摘要：真相！拋售美債最受傷的不是美國，各國經濟也將受到反噬？美債成美國控制各國絕招！ 多國卻不能拋美債，將反噬自身經濟？
當前在大多數國家中，拋售美債似乎已經達成了共識，這將是推進去美元化進程極為重要的一步。拋售美債也成為世界其他各國反對美國的部分行為的一個舉措，至少它們認為如果美債被拋售，美國的經濟增長將會受阻。不過，最近有種觀點卻認為，世界其他各國拋售美債，最受傷的不是美國，而是本國經濟？
大反轉！美債則成了美國控制其他各國的絕招！
過去15年，美國債市呈上漲的趨勢，世界各國央行大舉進入美國債券市場的程度令人驚訝，尤其是在2003-2008年期間。這一期間全球外匯儲備從3萬億美元增加到了7.3萬億美元。這主要是當時經常帳盈餘、石油營收及儲備積累飆升所致。
據瞭解，在這期間，中國成長為全球經濟超級大國，經濟年均增速將近10%，外儲從4000億美元飆升至3萬多億美元。而沙特2005年經常帳盈餘也因油價抬升而將佔GDP比重變成約30%。
歷史的積累使得當今全球11.59萬億美元的外匯儲備（如上圖所示），已由大部分新興市場國家，包括產油國持有。然而隨著近年來美國不斷加息縮表，美債收益率下跌初露端倪，拋售美債逐漸成為世界其他國家擺脫美元依賴的最佳手段。不過，最近一個新的觀點表示，拋售美債這個決策反而讓世界更多其他國家裹足不前，無能為力，而美債則成了美國控制其他各國的絕招！
拋棄美債，最受傷不是美國，而是本國經濟？
許多觀察人士表示，目前美債市場才剛進入漫長下跌之路的初期。當美債走勢轉向，價格開始下跌的時候，世界其他國家央行要完全保護手上龐大的美國國債持倉可能顯得無能為力。美債價格下跌將促使它們的持倉價值縮水數百億，甚至數千億美元。
但試圖脫身，提早拋售也非常危險，因為這幾乎肯定了債市加速下跌的趨勢，這將會使更多國家加入拋售美債的隊伍。畢竟現在有越來越多的理由，讓世界其他國家想要遠離美國。
美國經濟成長受阻，將意味著更多以美元計價資產遭受貶值，更多美元難以被兌現，因為目前尚未建立一個非美元結算的支付體系。同時美國作為當今主要的世界工廠，美國經濟的下滑，也意味著其他國家缺少生產訂單，各國的經濟也會受到巨大的影響，遭受反噬。
可以想象，如果作為美債最大的持有者——中國，賣出美國的公債，或者僅是不進一步購買，就足以推高美國借款成本，繼而破壞美國經濟成長，甚至引發債務危機！
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