昨天的文章有些同學問次新券商有哪些。我認為自上輪牛市之後發行的券商股都可以看做是次新券商股。這是一群沒有經歷過券商股好時代的新生力量。我這裡給出一個上輪牛市之後發行的券商股列表，按照市值由小到大排列。
這裡總共有9只股票，我們可以發現大部分都是中小券商股。能稱得上是大塊頭的只有中國銀河和中信建投。
在這9只股票中，第一創業在上市初期曾經被爆炒過，炒完等到限售股解禁的時候一地雞毛，它的市淨率至今仍然大於2。另外一隻市淨率大於2的中小券商是6月份剛剛上市的南京證券，這還稍微可以理解一點。其他的7只股票的市淨率全部小於2，比較正常，可以作為我們的定投標的。而其中的那些小市值券商，應該是更佳的定投對象。
說到定投，應該用牛市思維去選擇定投標的，而不是為了安全選擇估值低的。因為定投主要是用熊市來收集籌碼，過程十分漫長，而賣出步驟出現在牛市，這個步驟其實非常短暫。總體看來，買入不關鍵，因為隨時都可以，而賣出的機會並不多，所以賣出才關鍵。我們需要把握的是定投的賣出步驟。由於賣出發生在牛市，所以我們應該用牛市思維來定義定投的標的。
A股的牛市是由資金推動。而在牛市中，資金的風險偏好大幅提高，不再追求低風險的低收益股票，比如那些穩定的白馬股獲得穩穩的幸福，而是追逐業績彈性非常大的中小市值題材股，追求快速的高收益。因為A股的牛市很短暫，大家都很著急，機會難得，於是什麼安全啊風控啊早就忘到九霄雲外去了。
在牛市裡，安全不再是第一要點，收益才是。所以，牛市中，白馬股的漲幅並不大，反而很有可能是墊底的。熊市才是白馬股們表現的舞臺。而牛市裡，那些看起來很垃圾的中小市值股票，由於有各種題材加成，業績想象力比較大，反而更容易一飛沖天。
對於券商股來說，較高市淨率的中小券商才是牛市中最有潛力的品種。定投選擇這樣的股票，預期的收益應該可以更高一些。上一輪牛市中的國海證券、西部證券、興業證券、山西證券，都是這種次新券商股的代表。
做定投，最糟心的事兒就是剛開始定投，牛市就開始了，籌碼還沒收集到幾個，湯都喝不到，只能舔到一層油皮。不過目前看牛市，應該還比較久遠，定投還是適合的。
不過比僅僅舔到油皮更慘的還有的是。比如虧錢，比如下邊這個。
劉姝威教授的愛股京東方今天發佈了2018年的中報，略尷尬。這份半年報的業績出現了大幅下滑，高增長不再。上市公司的歸母淨利潤為29.75億，同比增長率為-30.85%。
更糟糕的是，扣非後的歸母淨利潤為9.79億，同比巨降75.64%。看到這麼一份成績單，也不知道在今年3月18日發佈雄文鼓吹京東方的劉教授心裡會怎麼想。當時，京東方的股價是5.71元，現在京東方的股價已經來到了3.72，每股跌掉了整整兩塊錢，跌幅35%。回過頭看，果然沒有無緣無故的下跌。
從報表還可以看出，雖然京東方扣非淨利潤增速非常難看，但是不扣非的話要好看的多。在京東方的報表中，我們可以看到京東方今年上半年的非經常性損益主要是來自——政府補助。
這個倒也不難想象。政府補助在過去其實一直都是京東方的利潤大頭。今年上半年，政府補助是20.52億元，這家公司的扣非淨利潤是9.79億元。政府補助是京東方主營業務利潤的兩倍有餘。劉教授鼓吹的這隻白馬股的成色也不過如此。這是一隻被政府粉飾過的白馬股。
最後提一句，最近落馬的白馬股著實有點兒多。
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今天週一，公佈一下全市場成交額中位數20日均值走勢。
這個資金指標跌破前期底部已經成形。今天指數雖然大漲，但是不用過於激動，兩市成交額中位數依然沒有有效放大，只有3380萬元。預計在這個位置還得磨一磨。
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