文｜《浙商》全媒體資深記者 陳抗
2486.42。今天下午1時37分，滬指跌破2500點，並最終以一個歷史低位收盤。下跌聲中，最恐慌的並不是股民，而是2422家有股權質押的公司，截至10月17日，兩市共有600多隻股票低於平倉線，隨時存在被強平的可能。
繼上週深圳宣佈斥資數百億“解救”質押股票的上市公司之後，更多地方正在醞釀類似的措施。
除了政府，監管機構也出手了。10月17日，北京證監局罕見出手，發佈建議函，建議上市公司東方園林的各債權人從大局考慮，給予公司控股股東化解風險的時間，暫不採取強制平倉、司法凍結等措施，避免債務風險惡化影響公司穩定經營。
“救市”已在另外一個層面展開。
01
證監局罕見出手：建議暫不強制平倉
自今年5月起，東方園林便一直深陷資金流動性問題中。公司股價5個月的時間裡跌去超六成，市值蒸發320億元。
股價的持續下跌讓實控人何巧女、唐凱夫婦所質押的股份，正在逼近平倉線。而最新公告顯示，何巧女、唐凱夫婦及其一致行動人共質押股份11.13億股，佔其持股比例82.88%。
回顧去年的這個時候，這家虧到要平倉的公司還在頗有情懷地做公益，宣佈捐贈15億美元用於野生動物保護事業。那時候，何巧女已經有了多次股權質押。
目前，東方園林正在積極化解風險，同時得到北京證監局的力挺。
有媒體報道稱，10月17日，北京證監局罕見出手，發佈建議函，請東方園林的債權人謹慎採取措施。“建議東方園林的各債權人從大局考慮，給予公司控股股東化解風險的時間，暫不採取強制平倉、司法凍結等措施，避免債務風險惡化影響公司穩定經營。”
該建議函還提及，10月16日，北京市證監局召集了包括第一創業證券、華創證券、五礦證券、國海證券等23名債權人參加集體協商會議，會上，控股股東何巧女表達了積極還款的意願並提出了具體的償債計劃，絕大多數債權人表達了支持公司穩定發展的意願，並表示會審慎處置控股股東所質押的股份。
10月18日下午，東方園林對媒體回應稱，目前公司控股股東的質押狀況在安全線內，這次協商是上級主管部門考慮到目前股市異動情況採取的預防性措施。
“目前公司債務及現金流狀況都在可控範圍之內，質押股權目前沒有平倉風險，對公司的正常業務發展不會有任何影響。公司已針對各種情況做了應對方案，控股股東也將採取一切有效措施積極履行償債義務，目前都在積極有效推進中。”東方園林方面表示。
10月17日晚間，東方園林曾披露公告稱，實控人何巧女擬將其10%股權轉讓給地方國資或央企，以引進戰投緩解目前的流動性危機。東方園林回應稱，公司目前股權集中，實際控制人何巧女女士及唐凱先生的本次股權轉讓不涉及公司控制權變更。
02
“國家隊”馳騁救市，杭州也要加入？
三個月前，記者就看到有券商人士表示，去槓桿太猛幾乎成了共識，股權質押業務若收縮太過激進，A股將形成遍地是“雷”的預期。顯然，這波股市大跌超過監管層想象。
相比2017年，2018年上市公司整體質押比例更高，意味著出現平倉風險的幾率也在增加。相關統計顯示，2017年全年質押比例超過50%的上市公司家數是128家，質押比例在30%-50%的是561家；而2018年到了8月就超過了這個數字，截至8月23日，質押比例超過50%的家數是149家，質押比例介於30%-50%的是624家。
為了“拆雷”，先是上週末深圳斥資數百億，從債權和股權兩個方面入手馳援上市公司，首批獲得“馳緩”的企業超過20家。10月15日，廣州市相關政府部門也已經從當地轄區監管部門獲得了因高質押率而導致流動性風險的相關民營上市公司名單。
北京也加入了扶持上市公司的陣營。10月16日，北京證監局赴海淀區政府走訪，雙方根據海淀區上市企業的類型特點，對存在的風險隱患進行分析，對圍繞如何進一步助力上市企業健康成長等方面交換了意見、形成了共識。一個多月前，海淀區屬國資和東興證券等發起設立了支持優質科技企業發展基金，總規模100億元，首期20億元已完成募資，通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權，幫助民營科技上市公司化解股票質押風險。
因此，對於此次擬接盤東方園林何巧女股權的地方國資，外界都將目光投向了海淀國資委。今年7月，海淀區國資委入主了同樣是環保行業的三聚環保，其營收、淨利潤均實現了9年連續增長。
杭州有沒有類似計劃呢？有。不少業內人士透露，杭州市在9月就準備了支持本轄區上市公司的方案，操作模式與深圳類似，主要通過兩種方式：1、低息乃至無息貸款給上市公司；2、國有資本直接持股。目前具體計劃還未公佈，但我們相信不會太久了。
“這些是很有針對性的措施，不能說可以完全解決問題，但肯定可以緩解上市公司的股權質押風險。”某位職業投資人對記者表示，各地國資出手救市，讓他忍不住對大盤又有了點信心。
【新聞+】
尚福林：建議進一步完善金融機構債權人委員會機制
10月18日上午，在2018中國（濟南）產業金融國際論壇上，全國政協經濟委員會主任、原中國銀監會主席尚福林建議，進一步健全完善金融機構債權人委員會機制，形成債權人委員會支持企業度過難關、企業股東積極保護金融債權安全、地方財稅支持金融防範化解風險有機聯動的“三位一體”格局。
原來只是作為有序推進企業破產的金融機構債權人委員會，現在已經被改造為債權銀行與相關各方溝通聯絡的渠道，債權銀行共同協商、聯合行動的平臺。尚福林說，通過改制後的金融機構債權人委員會，債權銀行可以在共同判斷的基礎上，對短期出現問題的企業一起決策是否增加支持、保持額度、收回貸款，以減少個別銀行非理性抽貸停貸引發市場震動。
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