世间无尽路
我觉得目前国内经济情况,离加息不远了,后期加息降准可能会成为央行主打货币政策。很多人都不认可这种预判,觉得国内央行不可能加息,本来资金流动面就紧张,正是需要货币流动的时候,而且房地产压力山大,怎么可能加息呢?
这些担忧都是事实,但是单丛它们考虑太片面,我们可以看一下货币国际大环境,美联储加息步伐不断,缩表进程也在扩大,美元持续回流,美指开始走高,这是美元走强的信号。随着市场美元的减少,对市场上美元类资产造成困扰,虽然不至于出现美元荒,但是对新兴市场货币绝对造成很大的贬值压力,最近汇率波动也比较大。很多新兴国家短时间内多次加息应对,香港也在美联储加息后次日跟随加息。
美联今年还再加息1――2次,英国央行,加拿大央行加息概率也很大,国际货币紧缩政策已经慢慢形成,加息是大势所趋,国内加息也只是早晚问题,其实宜早不宜迟,很有可能在9月份美联储后加息,或者年底加息,今年加息是大概率事件。
就国内经济形势来看,经济增速并未出现大幅下降,通胀水平也支持加息,唯一担忧的是货币流动性,市场上资金收紧。央行通过降准释放流动性,后续可能还会持续降准,配合MLF,SLF等金融手段调节市场平衡,来缓解压力。
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Roseview财经
关于加不加息,近期我刚好在跟一些券商分析师聊这个问题,简单说说我的看法,以及业内的一些观点。(注:我们这里讲的加息是上调存贷款基准利率,而非公开市场操作利率。)
最近有一些券商喊加息,基本理由如下:
加息既是对实体经济复苏的确认,也有压低明年通胀、防止资本外流的诉求;更深层来说,依靠“严监管、宽货币”控制总量的方法难以去杠杆,金融机构会通过各种办法规避监管,基准利率过低,利差较大,仍然会使金融机构存在较大的套利空间,而通过加息这种市场化手段更加有效,也更有必要。
如果我们站在传统的货币政策框架和传导机制上来分析,未来加息确实有必要,中国央行需要维持一定的中美利差,避免使汇率出现较大波动,平抑资本外流。
不过我认为,央行一直不动基准利率是因为如今的1.5%的一年期存款基准利率已经不同于2015年1.5%的基准利率。
第一,M2增速出现收缩。2016年以来央行货币政策转向是毫无疑问的,但是紧缩的方式有两种,一种是让钱变贵,即上调利率;第二种是让钱变少,即控制M2增长速度。基准利率维持不动,收缩M2也是一种紧缩,M2增速今年已经跌破9%,反映货币供给处于紧缩状态;反映货币需求的社融增速一直在13%左右,居高不下,这种供给需求的剪刀差正是紧缩的信号。
从外部因素来说,美联储货币政策作为全球流动性的总闸门,外溢效应很明显,至少我们看到美联储加息迅速影响到了韩国央行,但是中美之间和美韩之间的经济体量差异很大,美联储加息的政策外溢效应对中国的影响远不如对韩国——韩国是被动受到美联储影响,而中国作为世界第二经济体,和美国更多是互相影响,所以不能简单判断中国一定要在货币政策上跟随美国。中美央行资产负债表差异决定货币政策正常化调控方式不同,美联储的国债和抵押贷款支持证券是资产负债表的大头,而中国央行的资产扩张则是主要依赖外汇占款和金融机构持有债券,故与直接调控国债市场的美联储资产负债表政策不同,人民银行则主要通过对金融机构资产负债表调整,来影响长期利率和收益率曲线形态。
最后,随着利率市场化的完成,原有的存贷款基准利率就显得没必要关注了,甚至未来可能会消失。当然这一进程是缓慢的,却也是利率市场化必然性的方向。在银行存贷款利率已经初步实现市场化背景下,为了推进货币政策框架转型,央行需要通过政策利率引导货币市场、债券市场利率,完善货币市场利率期限结构,建立起完整的价格型货币政策传导机制。随着中国央行逐步建立起成型的利率走廊,培育新的基准利率(短期如DR007,中长期如OMO、MLF、SLF利率)来引导市场利率水平,金融市场将对利率和流动性有一个稳定的预期。
总结起来:当经济过热通胀过高,央行就可能上调基准利率;当货币市场利率中枢走高,央行就有可能上调政策利率。
财经媒体人惠杨
朋友们好!近期银行不断上浮利息,使人们对加息充满了遐想。如果利息上涨,肯定咱老百姓是受到最大的实惠。同样的钱赚更多的利息,何乐而不为,而且安全可靠!但明确的讲:加息也需要具备有一定的条件。
下面就用咱老百姓的大白话给分析一下,什么情况下可能加息,使得老百姓多得利息:
第一,银行缺钱使。银行需要放贷,放贷自然需要有存款。否则巧妇难为无米之炊。放的太多,存款少,为了吸引存款,就有可能上浮利息。
第二,市场资金供求状况。啥东西少了就贵,钱也是如此,市面而上钱紧张时,利息就会提高。以便争夺资金
第三,经济发展的情况经济好时对钱需求量大!利息自然水涨船高。需要注意的是,有时候也会有一些人为的控制,使这种情况相反!
第四,市场竞争的情况。随着金融市场化,不同银行,情况不同,有些银行如为了争夺资金,率先上浮利息,其它银行也只能跟进。
第五,国际金融形势。特别是美国联邦储备的动向非常重要。
第六,货币发行量。货币发行的多了,利息自然就少。钱印的少,利息自然高,就是一个跷跷板。
其它:地区国家的财政金融政策。例如有些国家对金融管控较严。会对利率的上浮和下调进行一些人为控制,也会对市场有一定影响。
总言之利率,是随市场变化,但也受到国家经济政策和发展阶段的限制。目前我们实行的是,央行指导的浮动利率制。银行可以在一定范围内上浮利息,但调整利息需要中央银行根据经济金融运营情况来决定。
许多朋友对此问题有深刻的了解,欢迎,和朋友们分享,共享多赢。
理财迦
在中国经济出现过热时才能加息。现在经济没有过热迹象,不需要加息。经济过热一般表现为消费者物价指数cpi持续上涨,且超过3.5%。另外,在资本持续大量流出,导致外汇储备枯竭,人民币汇率贬值加大时,也可以考虑加息。
金柏松
影响央行加息的因素很多。通俗地说,经济过热,通胀来了,央行就对存款加息,收回一些市场上的钱。经济不行,市场刺激,央行就会降低存款利率,让更多人把存款取出来消费,拉动经济。