週一 A股大漲，盤中最大的亮點不是低價股的反擊，而是券商股的全線漲停。春江水暖鴨先知，券商股後市如果能持續上漲，其意義遠不止超跌反彈這麼簡單。
資本市場重視程度在增加，這是不爭的事實，只是我們尚不知這種重視是否將升級為中長期規劃。個人認為，券商股的大漲與國務院金融委提出的“資本市場關聯度高，對市場預期影響大，資本市場對穩經濟、穩金融、穩預期發揮著關鍵作用”有很大關係，這是一個新的高度，從單純的直接融資市場到“三穩”，市場開始揣摸監管層釋放的積極信號。此外，從外圍環境看，各路資金開始馳援，就連險資也被要求入市，由此可見這種態度的轉變力度是很大的。在這種情況下，作為A股一線主力部隊的券商股被追捧，應該在情理之中。
從更深層次的含義去理解，為什麼券商股會集體大漲？是不是預示著資本市場未來的份量將越來越重，甚至起到分流M2的重任？這個是比較理想的遠景目標，是不是會實現還不好說。但有一點還是需要注意，那就是監管層正在引導長期資金進入股市，無論是理財產品新規，還是銀行成立理財子公司直投股市，都有這個跡象。雖然很多人對此不以為然，畢竟目前A股的賺錢效應不明顯，要想讓長期資金自覺自願進來還很難，但銀行理財資金直接輸入股市的管道搭建完畢，在政策制度上已經沒有任何障礙。
我們可以看看這個管道的另一邊有多少資金呢？光一個理財產品就是25萬億左右，這部分資金投資慾望比較強。此外，我們看靜態資金量，截止9月末的人民幣存款餘額是176.13萬億元，前三季度人民幣存款增加12萬億元，其中住戶存款增加5.64萬億元。統計數據顯示，僅僅9月份，住戶存款就增加了1.3萬億元。這裡面有幾個因素，一是房地產市場資金開始逐步擠出，二是理財產品新規以後不再剛性兌付且收益率下降，三是部分製造業不景氣生產性資金擠出。
也就是說，A股的外圍資金根本不缺，但上市公司的流動性又陷入一種難以言表的窒息，從生產經營性資金到二級市場資金，全面告急。於是，監管層打出了政策“組合拳”，以拯救上市公司股權質押流動性。而且這不是一種單純的救急，特別是地方國資都是以股權和資金兩手抓的方式去救援。按理說單純救急給錢就是了，為什麼要投資一些民營上市公司的股權？其實，國企與民企在完整的產業鏈上通過市場化行為相互合作、資產重組、互利共贏，這更有利於資源的優化、更有利於資本市場的良性發展。
2010年兩融開始的時候，很多人望而卻步，券商費了很大的勁才讓兩融業務開展起來，就是因為2008年跌怕了。現在的情況和兩融開始的初期很相似，大家都還在觀望，畢竟這一兩年跌怕了，你說股市地位被重視，你說這麼多外圍長期資金要入市，還得看到實際的才行，光喊口號沒用。好吧，就讓時間來證明一切。
本文源自金融投資報
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
