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现金流和债务，于企业、于个人，都是命门所在。这两年，多少家庭卯足了劲加高杠杆，但是家庭收入翻倍了吗？在社会增量财富增速下滑，存量财富不断减少的大趋势下，你去赚别人的钱将变得更加困难，你还能对债务表掉以轻心吗？连金领都还不起房贷、“断供潮”来袭之时，你应该对房贷等家庭债务保持警惕了！
01
裁员降薪潮弥漫金融行业
两年前，一篇《中信建投证券年终奖签发！超500万的比比皆是！》的文章曾刷爆了朋友圈，整个券商行业都跟着土豪火了一把。
但三十年河西，三十年河东，不过两年的光景，证券行业最近又被爆出大面积降薪、变相裁员。
先是被微博大V曹山石推向风口浪尖，被大家戏称“花式裁员”的海通证券黑龙江分公司。
紧接着，就有人凭借一张月薪不足5000的投行员工工资条，把国内十大券商之一的申万宏源的金领部门——投行部又推到了舆论浪尖上。
由于降薪，一些申万宏源的员工还不起房贷，子公司一高层还自掏腰包拿出50万借钱给员工帮助还房贷。
遥想两年前意气风发、风光无限的券商金领大军，如今拮据到投行员工居然还不起房贷，想想着实令人唏嘘。
然而，券商行业裁员降薪裁员只是小事儿，放在全国大盘来看，甚至可以说不是很重要。
02
投行的寒冬
自2017年下半年以来，去杠杆和严监管的政策导向加强，A股市场的流动性进一步 衰减，随之而来的是，指数震荡下行。
如果说以A股和股权融资为生的券商，正处于近年来最严寒的凛冬，那么其投行业务，则正处于峭壁的边缘。
根据中国证券业协会数据统计，2018年上半年，131家券商的代理买卖业务收入为363亿元，同比下滑6.38%；这其中主要原因是A股市场的萎靡；131家券商证券承销与保荐收入为116亿元，其中财务顾问业务收入45亿元，同比分别下降了30.9%和12.9%。
低迷的投行业务成为券商业绩的最大负累。
“今年的业务很难做，钱越来越难挣了，投行都是一片哀嚎。”一家华北小型券商的投行人士表示，其所在投行的薪资结构和计算方式、发放方式均发生了变化，薪资出现了较大的降幅。
但让其最为愤懑的是，其所在部门此前做过的项目，奖金至今也未曾下发。
“大家的情况差不多，都在熬，看能不能熬到监管政策掉头的时候。”该人士对《棱镜》说。
不过一线员工虽然苦不堪言，在某些投行MD（（董事总经理、一般为投行部门的最高头衔）的眼里，自己也绝非像李爽所说的那样“打打高尔夫，一年上千万”，收入和消费降级也正在发生。
一家国内头部券商的MD对《棱镜》谈到，在金融行业去杠杆的背景之下，像投行这样奖金与业绩强挂钩的部门，情况非常不乐观。
“市场没钱，企业也拿不到钱，投行这样的中介机构，自然成交凄惨。”该人士对《棱镜》透露，虽然其所在投行部门薪资结构未发生调整，但在
2018年以来业绩同比下降至少70%。“年底合算奖金，奖金腰斩几乎是板上钉钉的事了。”该人士悻悻预测。
03
供给侧改革下的企业倒闭潮
2015年，中国经济面临难题。
当年，国内生产总值GDP的同比增速首次掉到7%以下，创了中国进入21世纪以来的新低！
那一年，很多国有企业面临生死局，全国国有企业利润出现了罕见的持续性负增长！
那一年，很多国有企业亏损累累。
以重灾区钢铁行业为例，国有钢铁企业包钢亏损33个亿、鞍钢亏损45.9亿、首钢亏损11.3亿、马钢亏损48亿、南钢亏损24.3亿、杭钢亏损14.9亿、华菱钢铁亏损29.6亿、韶钢亏损26个亿、柳钢亏损11.9亿……
一连串鲜红的数字背后，是国有企业发不出工资的拮据和各级领导的忧心忡忡。
临危之下，高层进行了重大改革——供给侧改革。
改革大刀挥下，工业去产能、楼市去库存、金融去杠杆。
于是，大量的僵尸企业被关停、淘汰产能行业导致工人失业，落后产业遭遇大范围降薪。
仅钢铁煤炭行业，2016年就裁员180万，2017年又裁员50万，再加上被裁的编外人员，真实数字比我们看到的更多。
那两年里，我看到有很多人失业，有更多的人被大幅降薪，有很多老板在哭泣！
