不良資產分類（一）
不良資產，是指金融機構或非金融機構持有的不良信貸資產和非信貸資產。
一、定義從投資標的來分類
不良資產包括不良債權、不良股權和不良實物資產。
1. 實物類不良資產
所謂實物類不良資產指的是以物抵貸類資產，這種資產指的是借款人無力償還貸款，由法院判定或者是雙方相互協商，由債務人將其具有處分權的財產轉讓給債權人，用來抵償其全部或者一部分的債務。實物資產一般包括房地產、機械設備、商品物資等實物形態的東西。但這種不良資產的價值由評估機構或者雙方協商來定價的，往往存在高估的情況。所以在不良資產處置的時候往往會要求接受重新評估，而且這種不良資產的權屬很多情況不明確，形態不完整，基礎資料缺乏等特點，且評估時需要考慮的特殊因素比較多，使整個過程困難重重。
2. 股權類不良資產
股權類不良資產主要指的是把債轉成股份的形式進行，資產處置公司需要對企業的資產進行評估，用評估結果作為計算資產管理公司所佔股份及相關分紅的依據。也就是說股權類資產是由債券類的不良資產轉化而來的，所以在評估時會加入很多的政策性特徵。不過財政部曾發文規定債轉股的公司的資產：包括實物資產，長期投資，待攤費用等客戶的科目有其特定的評估原則。股權類不良資產的佔股比例影響著利益的再分配，所以整個評估範圍的確定在資產的評估中就凸顯的更加重要。
3. 債權類不良資產
債權類的不良資產在不良資產處置中有著舉足輕重的地位，據初步統計顯示其佔運作資產的70%以上。處置這類資產時存在著財產直接支配權小、市場操作性差、不確定性因素多的現實狀況。所以一般來說債權類的不良資產適用於非公開市場價值基礎的資產評估特性。這種不良資產表現為特定、無可比較、不能完全替代、不存在市場、不能假定其在市場上公開出售及處於最佳使用狀態等特點。這種內在的風險性與緊迫的時效性對評估提出了很高的要求。
一、定義從不良資產的來源分類
不良資包括金融不良資產和非金融不良資產。金融不良資產又分為銀行不良資產和非銀行金融不良資產。銀行不良資產主要是不良貸款。
其中最主要的不良資產就是銀行的不良貸款。
不良貸款（債權），是指銀行持有的，不能按期、按量足額回收本息的各類債權資產。
1998年以後，我國按“五級分類”劃分資產，包括分為“正常”、“關注”、“次級”、“可疑”、“損失”。後三類就是我們上面說的銀行不良貸款（債權）。
1、正常貸款
借款人能夠履行合同，一直能正常還本付息，不存在任何影響貸款本息及時全額償還的消極因素，銀行對借款人按時足額償還貸款本息有充分把握。貸款損失的概率為0。
2、關注貸款
儘管借款人有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產生不利影響的因素，如這些因素繼續下去，借款人的償還能力受到影響，貸款損失的概率不會超過5%。
3、次級貸款
借款人的還款能力出現明顯問題，完全依靠其正常營業收入無法足額償還貸款本息，需要通過處分資產或對外融資乃至執行抵押擔保來還款付息。貸款損失的概率在30%-50%。
4、可疑貸款
借款人無法足額償還貸款本息，即使執行抵押或擔保，也肯定要造成一部分損失，只是因為存在借款人重組、兼併、合併、抵押物處理和未決訴訟等待定因素，損失金額的多少還不能確定，貸款損失的概率在50%-75%之間。
5、損失貸款
指借款人已無償還本息的可能，無論採取什麼措施和履行什麼程序，貸款都註定要損失了，或者雖然能收回極少部分，但其價值也是微乎其微，從銀行的角度看，也沒有意義和必要再將其作為銀行資產在賬目上保留下來，對於這類貸款在履行了必要的法律程序之後應立即予以註銷，其貸款損失的概率在75%-100%。
不良資產的分類（二）
1、傳統不良資產
就是所謂的金融不良債權，是金融機構放出去的貸款還不上了、違約的、逾期的呆壞賬，這個是傳統不良資產的概念。現在也包括非金不良債權，就是非金融機構，比如像信託、財富管理公司，放出去的貸款收不回來的，都是屬於不良債權，這個是第一個投資領域，叫不良債權包。
2、單項債權
比如，信託公司、資管公司、銀行等給一個項目融資6億，然後債務人還不上了，你打折收購信託公司或銀行的單一債權，這也是一個投資領域。
3、困境房地產項目和房地產公司
這個比較廣泛，包括爛尾樓，也有還沒有爛尾但處於困境中的，例如沒錢停工的；還有一種更復雜，可能處於債權債務糾紛中、很多訴訟中、被查封中，甚至債務人已經送到監獄裡去的都有，這些比較複雜的房地產項目，我們叫困境房地產項目。
4、困境企業
很多上市公司或非上市公司處於財務困境中，可能需要破產，重整和重組，重新改善運營、債務或者分拆資產，對這類企業的併購重組也是很大的機會。
5、特殊機會融資
比如有些公司其實基本面非常好，但是突然間缺錢特別厲害，這種情況下給它做一筆救助貸款，或者過橋貸款，幫這個企業恢復流動性，它可能很快就解決這些困難了。
6、違約債券市場
包括上市公司發的債券逾期違約了，債券價格超跌帶來的投資、併購重組的機會。比如長城資產重組ST超日獲得10倍回報率的案例。
7、因為特殊事件導致公司的股價錯殺及超跌
包括去年P2P金融公司LendingClub股價被做空了80%；德意志銀行因為美國罰單的事情股價下調很多；以及嘉能可，去年因為某些特殊事件觸發，導致公司可能基本面沒有變化，但是股價嚴重超跌，被嚴重低估，這都是屬於困境或者不良狀態，屬於泛特殊機會領域的投資機會。
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