一
乍暖還寒時候，最難將息！
對不少企業家來說，這個秋天，令人難以忘懷。
近日，一則關於浙江女首富周曉光陷資金鍊危機的消息在網絡上熱傳。
周曉光被稱為“最勵志的女企業家”，從幾十元本金起家擺攤賣繡花賺到第一桶金，再到義烏租攤位、辦飾品廠；幾年時間新光飾品廠就已經成為國內飾品行業的龍頭企業。
如今的新光控股集團涉及地產、金融等多個領域，旗下有1家上市公司新光圓成，近百家全資子公司及控股公司，逾40家參股公司，總資產近800億元，行業影響力可見一斑。
近年來，無論是在福布斯還是在胡潤富豪榜上，周曉光夫婦都榜上有名——10天前，周曉光還憑藉36億美元的身家穩坐浙江女首富的寶座，甚至其全國排名還排在百度CEO李彥宏夫人馬東敏之前。
但如今，這家浙江大型民營企業新光集團，突然被曝出數十億債務違約，企業陷入流動性風波。
9月25日下午，以新光控股為發行主體的“15新光01”和“17新光控CP001”到期尚未將債券回售資金劃至指定銀行賬戶，而發生違約，涉及金額本息總計約30億元。
不僅如此，作為新光控股的掌門人，周曉光的麻煩接踵而至。最高法院被執行人信息平臺顯示，周曉光已被列為被執行人，其案號顯示為（2018）浙執18號。
從“首富”到“首負”，只有短短一天，真可謂其敗也忽焉。
辛苦創業40年，一夜之間重回艱辛，讓人一聲嘆息。
二
如果說周曉光的爆雷還不那麼慘烈，那麼，年初大名鼎鼎的浙江金盾集團近百億元債務爆雷，董事長周建燦墜樓自盡的故事，則更讓人唏噓不已。
周建燦算是一個白手起家的浙商代表。1989年，26歲的周建燦丟掉了鐵飯碗，用借來的3萬元，開辦了一個作坊式的消防配件廠，既是老闆，也是一線工人，終於賺得了人生的第一桶金。
時間如流水。30年來，周建燦把金盾股份從3萬資金，拉扯到了93億的市值，專門為地鐵、隧道和核電等領域提供風機、消音器等設備。
然而，這一切，隨著周建燦的縱身一躍，在1月30日那天煙消雲散。周建燦自殺的原因，金盾官方說法是死於抑鬱症，但更多人都說他是被“企業資金鍊斷裂逼死”的。
據傳，周建燦原本利用民間借貸當過橋資金，後來發展成了拆東牆補西牆。在周建燦自殺的前一天，本來已經簽好合同的借款人突然反悔，周建燦沒能如期拿到1億元去填補此前的窟窿，還因此上了民間借貸圈的“黑名單”。
這，或成了壓垮駱駝的最後一根稻草。
三
周曉光和周建燦的故事，可謂一個“高槓杆+高比例債券融資+民企=債務爆雷”的典型悲劇。
今年以來債券市場違約事件頻發，據WIND數據統計，從年初至今債券違約金額合計高達705.3億元，違約事項多達70起，涉及債券61只，比去年全年違約數還要多。
而且在這些違約案例之中，涉及到了很多上市公司和大股東，凱迪生態、ST中安、印記傳媒、樂視網、富貴鳥、神霧環保、*ST華信、億陽信通、利源精製、永泰能源、金鴻控股等公司都包含其中。
這些悲劇，究其原因，既有企業本身發展的問題，也有去槓桿、流動性收縮帶來的衝擊。
1、從內因看，這些出問題的企業，有一個共同的特點，自我造血能力不足，資金槓桿過高，戰線拉得過長，最後資金鍊出了問題崩盤。
以新光集團為例。熟悉新光集團的人都知道，新光集團是靠做飾品業務起家，但發展到後期，新光遭遇了銀根放鬆、資金寬裕時候，和很多企業一樣，新光也沒有抵禦住金錢的誘惑，盲目擴張。
短短几年，公司的經營投資範圍，已經飾品業務，擴大到了製造、地產、金融、互聯網等多個領域。據公開信息，新光集團旗下主要有六個產業群，而且各個產業群盤子都相當大。
