在部分高端領域，中國國產化能力較弱，提升自主可控程度將是未來的長期主題。
業內人士指出，近期大盤波動明顯加劇，資金炒作熱情明顯降低。在此背景之下，市場難以出現大範圍行情，故投資者可逢低關注具有提升自主可控程度預期的科技股。
行業人士指出，在政策和資金雙重支持的驅動下，我國芯片、信息安全、5G國產化進程有望提速。
從近期消息面來看，紫光集團發佈了“虎賁”和“春藤”兩大產品線，致力於移動通信芯片和泛連接領域的芯片自主研發；阿里“平頭哥”平臺整合了中天微及達摩院的自研芯片業務；中天微是國內自主CPUIP核公司，旗下嵌入式C-SKY系列嵌入式CPU核具有低功耗、高性能、高代碼密度及易使用的特點。
方正證券分析師蘭飛指出，互聯網巨頭進入芯片產業是國內芯片自主可控發展之路上的一個里程碑。互聯網企業本身是服務器市場的主要需求方，能夠把握服務器計算芯片、通信芯片的現實需求，看好下游系統廠商進軍芯片設計的業務發展邏輯，芯片國產化大有可為。
此外，政府工作報告中明確提出2018年要推動集成電路產業的發展。而國家集成電路產業投資基金(大基金)二期順利推進，並將再次投資處理器設計、芯片製造、封裝測試等廣泛的市場。
行業人士指出，在政策和資金雙重支持的驅動下，我國芯片國產化進程有望提速。下游龐大市場空間推動芯片需求提升，國家戰略政策聚焦+產業資本支持驅動產業發展，從設計、製造、封裝到設備、材料，產業鏈上所有環節企業有望迎來產業型成長機會。
蘭飛建議投資者把握行業內優秀公司的回調機會，建議關注北方華創、兆易創新、紫光國微、士蘭微、富滿電子、精測電子、長川科技、江豐電子、韋爾股份、中芯國際、三安光電等。
公司在多方面都與全球半導體設備的時代先鋒AMAT有極高的相似性，產品上公司同樣有著廣泛的設備佈局，且多種設備已進入國內主流晶圓代工廠產線，代表國內最先進的設備製程；研發上公司持續投入高額研發費用，並通過外延併購不斷完善業務佈局，並與國內高校、代工廠密切合作，借力推動創新發展。華創證券指出，總體來看公司正是處於內生增長期的“國產AMAT”，有望充分受益於政策、資金對行業的持續支持，以及大陸晶圓產線擴建大潮帶來的龐大設備國產化空間。受益於晶圓產線建設潮帶來的半導體設備巨大國產化空間，公司業績有望持續高增長。
公司上半年的智能安全芯片業務延續了2017年的高速增長態勢，產品銷量及銷售額均實現了大幅增長。信達證券指出，上半年公司電信SIM卡芯片順利完成新舊工藝產品換代工作，全球市場佔有率保持穩定增長；公司憑藉產品技術優勢，公司金融支付產品銷量實現了跨越式增長。此外，公司的微處理器、可編程器件等特種集成電路產品市場開拓進展順利，大客戶數和合同量均實現快速增長；半導體功率器件方面，公司完成了多款超結MOSFET、中低壓MOSFET的開發和客戶認證工作，為未來進一步拓展新業務打下了良好的基礎。
公司已成為國內領先的自主綜合性半導體廠商。國聯證券指出，在全球半導體供給緊缺的態勢下，公司積極佈局先進產能，士蘭集昕8英寸線有望於年底實現3-4萬片/月的產能目標，隨著高壓集成電路、MOS管、肖特基管、IGBT等多個產品導入量產，公司在產能提升的同時，產品結構進一步優化，有望逐步提升盈利水平。公司著眼未來，擬投資2億元建設一條汽車級功率模塊封裝線，積極開拓新能源汽車市場。同時，在廈門佈局的兩條12英寸90-65nm特色工藝芯片生產線和一條4/6英寸兼容先進化合物半導體器件生產線有望於下半年開建，蓄勢待發。
