中國的汽車出行賽道正處在多浪疊加的複雜時期，累積的龐大汽車增量已經轉化為汽車存量，移動互聯網、新能源、自動駕駛等技術正在重構汽車出行生態的底層邏輯。不論行業領先者還是新進入者，以及創業者背後的投資人，都面臨著巨大的機遇和挑戰。我們嘗試覆盤汽車出行賽道的多浪疊加，探討穿越週期的投資邏輯。源碼資本經過分析研判獨家呈現第【13】期源碼內參。
觀點
- 1.0浪潮：全球最大的汽車新興市場
- 1.5浪潮：存量推動後市場蓬勃發展
- 2.0浪潮：出行平臺迅速崛起，智能汽車的形象變得清晰
- 3.0浪潮：自動駕駛技術成熟，機器人車隊與私人空間
1、 1.0浪潮：全球最大的汽車新興市場
2009年，中國汽車產銷量超過1360萬輛，一掃經濟危機的陰霾，同比增長46%。同年，中國首次成為世界汽車產銷冠軍，一直保持到今天。
中國萬億的汽車市場，理所當然成為全球汽車巨頭的競技場，合資品牌一馬當先，自主品牌也在激烈的市場競爭中佔據一席之地。到今天已經成長出數家千億人民幣市值的主機廠。
眾多的百億人民幣市值的經銷商、供應商圍繞在主機廠周圍，形成穩定的產業生態。汽車工業也成為多個省份的經濟支柱產業。
幾乎同時，互聯網也在快速發展，車主用戶和互聯網用戶開始重合。汽車垂直網站從2000年左右出現，資訊、導購、社區、報價產品形態不斷迭代。易車和汽車之家成為“互聯網+1.0浪潮”的典型公司。
2、 1.5浪潮：存量推動後市場蓬勃發展
2018年初，中國汽車保有量已經超過2億輛，已經非常接近美國。存量/增量比、平均車齡等指標都說明，中國的汽車後市場的機會已經到來。汽車後市場圍繞汽車的資產、工具、空間三個屬性展開。
- 資產屬性。中國存量汽車資產超過20萬億。對應的交易（二手車批發/零售）、管理（租賃、維修保養/以及上游的汽配）、金融（汽車金融、保險）都成長為數千億的市場。而且這三者之間密切關聯，互為場景入口，互為增值服務。
- 工具屬性。汽車是一種出行交通工具，車主用車離不開導航、加油、停車等基於位置的服務，也離不開估價、違章查詢、交罰款等數據類服務。
- 空間屬性。車內空間是排在家、辦公室之後，車主停留時間最長的私密空間，很多車主熱衷於裝飾這個空間，讓自己在空間內體驗更好、更安全，催生出千億的汽車用品市場。
- 此外，車主的角度也在發生變化。新增駕駛員已經超過出生人口，駕培學員年輕化，駕駛技能在年輕用戶裡面已經非常普及。移動互聯網用戶紅利結束，車主用戶和很多數據已經內化在互聯網巨頭生態裡面。
1.5浪潮是1.0浪潮發展的直接結果，汽車工業強國都經歷過這個過程，不同的是中國這個過程來得非常快。
1.5浪潮下，主機廠生態的影響力在減弱，場景和車主用戶的影響力在增強。
3、2.0浪潮：出行平臺迅速崛起, 智能汽車的形象變得清晰
2009年Uber上線，出行平臺是移動互聯網時代的典型應用之一。世界範圍內，移動互聯網的普及速度是遠遠快於汽車普及速度的。所以很多國家沒有經過汽車滲透率提升，就直接進入出行平臺階段，載具的供給形態也變得多樣化。
出行平臺提供了更便宜、更多樣的出行方案，用戶群擴大到車主用戶之外的所有互聯網用戶。出行平臺很可能會改寫很多國家汽車工業的進程，也會影響存量車主用戶的自駕出行意願。
2003年Tesla成立，Tesla在同價位車型中是非常成功的。新能源、高科技、智能這些區別於傳統汽車的標籤使得Tesla成為一個全新的物種。Tesla的Autopilot，Waymo的無人車的進步提醒我們未來已來。
新能源、自動駕駛、人車交互&車聯網成為全球汽車巨頭公認的發展方向，我們暫且稱之為智能汽車。
車（車況、軌跡、位置）、人（駕駛員、乘客、車主）、互聯網應用三者數據的互聯互通；交互方式（語音、手勢、顯示）和體驗的大幅度優化，可能催生更多的應用場景。
Android可能在汽車產業複製手機產業的聯盟模式，現有的移動互聯網應用會向智能汽車這個新的智能終端延展。
2.0浪潮的出行平臺和智能汽車表面看是兩條平行線，但是長期看這兩條線的交集會越來越大。
這兩條線背後都是技術創新驅動，也是和互聯網巨頭協同最多的商業模式，將會有更多的互聯網巨頭擁抱2.0浪潮。
美國的1.5浪潮和2.0浪潮間隔了20年。中國的1.5浪潮和2.0浪潮幾乎同時到來。 全球汽車巨頭正在積極擁抱2.0浪潮的變化。
2.0浪潮將會對汽車的資產、工具、空間屬性的衍生場景產生深遠的影響。
4、3.0浪潮：自動駕駛技術成熟，機器人車隊與私人空間
得益於機器學習等技術的發展，自動駕駛近年來飛速進步。自動駕駛是2.0浪潮裡面最大的變數，自動駕駛將使整個汽車出行生態發生本質性的變革。駕駛員被人工智能替代之後，出行平臺和主機廠生態的邊界更加模糊。
車輛的使用效率提升，數據和智能讓車輛生命週期內的維保、能源等支出可以有效量化。出行服務的商業模式將轉向以里程計費，進而重新定義了資產和工具兩大屬性。
車輛的空間屬性放大成私人移動空間，用戶從駕駛工作中解放出來，在車內的時間得到了極大的釋放，空間內的商業價值將會放大。
我們非常期待和優秀的創業者一起擁抱3.0浪潮。2.0到3.0的演進路徑將會異常複雜，各路巨頭角逐博弈；3.0浪潮下汽車出行賽道的分工也會有很大的變化。
我們認為三個核心能力在過渡階段會變得非常重要：
- 一是最強的自動駕駛系統的能力；
- 二是可以升級迭代的大規模智能車隊生產能力；
- 三是基於大數據、人工智能的海量運力運營調度能力。
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