來源：喜馬拉雅FM陳志武的精品課程《耶魯大學陳志武教授的金融課》
在過去幾十年的信息革命、公司治理和證券法治的發展過程中，已經大大降低投資者和公司之間的信息不對稱，緩和了委託代理問題，使使得企業分紅不再是最核心的增加投資者信任的手段。
證監會用不著強行要求上市公司分紅，因為留下利潤做研發或者用於回購股票可能對股東更好。
1.上市公司的利潤可以有三種安排：分紅、擴大投資、或者回購公司的股票。哪種選擇對股東利益最優，既取決於公司和行業的增長機會，也取決於稅率政策、信息環境和股市質量。
2.一直到最近的半個世紀以前，從美國到歐洲、拉美和亞洲，各國股市投資者都更加認同看得見摸得著的紅利，分紅證實了公司的存在和信用。但是，信息革命和公司治理降低了投資者跟公司間的信息不對稱程度，提升了雙方之間的信任，上市公司少分紅成為了國際新趨勢。
谷歌、臉書和以前的微軟、蘋果等公司都表明，對股東更重要、也更好的回報是股價上漲，而不是紅利。這些經驗值得借鑑。
留個思考題，你覺得如果證監會順應世界趨勢、放棄強制分紅政策，中國股市會更混亂還是更好呢？
關於主播
2012年被《G20國家最具影響力人物報告》評為“中國最具影響力”的人物之一，曾獲格雷厄姆·都德獎、默頓·米勒研究獎的陳志武教授聯手喜馬拉雅FM推出《耶魯大學陳志武教授的金融課》，幫你認清財富本源，升級人生認知。
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