“入摩”之後，再次“入富”。
9月27日早晨，全球第二大指數公司富時羅素宣佈，將中國A股納入其指數體系，定為次級新興市場地位，2019年6月生效。
值得一提的是，9月25日，富時羅素競爭對手MSCI公司宣佈，建議將中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%。
納入富時羅素指數與納入MSCI一樣，對A股最大的吸引力在於新資金的注入。
據多家券商預計，短期帶來的增量資金與MSCI相當，大概在千億元人民幣左右，長期來看，A股市場的外資增量空間將達數萬億級別。
值得注意的是，尤其是上週，滬指在迎來久違大漲且漲幅創下兩年多來新高的背景下，北上資金買入節奏開始加快、力度也開始加大。9月以來，滬股通資金淨流入81.39億元，深股通資金淨流入49.25億元，北上資金合計淨流入逾130億元。
證監會：積極支持A股納入富時羅素國際指數
早在8月26日，證監會主席助理張慎峰就表示，將進一步擴大對外開放。加快推動證券行業放寬外資股比限制政策的落實落地。進一步優化滬深港通交易機制。抓緊推進滬倫通各項準備工作，爭取年內推出。積極支持A股納入富時羅素國際指數。修訂QFII、RQFII制度規則。推動更多的已上市期貨品種對境外交易者開放。
A股“入富”之路
作為MSCI的主要競爭對手，富時全球股票指數體系（FTSE Global Equity Index Series，簡稱GEIS）是富時羅素指數公司的旗艦指數體系。截至18年3月，該指數體系涵蓋了47個不同國家的約1.6萬隻股票。GEIS指數體系按照市場和市值兩個維度進行劃分，市場維度可細分為發達市場、新興市場（細分為先進新興和次級新興）、前沿市場，市值維度包括大盤、中盤、小盤和微盤。
與中國相關的核心指數是富時環球指數（FTSE All-World Index）和富時新興市場指數（FTSE Emerging Index）。
早在2001年，富時就已經發布了“富時中國指數系列”，只不過與此前的MSCI類似，其旗艦指數還沒有納入中國的A股。
作為MSCI的主要競爭對手，富時指數公司從2015年年中開始便啟動A股納入富時羅素指數的過渡計劃，並且對納入A股是否適宜進行評估。不過在2016年和2017年，富時羅素先後以市場過度干預、股票停牌率高等問題兩次拒絕了A股。
2015年5月26日，富時羅素公司宣佈啟動將中國 A 股納入富時全球股票指數體系的過渡計劃，同時推出兩大過渡指數：富時新興市場A股大中盤指數和富時新興市場A股全市場指數。
2017年9月，A股首次闖關失敗。根據富時發佈的報告，A股不能滿足被納入富時全球基準指數9項標準中的2項，分別是外資順利流入和流出和交割結算制度。
2018年9月，富時羅素 CEO Mark Makepeace 在2018年9月13日接受彭博電視採訪時表示，公司將於下週稍晚，或者下下週決定是否將A股納入全球新興市場基準指數，隨後會決定納入比例。他說：“納入的權重可能高於0.8%，我們將很快做出決定並宣佈。”MSCI官網顯示，A股佔MSCI新興市場指數初始納入權重為0.8%。
萬億元級增量資金在望
業界普遍認為，A股日益被國際指數公司納入其指數並不斷提高權重，意味著將有越來越多的國際機構投資者關注並進入A股市場，有助於提升市場活力。
華泰證券策略報告認為，如果A股納入富時羅素國際指數，將帶來三大維度利好：
一是市場情緒維度，短期內或將提振市場情緒，提升A股市場的風險偏好；
二是資金面維度，A股納入富時羅素將帶來潛在增量海外資金，除潛在外資，還包括國內新成立的跟蹤富時羅素指數基金；
三是投資生態維度，A股納入富時羅素國際指數是A股國際化進程中的重要一步，進一步推動國內資本市場與國際資本市場接軌，吸引更多的海外投資者尤其是海外機構投資者進入A股，有利於改善國內股票市場投資者結構和投資生態。
法國巴黎銀行在8月的報告中指出，中國逐步被納入全球股票和債券基準指數可能刺激1.3萬億至1.45萬億美元的資金流入 ，並在未來幾年內重塑資產類別之間的交易關係。除了MSCI和富時羅素，摩根大通和彭博巴克萊指數也可能在明年做出調整。
第一財經援引券商統計，如果中國內地A股被納入富時羅素指數，根據目前該指數約1.5萬億美元的規模，理論上有望給A股帶來5000億美元以上增量資金。
據申萬宏源證券測算，初步納入A股將帶來潛在增量資金約千億，不考慮額度限制條件下，潛在增量資金可達到3500億左右。
MSCI宣佈考慮進一步調高A股在MSCI指數權重
在富時羅素宣佈納入A股這個關鍵節點之前，9月25日，明晟公司（MSCI）發佈公告，考慮進一步調高中國A股在MSCI指數中的權重。