然而，当高层尖刀挖毒瘤，加快市场出清的时候，2016年中国房地产的大牛市居然来了。
2016年，是个神奇的年份：一边是市场出清下僵尸企业的倒闭潮、落后行业的失业潮、淘汰产业的降薪潮，一边是成群结队的老百姓去售楼部抢房子，房价嗖嗖往上窜。
有一个问题，我一直憋在心里，因为大家从来没有讨论过，也没有人关心过：2016年，这些受失业潮、降薪潮、倒闭潮波及的人们，他们买房了么？
一边被降薪或者干脆失业，一边是房价一个劲的暴涨。
这些人遭受到了现实一万点暴击！！！
04
金融去杠杆下的银行降薪潮
开头说了券商裁员降薪只是小儿科，在金融行业里，国内所有券商加一块儿，也就是一个工商银行的体量。
而银行的降薪裁员，早在两三年前，就开始了。
三年前，知乎上有一个银行行业的话题:
银行降薪潮你体会到了吗？下面有个当时的银行新员工进行了回答。两年后，这个答主又追加了回答。
在国家工业去产能、金融去杠杆的大背景下，银行作为融资中介，当实体经济的需求出现了大幅下滑时，对银行来讲，是极大的利空。
这两年多，唯一对银行有极其强烈融资需求的——就是房地产商和购房者。
购房者虽然对银行来讲，风险要比中小企业要低的多，个人嘛，无限责任，欠银行的钱你到死前都要还的，这比企业破产还不上钱变成银行坏账风险要小的多。
但是，房贷利率是所有贷款利率里最低的，银行产生不了高利润！
利润下滑再加上金融严监管，委贷、同业、资管等等很多业务都不能做，那你还在行里干嘛？都回家去吧……
讲了这么多，其实就是想说，很多行业这几年，特别原来是”铁饭碗”的行业，饭碗真的碎了……
05
居民净存款
受各种改革影响，很多家庭这几年的收入是下滑的，比如我前面唠叨了那么多的相关企业和行业。
但是，这两年房地产的火爆程度一度让我认为这两年大家的收入又翻番了。
两年前两万一平的房子都嫌贵，现在同一个地段四万一平都哄抢着要，抢到了还都乐呵呵的。
我就有一个疑问：两年的时间，您的家庭收入翻番了么？
这么高的杠杆，您的现金流跟得上么？您一点积蓄都没有就真的不心慌么？
当然，在他们看来，自己的收入在未来会持续上升，现在的负债在未来看完全是小case。
别人要是也没钱了呢？如果大家的钱都不多了呢？如果经济增速要继续下滑呢？
根据人民银行最新发布的金融数据做了一个居民部门的净存款情况，也就是居民部门存款减去贷款，如下图：
换句话说，我们老百姓的负债率在不断攀升，老百姓存款速度越来越慢，负债越来越多，居民净存款持续下滑，现在居民净存款24.5万亿，已经回到2012年水准！
增量财富增速下滑，存量财富不断减少！你去赚别人的钱很难的！
06
中美贸易战背后的通胀威胁
最后，我们还看到一个热点话题，就是中美贸易战之后中美发布的联合声明。
这跟我们这次讲的话题有什么关系呢？
有关系！因为涉及到一个大事儿——加息！
1、采取有效措施减少美对华贸易逆差，中方将大量购买美国商品和服务。
2、有意义地增加美国农产品和
能源的出口。美国现在已经是石油出口国，我们要增加从美国进口石油，那么对美国来讲，拉抬石油涨价，让中国高成本进口石油是符合美国战略意图的。
记着，有一种通胀，叫输入性通胀。石油价格由美国人操纵的，我们从美国增加石油能源进口，势必会引起国内物价的持续上涨。
而央行是否加息，取决于CPI的涨幅。
而猪肉价格现在还处于低位，一旦猪肉和粮油一并开始上行通道，CPI将大幅上行，那么央行加息也就不远了。
降薪裁员潮之后，必有蝴蝶效应。加息预期压力之下，高债务的违约断供潮大部队还在路上。
别忘了刘副总理前几天在北京讲的：
做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。大家下来好好琢磨琢磨总理说这话是什么意思？是说给谁听的？！有些事情，我们不必预测，我们就静静的看着，一些神话将在2018年末走向破灭。
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