我国经济位于金融周期的顶部，杠杆及负债都在高位。杠杆周期指的是通过增加杠杆增加负债，通过去杠杆所见负债。通俗来说：“出来混迟早是要还的，欠债还钱，天经地义”
美国在80年代末，经理储贷危机；2008年，经历次贷危机，金融周期下行。2008年欧洲经历银行业危机。日本在80年代、1992、2008年各经历一次金融危机，所以金融周期从顶部向下，极具杀伤力。
由此可见1978、1988、1998、2008、2018，逢8的年份必遭殃。2018年、2019年的形式相对来说比较复杂，我们处在金融周期的顶部。
金融危机的来源在于2008年金融危机、2009年次贷危机后，我国政府在2010年收紧宏观调控，借助大量影子银行、通道业务来支撑地方融资平台和产能过剩企业，维持经济的平稳运行，导致债券悬空，杠杆率、负债率、上升。负债率上升最高的部门包括地方政府、传统行业、房地产部门。现在中央通过宽货币、严监管、紧信用、强改革来控制杠杆水平。
通过压监管将杠杆的通道堵住，收缩信用、降低资金流动性、充分暴露风险、打破刚性兑付、推动债务重组和出清。所以我国广义货币供应量（M2）增速处于历史低位，这是资金链紧张的原因。现在银行的抵押贷款利率为6.8%，很多企业的融资成本都在8%—-10%左右，融资成本大幅上升，而2016年借钱成本仅5%左右，由此，中小企业融资成本增长。
从产能周期来看2010年我国积累了大量的国内产能，2010—2015年市场自发出清，2016—2018年中央动用了行政手段出清，市场出清速度比预期要快，要充分。由此降低企业资产负债率和提升产能利用率。
我国很多传统行业的产能利用率已经开始复苏，有效提升盈利能力。但是现在银行仍然对传统行业限贷、环保部门对传统行业施加压力，致使很多像钢铁、煤炭这种传统行业无法扩展的新的产能。所以，随着企业盈利改善，资产负债表修复，激发市场活力，最终我国将会启动新一轮产能周期。
综上，因为产能出清充分，2017年定义为新周期的起点。2019年以后，我国经济新周期将会启动。2018年，2019年上半年的经济形势持谨慎态度，但是对2019年下半年以后的经济形势偏乐观，那个时候大家将会看到库存周期、房地产周期、产能周期的叠加向上。
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