導讀：傳奇之上就是神話，如果沒有契機就不可能實現。但不論如何，中國新能源市場發展給了蔚來汽車赴美IPO“割韭菜”的機會，而且蔚來也成功了。但為何蔚來汽車卻慘遭做空？
9月14日，赴美國成功IPO的蔚來汽車，迎來其第三個交易日，然而，與前兩日大漲給人們帶來的驚喜不同，當日，蔚來汽車大幅下跌14.66%，報收9.9美元/股，但總市值依然高達101.57億美元。其超高估值一度超越長城汽車，甚至讓特斯拉老闆馬斯克也為自己嘆息。
9月17日，蔚來汽車股價延續上週最後一個交易日表現，再度重挫14.14%，報收8.5美元/股，市值也跌破百億美元，至87.21億美元。
雖然怒漲之後迎來的是暴跌，但連續兩日蔚來汽車在美國市場的“怒漲”，也帶動了中國汽車股的上漲。尤其是給蔚來代工的江淮汽車，與蔚來汽車有合作關係的廣汽集團、長安汽車，都久旱逢甘霖。只不過，這種狀況轉瞬即逝。
對於蔚來汽車赴美上市，華爾街似乎並不感冒，這個自詡為“中國特斯拉”的公司似乎讓這些大佬提不起興趣，部分投資機構分析師也將NIO（蔚來汽車），歸到了“跑輸大市”的一類股票，目標股價則被定為4美元左右，遠低於其發行價格。
當然，即便遭遇做空，可蔚來的風投們無疑是最興奮的。它們可能在套現、圈錢的旅途中，不亦樂乎。
但是作為一個上市公司，蔚來究竟還能飛奔多久？華爾街為何又要看空這家總部位於中國上海的造車新勢力？
首先，是蔚來汽車的盈利能力。根據蔚來招股說明書，該公司近兩年半虧損超過109元，而今年蔚來虧損將創歷史新高。這也是為什麼蔚來寧願減少融資額，降低估值也要去美國上市。雖然前兩日美國資本市場把蔚來送到了雲端，但自身狀況存在種種問題，還是讓其回到現實世界。
據標普全球市場情報顯示，特斯拉目前市值約為500億美元，與2020年預期銷售額之比為1.8倍左右，而要達到該估值比，蔚來兩年內營收至少要達到70億美元，銷量要達到11萬輛左右，但截至8月31日，蔚來僅交付1602輛汽車。上半年該公司營收也僅為700萬美元，但銷售成本卻達到1.86億元。
其次，是蔚來汽車的產品和製造問題。蔚來汽車目前產品生產並不多，但卻多次延後交付。有媒體就曝出，蔚來已經從此前全球各大知名汽車供應商中抽離，僅保證了此前小規模生產的產品性能。
另一方面，蔚來雖然一直宣稱會自己建廠，但目前來看，該公司較長一段時間都將會採用國有車企江淮汽車“代工”模式。對於中低端自主品牌汽車製造商，蔚來卻將其生產車型搖身一變，變成了與特斯拉，甚至奔馳寶馬價格有一拼的高端車，顯然讓人們很難接受。
不僅如此，從產品各項參數和產品力來看，蔚來汽車首款車型ES8遠遠不如其營銷宣傳做得好。以至於有人質疑，在營銷和廣告上煞費苦心，不如將資金投入產品研發和控制零部件供應體系上。
令人擔憂的是，在蔚來汽車用完自己的“粉絲紅利”後，過高的價格和平庸的產品力，怎麼吸引其他普通消費者？
第三，是外部因素和行業競爭對手。對於蔚來汽車而言，該公司目前並不具備規模化和模塊構架優勢，因此相比同樣虧損的特斯拉，蔚來汽車毛利率水平在一段時間也不可能有較大突破。
與2015年不同，中國新能源汽車還能享有高額補貼，如今補貼退坡後，隨著技術要求的不斷提升，行業門檻也越來越高，這對蔚來汽車而言，將造成巨大的資金和技術壓力。
另一方面，隨著純電動車市場爭奪日益白熱化，蔚來汽車除了要面對中國本土企業的成本優勢競爭，還要與另外一波造車新勢力“同胞”搶奪市場。而寶馬、奔馳和沃爾沃等轉型新能源汽車的老牌汽車製造商，也對其構成巨大威脅。
如果說傳奇之上就是神話，如果沒有契機就不可能實現。那麼，讓蔚來汽車成為神話的契機究竟是什麼？它存在嗎？
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