来源：喜马拉雅FM陈志武的精品课程《耶鲁大学陈志武教授的金融课》
在过去几十年的信息革命、公司治理和证券法治的发展过程中，已经大大降低投资者和公司之间的信息不对称，缓和了委托代理问题，使使得企业分红不再是最核心的增加投资者信任的手段。
证监会用不着强行要求上市公司分红，因为留下利润做研发或者用于回购股票可能对股东更好。
1.上市公司的利润可以有三种安排：分红、扩大投资、或者回购公司的股票。哪种选择对股东利益最优，既取决于公司和行业的增长机会，也取决于税率政策、信息环境和股市质量。
2.一直到最近的半个世纪以前，从美国到欧洲、拉美和亚洲，各国股市投资者都更加认同看得见摸得着的红利，分红证实了公司的存在和信用。但是，信息革命和公司治理降低了投资者跟公司间的信息不对称程度，提升了双方之间的信任，上市公司少分红成为了国际新趋势。
谷歌、脸书和以前的微软、苹果等公司都表明，对股东更重要、也更好的回报是股价上涨，而不是红利。这些经验值得借鉴。
留个思考题，你觉得如果证监会顺应世界趋势、放弃强制分红政策，中国股市会更混乱还是更好呢？
关于主播
2012年被《G20国家最具影响力人物报告》评为“中国最具影响力”的人物之一，曾获格雷厄姆·都德奖、默顿·米勒研究奖的陈志武教授联手喜马拉雅FM推出《耶鲁大学陈志武教授的金融课》，帮你认清财富本源，升级人生认知。
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