一時間，便宜的資金如潮水般湧來，那時候的新光集團真是鑼鼓喧天，鞭炮齊鳴，紅旗飄飄，人山人海呀！
然而，沒有人警惕，企業多元化發展、瘋狂擴大的背後，是債務的急劇膨脹。
在資金面寬鬆時過高加槓桿彷彿一種吸毒，吸毒一時爽，然而總有一天要遭遇戒毒時刻，那是錐心刺骨的痛。
2、從外部宏觀經濟環境看，為了防範化解金融風險，保證金融安全，去槓桿已是大勢所趨！從2016年第一次在中央層面明確提出“抑制資產泡沫”，到2017年初成立金融穩定發展委員會，再到2017年底中央經濟工作會議把“防範化解重大風險”列為第一大攻堅戰，都是中央向市場釋放的“去槓桿”的明確信號。
而反映在資金面上，社會融資規模的收縮。截至今年8月，社會融資規模累計比去年減少18964.7億元。
在這種情況下，像新光集團這樣攤子鋪得越開的企業，對外部融資的依賴就越大，一旦資金寬鬆局面發生變化，資金鍊繃緊，流動性就可能出現問題。
去槓桿，可以說這是一場刮骨療毒式的痛苦行軍，更是中國防範化解金融風險、確保金融穩定的必由之路。
下一步，國家更加註重把握去槓桿的節奏和速度，保證流動性充裕，但引起一些微觀企業的陣痛，則在所難免。
高槓杆必然帶來高風險！
出來混，早晚是要還的！
四
一個人真正強大起來都要度過一段沒人幫忙，沒人支持的日子。所有事情都是自己一個人撐，所有情緒都是隻有自己知道。但只要咬牙撐過去，一切都不一樣了。無論你是誰，無論你正在經歷什麼，堅持住，你定會看見最堅強的自己。
其實，一家企業何嘗不是如此？
要判斷一家企業是否是一個穩定和成熟的企業，首先要觀察的是，它在過去遇到兩三次經濟危機、行業危機中的表現如何，它是怎樣渡過成長期中必定會遭遇到的陷阱和危機的。
那些能夠活下來且活得好的企業，必然是那些居安思危，有戰略意識的！在晴天裡修屋頂、危機意識極強的企業。比如騰訊，華為。
馬化騰說過：“騰訊離倒閉只剩6個月，有危機感才會有勝算。”正是有這一份危機感，騰訊才會緊跟用戶的需求變化而轉型。很難想象，如果微信不是騰訊內部賽馬做出來的，騰訊現在會變成怎樣呢。
任正非就曾多次說：華為離死亡，可能只有一步之遙！在捷報頻傳的日子裡，他反而在內部講話中反覆提醒道：
“金融危機可能即將到來，一定要降低超長期庫存和超長期欠款。以前我們的貨款記錄不清晰，客戶來還欠款時，我們還莫名其妙，連合同和欠條都找不到了，如果客戶不還錢，多少預備金都付諸東流。”
不僅如此，華為還花了很大的價錢，從國外引進了八隻黑天鵝，放在公司園區的湖裡。任正非就是用這種方式以警示大家：在一個不確定性的世界，黑天鵝時刻可能飛出。只有時刻保持敏銳和危機意識，像才能生存下來。
沒有危機意識和憂患意識到商人，不是一個卓越的商人。
但絕大部分企業都是等到遇上危機了，才被迫尋求轉變，但往往那時已經錯過了發展和變革的最佳時期。
說到底，最好的危機管理其實是預防，是去完善和變革組織制度和發展策略，讓企業與時俱進，才能儘可能地避免危機。
對一個企業家來說，一時烈火烹油式的發展也許並不是最難的，超越鬆緊牛熊、穩健發展、基業長青才是真本事。
企業要保持基業長青，資金鍊的安全邊際，應成為企業家念茲在茲的問題。如果一個企業槓桿加得過高，財務崩得過緊，一有風吹草動，就可能跌入萬劫不復的境地。
馬雲說過這樣一段話：“今天很殘酷，明天很殘酷，後天很美好，但很多人死在了明天的夜裡。”
要長長久久地活下去，請牢記：現金為王，安全邊際！
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