近日，中国证券业协会通过官网发布了《关于修改的通知》，修改后的管理细则自2017年12月1日起正式实施。新细则加强了证券公司的推荐责任，明确了主承销商的报送责任，完善了自律处罚体系。这样可以确保网下投资者的质量，减少不符合规定的投资者参与网下申报。同时调整黑名单制度，确保“打新”更有秩序。
打新股
何谓“网下打新”？
“网下打新”，又叫作“网下申购”，就是不通过证券交易所的网上交易系统进行的申购，此申购一般对大资金大机构进行。
一般来说一个新股发行，网上和网下新股配售比例是4∶6，也就是说如果某只上市公司发行新股网上配售额度是40%。网下配售（机构和大客户）额度是60%。
能参与网下打新资格的投资者分为三类：
A类：公募基金、社保基金
B类：企业年金、保险
C类：个人、私募基金
获配比例：A>B>C，获配数量：A>B>C，即使是网下打新也分三六九等的。公募和社保优先，企业年金和保险次之，最后是私募基金和个人投资者。
网下投资者认购及处理
网下打新流程
协会备案：参与打新的投资者通过推荐券商把信息报送至中证协，中证协筛选出符合条件的投资者。不符合条件的投资者也会留存，未来提交材料条件合格后入围。
询价缴款：投资者通过在沪深交易所官网进行询价，而后沪深证券交易所网站发行公告，纰漏询价成功的投资者，最后投资者进行申购，申购成功后1个工作日缴款。
违规报送：投资者网下打新结束后，主承销券商查询违规投资者，例如投资者是否存在提供有效报价但未申购、未按时缴款等违规行为，并向中证协进行报送。
进行处理（警告或上黑名单）：中证协整理主承销券商报送的违规情况，判定是否对投资者进行警告或上“黑名单”，最后将处理结果发送给推荐券商和投资者，并将违规信息在协会官网公布。
注意！这些情形可能上黑名单
此次证券业协会修订完善规则，主要是明确网下申购的“黑名单”制度。过去网下打新需要预缴款，现在不用预缴款打新，这就导致很多问题，对于出现以下情形的，有很大可能会被协会列入“黑名单”，投资者需要特别注意：
1、“提供有效报价但未进行申购”或“未按时足额缴付认购资金”的。
2、缴纳申购款但因过失导致申购无效的（例如缴款时填错收款人信息，缴款时间超过规定时间等情况）。
3、因其他自身原因造成违规的（包括出差、出国、乘坐飞机、工作失误、电脑故障、一般疾病等情况）。
4、因第三方原因（证券公司原因、银行原因、网络故障、停电等）或者不可抗力因素（地震、台风等自然灾害及战争、罢工等社会事件）造成违规的需要出具相应证明文件可免责，否则进行警示或列入黑名单。
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