2018轉眼過去一半，短短半年時間內，華帝股份火了四次：一次是華帝的股票漲停；另一次是“法國隊奪冠，華帝退全款”的世界盃營銷；再一次是法國隊擊敗阿根廷晉級8強，離冠軍又近了一步；而近一次是7月2日，華帝股份受京津代理商失聯事件影響，股價波動。至此，有媒體與網友稱股價波動，原因是法國隊奪冠華帝全退款負債壓力大，而華帝代理商開始慌了。筆者結合所有信息的綜合判斷？真相 “我們不一樣”！
法律告訴我們不一樣，但絕對保護消費者
外行看熱鬧，內行看門道。大家看一看，是中山第二人民法院查封的執法文件，中山是華帝股份的所在地，這種主動利用法律手段保全資產的做法，肯定是出於對消費者與股民負責的態度。
據報道，6月29日，廣東省中山市第二人民法院前往北京天津，查封北京華帝燃具銷售有限公司和天津華帝燃具銷售有限公司財產。根據民事裁定書可以看出，為保證生效判決的有效執行，華帝股份有限公司申請對天津市華帝燃具銷售有限公司價值約2.2億的財產採取保全措施。由此民事裁定書可見，首先，華帝股份有限公司與天津市華帝燃具有限公司主體不一樣。根據華帝股份發出的公告，北京華帝燃具銷售有限公司和天津華帝燃具銷售有限公司是公司北京、天津地區的一級經銷商，與上市公司之間沒有產權關係。
其次，華帝股份為了保證後期執行申請公司住所地法院進行財產保全的措施一是對消費者負責，通過財產保全，確保該地區的所有市場活動、銷售行為、售後服務均不受影響，所有現行市場推廣活動及銷售行為均如常進行，從而保障消費者權益；二是通過訴諸法律，以司法程序來保障公司權益，在保障廣大股民利益的同時，為股民的信心添加一顆法律定心丸。
數據告訴我們有影響，但影響不大
清晰的數據研判，一定能還給事件合理的真相。現今，業內一是傳遞是世界盃賠付讓代理商沒有辦法承壓；二是京津代理商的失聯，對於華帝股份的業績影響至深。但列出數據，就一定能知曉，有影響但真的不大。
據悉，華帝世界盃的活動時間是6月1日-6月30日，而可能還有部分球友直到法國隊擊敗阿根廷隊那天，才知道這個活動。因此，華帝又為了慶祝法國隊進入8強，將此活動延期3日。活動期間，共有4款產品參加華帝“奪冠套餐”活動，其中包括兩款灶具套裝以及一款燃氣熱水器與洗碗機。上述4款產品的6月線上銷量分別為1859、1005、472以及76。若法國隊奪冠，華帝全退款的數額為四種產品的月銷量乘以單價後的總數，計算出來約等於1.42億元。根據華帝股份2017年的年報來看，公司電子商務渠道帶來的總營業收入12.8億元，佔總收入的22%。
今年的電子商務渠道銷售，算上6月份的促銷活動，滿打滿算6月份實現營收2億，全年下電商渠道的收入15億，佔公司總營業收入比真心不多。
根據公司財報，公司有6.5億的貨幣資金和4.4億的銀行承兌票據，其他流動資產中有10億的銀行理財產品，也即現金流大約是21億。因此，這樣算下來，即使法國隊奪冠，華帝全退款，有影響，但影響不大。而相比較很多企業動轍投入億元做品牌活動，華帝這次世界盃事件營銷絕對是成功的，交互帶來的價值絕對是值得。
現今，公司對於京津代理商失聯，已盤點北京經銷商資產，完全能夠抵償債務（根據《中山市第二人民法院民事裁定書》（2018粵2072民初7807號）來看，保全的財產總價值約等於2.2億元），不會影響當期和後續利潤，而且北京地區後續日常經營包括髮貨、安裝、售後等均已安排好，不會傷害華帝品牌。公司目前已在積極應對，如果短期找不到合適經銷商承接，公司層面會直接參與北京地區經營。
另一方面，據華帝股份2017年報顯示，北京華帝燃具銷售有限公司為銷售額1.62億元，這個銷售額佔華帝總體收入中的2.8%左右。而相比較華帝的高速增長的效應，可以說也是微乎其微。據2018年一季報顯示，報告期內，其營收為14.24億元，同比增長23.23%；淨利潤為1.15億元，同比增49.59%。其2017年年報顯示，2017年全年，華帝股份營收為57.31億元，同比增30.39%。淨利潤為5.1億元，同比增55.6%。
行業經驗告訴我們很奇怪，但能理解
廚衛行業作為家電行業的最後一塊奶酪，行業整體能夠獲得30%-40%的利潤（含公司、代理商、經銷商），在這種高毛利的空間下，出現代理商出走的情況有點讓人誤解，但剖析其背後的原因，也不難理解。華帝自1994年，在行業內首創獨家代理經銷管理模式並沿用至今。2015年公司提出“堅持經銷商代理制不動搖”，公司充分尊重經銷商過往和現在的付出，給予經銷商充分的利益空間，同時進一步加大對經銷商的管控力度，管理更精細化。2017年，華帝股份更是加大對經銷商的年度考核要求，以更細化的考核，要求經銷商從過去傳統思維向企業經營的思維轉變，在對經銷商的升級改造中，難免存在一些利益的糾紛與博弈。
據悉，京津地區經銷商長期過多依賴公司一攬子銷售政策等傾斜優惠政策發展，在2017年華帝開始取消一攬子特殊銷售政策後， 未能調整經營思路， 渠道建設速度緩慢，產品銷售結構更是長期不合理，導致市場出貨緩慢，造成一定的庫存規模積累。最終導致此次事件的發生。況且，近幾年華帝的高速發展，內部的變革如火如荼，並且取得一定的成績與效果，而要將這種效果延伸到外部，讓華帝快速突破百億銷售，代理商的變革就一定會到來。如果我們大膽的想象，這次華帝京津代理商失聯，或許是華帝外部變革的一個個案，而在變革中肯定要觸碰到部分人利益，觸動利益就一定會有太多事情的發生。
除此之外，外部也在推測，涉事經銷商除經營華帝廚電以外，其他投資項目運營不佳才是導致資金週轉不靈的首要原因。據《中華工商時報》報道，王偉欠債1.5億元，包括借款及信用卡投資。他曾給華帝股份寫信，稱庫存積壓並大量欠債，無法承受壓力。根據華帝股份在官微回覆稱，近兩年王偉未能有效跟隨公司經營戰略轉型，導致經營壓力巨大。2018年6月，上市公司為解決其資金問題與其達成《動產質押還款協議書》，但王偉未能積極履行義務，才最終造成事件的發生。
綜上分析，華帝京津代理商失聯事件，從現階段來看是個明確的獨立個體事件，但此事件的背後，也可以看出華帝的變革已經進入到“深水區”。 變革總會有流血，但只要事物是朝利於公司、利於股民、利於消費者的角度發展，我們一定要真心祝福。
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