近日，股票發行註冊制改革實施暫被推後兩年，這使得資本市場在外部較差環境之下得到喘息機會。26日中小板、創業板塊呈現普漲格局。
關於推遲這件事，主流聲音認為，現階段市場體系建設、場內交易者成熟度，發行主體、中介和詢價對象定價自主性與定價能力，以及大盤估值水平合理性等方面，仍存在不少不適應的問題。
外部環境來看，歐美髮達國家相關金融市場，目前已經積累了一定泡沫和風險，且已經有調整的徵兆，將會給實施註冊制改革時間窗口的選擇帶來不確定性，為此有必要延長《授權決定》的實施期限。
從盤面來看，今天的豔陽高照似乎與註冊制消息相關，但實則還是觸底反抽而已，在資金面和宏觀面尚未得到根本改觀之前，仍然不能看高一線，投資者需要對市場保持敬畏之心，警惕短線獲利盤的反覆震盪。
當前，對於中國資本市場而言，仍不具備推行註冊制基礎。註冊制應基於完全自由開放，且具有大型對沖基金主導大盤平衡的格局。
目前，縱觀中國資本市場，其主體仍以以公有制、國有成分為主，國企比例大。相比較而言，西方發達國家股市則以私有企業為主，90%以上為私企。
從歷史來看，中國股市仍存在制度性、歷史性缺陷，股權分置改革後，大量大小非，如同達摩利斯之劍，時時刻刻無不令人感到如芒在背，市場上的原始股兌現，形成長期重大利空，對股市形成巨大壓力。
此外，中國股市牛短熊長，價值投資者無法真正實現長期持有，絕大多數上市企業效益變數巨大，其中長期不肯分紅，或是分不出紅，也不想分紅，根本沒有長期投資價值。
另外，據相關權威人士介紹，當前阻礙註冊制推行的，關鍵還有許多法律層面問題亟待解決，否則註冊制的貿然推行，勢必會帶來許多法律糾紛。
現在，註冊制話題仍然還是A股走勢的一個恐慌指數，並不能主導行情，真正能夠主導大盤行情的，還是要看宏觀面和資金面。如果牛市長虹，什麼時候推出註冊制都無所謂。
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