公告稱，明晟週二正式啟動了有關進一步增加中國A股在明晟指數權重的諮詢程序，這一程序承接在成功實施了5%的“初始納入因子”之後，即A股佔MSCI中國指數的權重增至5%。
最新公告列出了三個計劃步驟：
第一，將MSCI中國A股大盤指數的納入因子從5%提高至自由流通調整後市值的20%，分兩個階段實施，時間點分別為2019年5月明晟半年度指數評估審議和2019年8月的季度指數評估審議。
第二，深圳創業板指添加入符合條件的證券交易所分部清單，從2019年5月半年度指數評估審議開始實施。
第三，增加中國A股中盤股證券，納入因子為20%，在2020年5月半年度指數評估審議時一步實施。
明晟表示，最初5%的納入因子成功實施，得到了市場參與者“壓倒性”的積極反饋，因此開始啟動諮詢程序，以期在MSCI指數中進一步增加A股權重。明晟歡迎投資界在2019年2月15日之前提交反饋意見，公司計劃在2019年2月28日前或當天宣佈納入決定，目前不確定是否會改變明晟全球可投資市場指數。
納入MSCI後A股整體表現較好，大盤優於小盤
在納入MSCI之後，A股表現如何呢？根據廣發證券研報分析，當A股納入MSCI宣佈後，A股整體表現較好。2017年6月21日凌晨，MSCI官方宣佈將A股正式納入MSCI全球指數體系中，當日上證綜指上漲0.52%。在隨後一週、一個月和三個月的時間內，上證綜指上漲了0.5%、2.6%和6.4%。
A股納入MSCI宣佈後，大小盤風格指數進一步分化，大盤風格優於小盤風格持續演繹。17年1月份開始，大小盤指數開始出現分化，大盤指數逐漸優於小盤指數。17年6月21日官方宣佈A股納入MSCI前後，大盤風格優於小盤風格繼續演繹，並一直持續到今年初。
哪些板塊更受外資青睞？
隨著A股國際化進程不斷加快，外資正成為A股市場的重要力量。從2018年中報數據來看，外資持有A股流通市值佔比接近6%，可比肩險資。
從持倉股所屬行業看，中泰證券研報統計顯示，銀行股是重要配置對象，主動配置18年呈上升趨勢。
1、MSCI成分股中銀行股流通市值佔比總市值達27.9%，在所有行業中佔比最高。其中工行、農行、中行、招行分別為6.9%、5.2%、3.5%、2.8%。
2、外資對銀行股的主動配置在18年呈現了上升趨勢（數據剔除了銀行股的戰略投資者）。從個股配置對象上看，除去老三家城商行的戰略投資者，近年QFII積極參與了銀行股的打新以及18年在建行、中信等個股呈現了配置力度加大的趨勢。
招商證券認為，從行業分佈來看，外資總體明顯超配消費和醫療，低配中上游行業，且陸股通低配金融，QFII低配信息技術。
此外，招商證券的統計還顯示，在持股公司市值方面，外資明顯偏好大盤股。QFII 與陸股通選股均傾向於大中市值企業，所持大中市值企業股票的比重明顯高於A 股市場整體分佈水平。具體來看，QFII重倉股與陸股通所持股票中，150億元市值以上企業的股票佔比分別為40%與30%，遠高於全市場16%的分佈佔比。
報告認為大市值企業往往是行業龍頭，有盈利與估值優勢，同時其股票具備較好的交易流動性。此外，當前部分週期行業以及以食品飲料、紡服為代表的消費行業集中度不斷提升，盈利向頭部集中，有利於行業龍頭的發展。
外資提前搶籌
今年以來，外資連續加碼抄底A股。
QFII方面，Wind統計顯示，截至二季度末，納入MSCI標的的A股中，QFII持倉數量為47只，有28只個股獲增持，其中至少12只個股為上半年新進個股，且有8只個股的增持比例超過1%。
實際上，受到A股國際化加速影響，陸股通標的近期獲海外資金加持明顯。截至目前，9月以來，滬股通資金淨流入81.39億元，深股通資金淨流入49.25億元，北上資金合計淨流入逾130億元。
Wind統計顯示，截至9月20日，獲得北上資金增持的陸股通標的個股達791只，佔比55.12%，遠高於同期減持的595只。
從增持個股情況來看，Wind統計顯示，所有陸股通標的中，按照申萬一級行業分類，增持個股佔比超50%的行業數量達23個，僅有5個行業的增持個股佔比低於50%，其中非銀金融、休閒服務、國防軍工、機械設備等領域增持個股佔行業比例最高。
而納入MSCI標的的個股更是成為外資“爭搶”的目標。
Wind統計顯示，納入MSCI標的的A股中，僅9月份以來就有131只個股獲得北上資金增持，其中中國石化期間獲增持規模達1.01億股，另有22只個股的增持規模過千萬股。
如按增持比例計算，同期有9只個股獲北上資金增持比例超0.5%，其中中航沈飛、三一重工、濰柴動力、恆生電子的增持比例分別達1.16%、1.10%、1.08%、1.00%。
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