儘管房地產調整政策仍在深化，但從各大房企公佈的上半年銷售數據來看，排名靠前的房企銷售仍然維持較高的增速。
克爾瑞統計數據顯示，2018年上半年，TOP100房企整體銷售規模近4.6萬億元，同比增長36.5%。特別是二季度以來，受益於部分一二線城市預售政策的鬆動及熱點二三四線城市的持續火熱，房企銷售業績迎來高峰。
截至6月末，銷售業績500億元以上的房企增至25家，這其中，融信中國的表現最為搶眼。
8月1日晚間，融信中國公告稱，集團7月新增銷售額約人民幣110.69億元，環比增長12.91%；截至2018年7月31日止7個月，融信中國總合約銷售額約為人民幣656億元，完成全年目標的54.7%；總合約建築面積約為300.9萬平方米，平均售價約為21801元/平方米。
1
業績“三連跳”，增長後勁持續蓄力
值得注意的是，融信銷售規模的快速增長，並非今年才開始。事實上，自2015年至2017年，公司房地產銷售合約收入和資產規模複合增速均超過100%。
海通證券在研報中指出，近年來融信銷售業績實現“三連跳”，規模快速擴展，主要得益於公司踩對了板塊週期時點，於週期上行前重倉潛力長三角城市。
值得一提的是，經過前期踩準市場週期的拿地佈局，截至2017年12月31日，融信中國總土儲面積達2315萬平方米，其中超過80%的貨值、超過60%的面積位於中國一、二線城市的黃金地段。業內人士分析表示，充足優質的土儲給予了融信較大的伸展空間，可以較為從容地進行土地拓展，有選擇性地去拿高利潤項目。
此外，需要特別指出的是，除了土儲充足之外，融信現階段的可售貨值也十分充足。根據融信官微披露，其在今年上半年銷售額雖不足全年1200億目標的50%，但事實上已經超出了原計劃的40%，主要是由於公司很多項目將集中在下半年進入銷售週期。
實際上，隨著下半年房企銷售的整體提速，以及融信下半年將有29個新項目推向市場，公司銷售業績也有望迎來新的增長。
另外，融信“輕資產模式”穩健運行，與眾多大型品牌房企合作開發的多個樓盤目前也已經或即將入市銷售。其中，僅杭州地區就有融信保利創世紀、萬科融信西雅圖、旭輝融信珺悅府、保利融信和光塵樾等十餘個項目。
這就使得企業下半年能夠在完成降負債指標、保障現金流的同時，又能在規模上繼續突破和積極佈局。
日前，國泰君安首次覆蓋融信中國，予“買入”評級，目標價為16.55港元，較目前的股價約80%的上升空間。國泰君安認為，融信中國在高層級城市充足的土儲以及強健的併購能力將支持公司的規模擴張。基於合適的平均土地成本，國泰君安預計毛利率將反彈。
2
品質為先，“開盤即售罄”打造融信現象
在產品定位方面，融信中國始終堅持“品質為先”，這也是企業區域深耕得以實現和業績規模快速發展的一大因素。
自2003年成立起，融信中國始終堅守並專注中高端住宅開發，堅持品質立世，致力於為客戶提供優質住宅產品。從海西到長三角，通過產品的不斷迭代進化，已形成世紀系、公館系、中心繫、小鎮系等8大明星產品系。
產品的高品質直接促成了產品的熱銷，公司銷售去化情況良好。據不完全統計，2018年上半年，融信產品在包括杭州和福州在內的多個城市熱銷，多個項目超額完成半年度銷售目標。
以杭州為例，今年上半年包括永興首府、融信瀾天、融信創世紀等在內的5個項目均超額完成目標，並且多個項目“開盤即售罄”，在杭州地產業堪稱現象級事件。
融信·瀾天
融信·創世紀
克而瑞統計數據顯示，2018上半年，融信在福州和杭州兩個城市的銷售額在地區排行榜中分別位列第1位和第2位。
此外，“品質為先”的產品定位也在銷售單價上得到了直接體現。2018年上半年，融信中國平均售價約為2.15萬元/平方米，在房企銷售榜30強中位列第2名，僅次於產品全部集中於一線和強二線城市的金茂。不過，與金茂不同的是，融信佈局的核心城市群中，包含福州、紹興等諸多三四線城市在內。
3
戰略精準調整，加強財務安全邊際
從去年開始，隨著調控和信貸政策趨緊，“降負債”已經逐漸成為房地產行業的主流導向。融信也在經歷了快速擴張、初步完成全國化佈局後，適時地調整了財務策略，加強公司財務安全邊際。
公司管理層在2018年3月的投資者會議上明確：首先，調整公司負債，下調資產負債率和淨負債率，計劃在2018年將淨負債率調至100%；其次，提高公司流動性，最低現金餘額應保障足以滿足未來12個月基礎運營資金支付，以保障充足的流動性。
至於是否會對企業接下來的規模發展有所影響，融信中國執行總裁吳劍表示：“求規模的前提是要保證安全。”
吳劍稱，經過前期的快速增長，融信目前已經步入穩健的質量增長時期，公司順應金融經濟週期，正採取多重手段積極降負債。“降負債手段多樣，包括但不限於少舉債、少拿地等；還可以通過引入合作方的方式，把資產做輕。”吳劍表示。
據介紹，融信今年對新區域的拓展也比較謹慎，還是圍繞已進駐的八大城市群繼續深耕。具體來看，包括海峽西岸、長三角、長江中游、大灣區、京津冀、中原、成渝、西北城市群。
閱讀更多 國際金融報 的文章
