10月已经过半，镀锌需求始终不温不火，“银十”似乎并未像人们心中所期望得那样如约而至。在环保限产的持续影响下，东北地区的镀锌市场似乎也已麻木，对于未来钢价的走势将也不再依赖于环保政策的炒作，更多的是依靠实际需求。对于即将供暖、收市的东北市场，镀锌品种走势如何？本文将从价格、价差及库存角度来进行解读。
一、价格走势贴近全国 全年高位不改
图一：沈阳、全国1.0镀锌价格走势
从上图可以看出，全国1.0mm镀锌价格保持震荡上行态势，现基本维持在一个较为平稳的趋势。东北地区以沈阳为例，17年初至17年7月，沈阳地区镀锌价格明显高于全国均价，而进入18年后，东北镀锌价格基本贴近于全国均价走势。结合当前基本面情况看，东北地区需求较为疲软，由于地理位置特殊，资源流入受制于天气、运费成本等因素，故基本以消化当地资源为主，价格受外界影响较小，定价权也掌握在自己手中。而即将进入东北供暖季，镀锌价格大幅变动的概率不大。
短期东北镀锌大幅变动的概率不大，那么是否存在其他地区资源如天津地区资源大量进入的情况呢，我们不妨通过价差来简单分析一下。
二、区域价差稳定 本地资源地位巩固
图二：神龙与凤鸣价差图
成本对镀锌价格起着决定性的作用。近年来，钢坯、热卷等镀锌原料的价格一路飙升，自然而然，镀锌价格也一路跟涨，从图二可以看出，不论是天津凤鸣还是鞍山神龙，其价格都呈折线上升的趋势，18年以来，哈尔滨神龙与天津凤鸣两地价差基本维持在150-200元/吨之间，而从天津到哈尔滨运费需要150-180元/吨。就凤鸣而言，要想进军东北市场与神龙竞争，价格方面并不占据优势，更无利润可言。加之今年鞍山神龙二期工程开始投入市场，弥补了之前薄规格市场的空缺，进一步巩固了自己的市场地位。
三、库存低位水平已成常态
图三：东北镀锌库存情况
截止到2018年10月19日，Mysteel同口径调研东北镀锌库存为2.08万吨，去年同期库存为3.35万吨。对比近两年的数据可以看出，18年以来除了在春节期间镀锌库存高于去年以外，18年库存低于去年同期水平是常态。而且在东北的旺季6-9月份，同期数据相差甚小。现今已是10月中下旬，据笔者了解，东北多数地区即将开始供暖，特别是部分地区11月初供暖便要开始。一旦进入供暖期，东北市场便也几近休市。据东北市场贸易商反馈，今年以来镀锌价格皆是处于高位，而且需求并没有达到以往的预期，未有冬储计划，因此东北镀锌低库存情况将持续。
总结：
即将进入东北供暖季，户外作业基本面临停工，且当前市场需求表现一般，多数贸易商表示无冬储计划，因此东北镀锌低库存还将持续。而从价格方面来看，当前镀锌价格已是近三年的高位水平。虽库存低位水平不改，但受制于需求，东北镀锌价格还将保持高位盘整运行。
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