来源|喜马拉雅FM陈志武教授精品课《耶鲁大学陈志武教授的金融课》
在战争等重大的突发事件发生的时候，每个国家都想借钱用，可是，并不是所有国家在最需要的时候都能借到钱，即使能借到，但也借不多、借的贵（利息太高）。
西方历来有担心政府太富有的传统，是不是所有西方国家都能随时轻易借到很多、很便宜的公债呢？以英国和法国的近代争雄的历程来解释，为什么最后英国胜出了。
英国与法国的实力对比
英国在18世纪初的人口大约为1000万；法国人口超过2000万；英国是岛国，资源欠缺，领土面积24万平方公里；而法国在欧洲大陆资源富饶，领土64万平方公里。
到了19世纪，英国的实力大大强于法国。大英帝国通过其广泛的殖民地体系，主宰了世界四分之一的土地、四分之一以上的人口！到19世纪末，英国的海军基地网络涵盖了全球各大洲的每个地方，能确保英国皇家海军舰艇在各地得到所需要的补给。
如果以海军吨位作为度量当时国家实力的指标，根据哈佛大学历史教授福格森的估算，英法在1775年、1790年、1800年、1810年海军吨位的数值比较中，英国实力一直领先，差距也在不断拉大。19世纪初，英国把法国和欧洲其它国家远远甩在后面，成为全球秩序独一无二的主导者。
为什么英国能成为世界最强的帝国呢？
在16世纪之前，战争简单，军费开支不大。16世纪开始，热兵器普及，中世纪流行的碉堡和其它防卫工具不再管用，而武器装备越来越昂贵，大炮、舰艇的成本更高，使军费费用快速上升。打仗需要持续训练的职业军人，花钱培养和维持职业化军队，也是一笔大的军费开支。
热兵器带来的变化迫使各国加大征税幅度，但是除了国家的征税能力外，政府的发债融资能力也同样关键。
英国王室自1649年查理一世国王被送上断头台、英国共和国的成立后，皇家土地被没收并低价出售。1660年查理二世国王回英国重新登基时，皇家土地所剩无几，皇家收入已经无法支持日常开支，更无法供养皇家军队。
在这种情况下，英国议会通过法案，每年从政府税收中拨款120万英镑供皇家自用，但是征税权必须由议会控制，议会有权审查皇家所有，议会决定是否通过皇家新增开支项目开支情况。
但是到了1680年代初，查理二世的财务状况变好，王权又开始膨胀，新国王詹姆斯二世想解散议会重新集权。这把英国人逼急了，在1688年发生了“光荣革命”，议会进一步并且永久地把国王权力关进笼子里。
光荣革命之后，英国政府的开支快速上升，人民的税负已经足够高。在皇家财产不多、税收增长有限的情况下，1693年成立英格兰银行，主要帮助政府发行国债，受下议院决定发行量，呈现出一种英国政府权力受到制衡、讲信用、决策透明的状态，市场信任英国政府，愿意把更多钱借给它，要求的债务成本利率就低。
因此，更加发达的证券市场使英国能够用更低的成本融到比法国更多的资金，去发展国力、扩大海军。在热兵器时代里，谁掌握发达的融资市场，谁就能发展更强的国力。
法国王室有钱，不需要证券市场
与英国相比，法国的传统是，国王登基时，必须宣誓无论如何不会出售皇家土地，于是，土地财产收入和税收加在一起，使法国王室从14世纪到17世纪一直是欧洲最富有的王室之一。
也正因为法国王朝太富，不需要通过议会这样的民意机构为其征税创收，跟同期其他西欧国家比，法国的议会制度在14至17世纪发展缓慢，以至于到18世纪末法国大革命前，其王权专制程度胜过西欧任何国家。
而由于法国国王富有，对债务融资的依赖度就相对低，受市场的制约少。再加上独裁者的决策过程不透明，让证券投资者对法国政府缺乏信任。因此，投资者不愿把钱借给法国政府花，而即使要借，投资者要求的利息必然很高。
英国1688年后的国情需要债券市场，法国政府则不然。这种金融市场差距不仅决定了英国在民主法治路上走的比法国远，而且使英国更能得到金融市场的支持，发展出强大的海军和其它国力，并催生出工业革命。看来，“穷政府”既能逼出金融市场，也能逼出良性体制。
关于主播：
陈志武教授，耶鲁大学金融经济学教授、北京大学经济学院特聘教授，2012年被《G20国家最近影响力人物报告》评为“中国最具影响力”人物之一。
《耶鲁大学陈志武教授的金融课》专辑共有227节课程，跟着金融大师学经济，走进金融界风生水起。
关于喜马拉雅：随时随地，听我想听！4.7亿用户的共同选择，听段子听小说听新闻听音乐，就用喜马拉雅！
2018年已过去四分之三，
哪些知识让你的思维、命运和生活有改变？
京东知识服务&喜马拉雅FM推出
京喜榜
一起看看哪些大咖、知识
帮助了大多数爱学习、爱奋斗的小伙伴！
积极上进的人必看！有惊喜！
閱讀更多 喜馬拉雅FM 的文章