公司主打測試機+分選機，是國內為數不多的可以自主研發、生產集成電路測試設備的高科技企業和軟件企業。公司在綁定日月光、長電科技等多個龍頭大客戶，保證營收增速穩定的基礎上，積極拓展新客戶，為營收增長帶來新動力。東吳證券指出，公司注重研發，2018年上半年研發費用佔營收比重25%，研發銷售相互推動形成良性循環。未來公司將以12英寸探針臺作為重點突破口，切入晶圓製造領域專用設備市場，以倒裝機、預封裝切割機作為突破口，切入封裝領域專用設備，逐步向全產業鏈延伸，實現產業協同效應，找到新的利潤增長點。
2018 通信展期間 ，IMT-2020(5G)推進組正式公佈了我國5G技術研發試驗的第三階段測試結果，NSA測試已基本完成，SA測試目前有序進行中。首創證券分析師李甜露指出隨著5G落地加速，2019年開始5G傳輸網絡的規模投資將逐步開展。此前市場較為擔心中國5G部署進程可能放緩，但從國家層面到運營商層面對於5G的態度均是在穩步推進，2019年實現5G預商用，2020年實現規模商用可期。
根據IMT-2020(5G)推進組規劃，今年12月底將完成5GC、基站和室分測試，開啟芯片終端機操作測試。明年初開啟端到端語音業務測試以及毫米波測試。5G測試持續穩步推進將增強我國2019年預商用5G信心。國泰君安證券分析師莊宇表示，從歷史上3G、4G投資節奏分析，牌照發放後運營商開始前期投資後，主要產業鏈環節亦會幾乎同步開始大概兩年的業績釋放週期，此階段為投資業績週期的最佳時機。
第三階段測試是5G商用之前的關鍵一步，隨著測試的完成，5G商用牌照有望迅速頒發，推動運營商建設大規模商用網絡，進而帶動5G產業鏈各環節龍頭廠商的業績兌現。安信證券分析師夏廬生建議投資者重點關注5G設備商烽火通信，5GPCB核心供應商滬電股份和天線新龍頭飛榮達，高速光模塊龍頭中際旭創等。
公司率先受益5G傳輸網建設，看好市場份額提升。長江證券指出，5G確定啟動新一代傳輸網技術，投資規模顯著高於3G/4G，5G傳輸網新一輪投資潮有望於2018年底至2019年上半年開啟。經測算，5G時代三家運營商傳輸設備投資或將達3957億元，同比增長約60%，2020-2021年將是傳輸設備投資的高峰。公司作為傳輸設備龍頭，將最先受益於行業發展。此外，公司有望受益集團有線無線一體化佈局，產生協同效應，全面受益未來5G規模部署。繼續看好公司龍頭屬性，預計業績全年逐季向上，5G核心受益，確定性強。
公司目前共有三個廠區，其中黃石廠於2018年二季度正式扭虧，整體來看公司企業通訊市場板整體盈利能力正在逐步得到恢復。海通證券指出，5G時代，宏微基站數量大增，基站端AAU上PCB應用面積更大、消耗更多高頻PCB板，BBU處理能力提升需要依託更高性能的高速PCB板。5G基站對PCB以及高頻高速材料消耗量將大幅增加。同時，高頻高速材料消耗量增加、加工難度加大也將推動單位面積板ASP上升。公司作為4G時代華為、諾基亞等的主要供應商，有望充分受益5G大潮。
公司業績短期承壓，禁運事件影響逐漸清晰，最壞時刻已經過去。國金證券指出，公司自解禁以來發展態勢良好，在訂單獲取方面，已連續拿下國內三大運營商多項訂單，披露項目金額逾5億；海外業務上，先後獲得意大利及奧地利主流運營商支持，並在泰國、埃及及沙特等國完成了首單項目簽訂。同時，公司在國內三大運營商的5G外場測試已全部啟動，國外5G外場測試的工作也在全面恢復中。公司已於日前完成NSA模式下3.5GHz室內基站和5G核心網測試，所有科目均順利通過，再次印證其在5G領域強勁實力。
公司深度研究光通信產業處於“電信-數通-消費”三波浪潮中的第二波早期，高華證券指出，公司是領先的光通信收發模塊企業，目前公司已成為谷歌、亞馬遜、阿里巴巴和騰訊等雲方案提供商的主要供應商，並將於2019年率先推出下一代400G產品。同時，公司還將積極參與5G移動通信市場，其產品已經獲得華為和中興通訊的認可。我們預計雲和5G雙重資本開支引擎將推動行業增長，而公司將憑藉強大的研發能力、領先的封裝技術以及產品的快速更新繼續擴大市場份額。
