應由央行來管理和存儲。
CBDC的案例研究
報告表示，包括南非儲備銀行（Khokha項目）、日本銀行（Stella項目）、泰國銀行（Inthanon項目）、加拿大銀行（Jasper項目）及新加坡銀行（Ubin項目）在內的一些中央銀行，已經開展了基於DLT的批發型CBDC RTGS系統的試驗。
這些試驗涉及到一系列服務與技術，如交付與支付同時發生的結算系統、智能合約技術以及流動性儲蓄機制等。
不過，61%的央行稱，試驗結果顯示，目前區塊鏈技術仍處於早期發展階段，尚未成熟，對結算效率提升的作用微乎其微。同時，76%的央行表示無法確定DLT是否能夠達到他們的預期。
政策及監管問題
大多數央行認為，批發型CBDC僅可以由央行發行，非銀行機構不可發行。從這個層面上分析，批發型CBDC是現有法定貨幣的象徵，對政策幾乎沒有影響。
不過，8%的央行明確表明，批發型CBDC會對貨幣政策產生一定的影響。迄今為止，央行在開展批發型CBDC發行的試驗時一直受到其他限制，這可能會影響貨幣政策和金融穩定性。如果批發型CBDC不由央行來存儲，將會顛覆整個金融行業。
此外，在批發型CBDC的試驗中，法律、監管以及政策問題均沒有得到解決。
在調查報告中，IBM Blockchain副總裁Jesse Lund分享了自己對CBDC的態度：
比特幣引進了區塊鏈和分佈式賬本技術，對金融業產生了空前的影響。這意味著匿名支付系統的可行性。但同時，這種技術具有誤導性，讓公眾以為央行不再具備保障跨境支付安全性的作用。
然而，央行作為全球經濟穩定的基礎，在制定和管理貨幣政策方面扮演著至關重要的角色，將不會被分佈式賬本技術所替代。
最近，諸多央行開始探索CBDC的可行性。IBM也認為，這將優化銀行間結算服務，同時有助於形成一個全新的支付方式。
OMFIF副主席也對CBDC持開放態度：
批發型CBDC前景更廣闊，不僅能創造更多的效益與價值，而且能夠避免零售型CBDC的不足之處。
CBDC作為一種全新的貨幣和支付體系，具有巨大的發展潛力，不僅會對消費者產生影響，也會對貨幣政策、監管、金融行業乃至未來數字經濟社會產生重要影響。
但支持CBDC的區塊鏈技術仍處於發展初期，面臨著諸多挑戰。CBDC的發行仍需要深入研究和探索。
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