3月份，共有30家中資企業在離岸市場發行/增發了美元計價債券，總規模合計170.4億美元，其中：青島華通集團、剛泰集團、同方股份、中瑞實業是首次發行境外美元債。3月份本應是一級市場發行的“大月”，但因一系列風險事件的影響（如中美貿易摩擦），3月份中資美元債的發行量相比去年同期下降24.5%。不僅如此，一級市場發行的認購倍數也明顯降低，就公佈bookstats的交易來看，鮮有超過3倍的認購。新債難賣（尤其是高收益新債），在下半月特別明顯。
3月份的一級市場發行中，投資等級佔比72%，主要由中國化工集團、中國銀行香港分行、百度、民生銀行香港分行的multi-tranche美元債組成；其中，中國化工集團的5種期限、合計49.5億美元債券，即佔到當月中資美元債發行量的29%。因中國化工集團新債的最終定價給出了約25bps的折價，新債的首日二級市場表現十分強勁，首個交易日（3月8日）利差縮窄9 ~ 21bps；月底，漲幅有所收窄。3月一級市場發行是典型的買方市場（buyers' market），新債想要成功發行，都需要付出相當的折價。
由於部分企業的發改委額度將在3月底到期，這些企業本想利用3月傳統旺季用盡額度。但沒想到市場情緒轉變過快，很快便進入risk off模式，對於部分高收益發行來說，發行窗口已經基本關閉，不少企業3月底之前並沒有用完外債發行額度。下半月，一級市場發行明顯向國企/央企，以及大型上市公司集中。
中資美元債一級市場的疲軟也傳導至二級市場，特別是高收益板塊；其中，中資銀行AT1的整體大幅下跌最引人關注。比如：郵儲銀行AT1月初在97.7附近，月底收於94.5；民生銀行AT1月初99.1，月底95.8；交通銀行AT1月初101，月底98.8。中資銀行美元AT1板塊歷來是槓桿投資與結構性產品的重地，也是過去幾年中資美元債的擁擠交易之一。隨著Libor的不斷上升，融資成本越來越高，再加上股市的波動增加，中資銀行AT1的短期壓力依然存在。
除此之外，3月份，受事件驅動，在二級市場上大幅波動的中資美元債包括（不限於）（數據來源：華爾街交易員App）：
洛娃Reward 7.25 01/25/20：82 → 75.5（3月初 → 3月末，下同）
五洲國際WuzhouIntl 13.75 09/26/18：95 → 84
東旭集團Tunghsu 7 06/12/20：93.5 → 86.5
九鼎集團JiuDingGroup 6.5 07/25/20：98 → 91.5
雖然中資美元債的3月份表現不盡人意，但點心債市場延續2018年以來的復甦態勢。3月份有多家企業發行了點心債：中國金茂、碧桂園、世茂房地產、綠地集團、首創集團（綠債）、神州租車。此外，中國化工集團、成都興城、天津軌道交通發行了歐元計價債券。
3月份宣佈/公佈的潛在中資境外債券發行人包括：江西銅業股份有限公司、龍光地產控股有限公司（新幣）、新疆金風科技股份有限公司、珠海華髮集團有限公司、嶺南生態文旅股份有限公司、長春中天能源股份有限公司（調整境外債券發行方案，規模上調至“不超過5億美元”）、遠景能源國際有限公司、工銀金融租賃有限公司、深圳市廣森投資集團有限公司、廣東溫氏食品集團股份有限公司，等等。（詳情請前往華爾街交易員App - Deal Pipeline查看）
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