信息安全板塊經歷2016年增速低點後逐漸回暖。基於安全投入與發達國家存在較大差距、今年政策積極推動等因素，中國信息安全市場一直存在增速提升預期。國家已將信息安全提升到了國家戰略的層面，考慮到“十三五”前兩年信息安全投入處於低位，可以預見的是在網絡信息安全需求拉動、國家政策推動的共同作用下，中國信息安全產業必將迎來加速發展時機，行業增速有望進一步提高。
隨著信息安全相關政策不斷加碼，產業信息化的不斷加深，信息安全行業迎來景氣週期。銀河證券分析師錢勁宇指出，雲計算、大數據、工業互聯網等產業信息化的高速發展催生了安全需求，尤其是工業信息安全，尚處於發展早期，成長空間巨大。信息安全投資以政府及大型國企為主，預計隨著軍改完成及“十三五”規劃進入後三年，信息安全將迎來投資高峰，進入景氣週期。
市場需求的加大，信息安全行業國產替代機會凸顯。基於信息安全在國民經濟中的重要性，我國政府採購對信息安全產品有著非常高的要求，要求採購“自主可控的國產安全產品”，具有完全自主創新特點的安全產品成為我國國家戰略部門採購時的首選產品，因此優秀的本土企業最為受益。建議關注啟明星辰、北信源、任子行、衛士通、美亞柏科、藍盾股份等行業細分龍頭。
公司擁有完善的專業安全產品線及代表國內最高水準的技術團隊，在入侵檢測/入侵防禦、統一威脅管理、安全管理平臺、運維安全審計、數據審計與防護市場多年保持領先。中航證券指出，在新業務佈局方面，公司於2017年底開始在全國範圍部署智慧城市安全運營中心的建設，以解決各地因“智慧城市”建設不斷深入而放大的安全風險。目前已有成都安全運營中心等投入運營，後續還將在多個城市啟動安全運營中心的建設。上半年該業務實現銷售額超過5000萬，2018年營收過億可期。
隨著國產化信息產品《適配名錄》第一期正式發佈，公司旗下三款國產安全產品入選，三款產品從人、終端、攻擊防範三個維度提升了國產化信息產品的安全防護能力。方正證券指出，公司信息安全產品的優勢明顯，主要包括國產終端安全、數據安全、內網安全、檢查工具、服務器加固、防病毒以及虛擬化終端安全軟件。國產終端安全產品支持國產數據庫，在國產一體化支持方面具有領先優勢，同時有利於打造自主可控的一體化解決方案有利於打造自主可控的一體化解決方案，是政府、軍隊、教育、醫療、金融等企事業單位採購終端安全防護類產品的優秀選擇。
公司受益於國家政策導向以及公司投入加大，上半年實現營收增速89.36%。新時代證券指出，公司國家級防火牆產品和輿情管理產品在海外市場突破多個國家級網絡安全項目，上半年營收增速108.33%，1 月公司獲批建設了“網絡空間治理技術國家地方聯合工程研究中心(深圳)”；網資管理板塊定位於網絡空間資源大數據治理，為政府主管部門提供覆蓋IDC/ISP、DNS 域名、互聯網流量等領域的管理支撐服務，受益於國家對網絡空間環境治理的不斷加強，上半年營收增速67.70%。
公司幾乎佔領網絡安全和網戰產業鏈全部戰略至高峰，憑藉央企背景和牽頭單位的優勢有望享有一半市場份額；控股股東中國網安與阿里雲合作打造自主可控的“網安飛天”高安全私有云平臺，公司實現從網絡安全服務再到安全信息系統的全產業鏈佈局。東興證券指出，網絡安全運維落地，衛士通憑藉央企身份，在央企網安運維方面優勢明顯，未來有望繼續擴展到政府、軍隊領域，搶佔更大安全運維市場空間和份額。
（原標題：加速“自主可控替代”芯片 信息安全5G是長期主題）
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