今天做了一件事，從指數絕對估值和相對估值的角度，對目前A股的估值情況做一次全面的掃描。具體情況如下圖所示。
1、按照十年期國債收益率3.63%，確定增加了風險溢價後的指數PE上限為1/(3.63%*2)=13.77.
2、按照13.77的上限，篩選了33個符合絕對估值要求的指數，圖中第4列標綠。
3、按照PE百分位不高於10%的要求，從上述33個指數中進一步篩選出了10個指數，圖中第5列標綠。
4、按照PB百分位不高於10%的要求，從上述10個指數中篩選出了5個指數，圖中第7列標綠。
5、按照股息率不低於3.63%的要求，只能找出2個指數符合上述所有要求，它們是深圳B股、國企改革，而如果放寬股息率要求，還可以增加兩個指數，它們是滬深B股、國證地產，這4個指數對應的ROE也不錯。
6、但是，嚴格來說地產股是不能完全用市盈率來估值的。難免會低估。
市盈率估值的前提之一，是：企業有永續經營的能力。現在很多地產企業，按照它們的經營模式看，三五年後，它們是否還能存在？這就是個大大的疑問。連永續經營能力都沒有，何談市盈率估值。這個板塊，只能用NAV來做基本估值。市盈率只能做輔助參考。
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