每 日 策 略
20180725
品種
觀 點
策 略
螺紋鋼&熱卷
宏觀經濟政策利多基建投資，市場對鋼材未來需求的預期轉向樂觀，當前環保檢查提振頻繁，加上金九銀十的旺季預期，貿易商囤貨積極，鋼材基本面不弱，而多頭對終端消耗縮減的顧慮減倉，這也恰恰給了市場逢低做多的機會。
RB1810合約建議多單繼續持有，有效跌破3980止損；HC1810合約建議在4020-4050區間做多，有效跌破4020止損。
鐵礦石
鐵礦石供給端壓力依然較大，唐山限產背景下鋼廠產能利用率下降，但是進口量階段性減少對價格有所提振，且下方技術支撐較強，而鐵礦石成交量持續萎縮，後期持續區間震盪的概率較大。
I1809合約建議在465-475區間高拋低吸，下方止損位設在460附近，上方475左右逢高止盈。
動力煤
儘管身處旺季，當基本面仍較弱，反彈時機尚未到來。近日，沿海電廠日耗又再度回落至80萬噸以下，但可用天數較去年同期高近4天，加之北方港口受困於庫存過高，或將加速推進出貨，因此，電廠供需情況仍顯寬鬆。後期，隨著高溫天氣增多，日耗有望進一步攀升，但高庫存有待消化。綜合而言，7月份下旬鄭煤仍將維持弱勢，維持盤整的概率較大。
09合約空單考慮600-615逢低止盈離場，多頭可考慮逢低輕倉佈局，跌破595考慮止損
滬銅
必和必拓為避免世界上最大的銅礦Escondida罷工，已將更加“甜蜜”的條款納入最終提出的集體談判協議。工會領導人沒有立即回覆評論請求，工人將於7月26日開會討論此次，並將於7月28日至8月1日對其進行投票。短期LME及國內庫存持續下滑，加之國內現貨端延續小幅升水，下游逢低採購為主，技術面，短期銅期價在48000-49000區域受支撐，預計震盪概率增加。
滬銅1809合約前期短多繼續持有，倉位5%以內，並設置好止損，未入場者考慮短多思路操作。
滬鋁
工信部表示，嚴格控制京津冀及周邊地區、長三角、汾渭平原等重點區域新增鋼鐵、焦化、電解鋁、鑄造、水泥等產能，決不允許違法違規建設新的項目，嚴格執行鋼鐵、水泥、平板玻璃等行業產能置換辦法，決不允許對落後產能實施等量置換。短期社會庫存下滑速度放緩，消費端偏弱壓制鋁期價，但鑑於目前氧化鋁價格反彈，疊加政策面預期猶存，預計鋁期價繼續反彈概率較大。
滬鋁1809合約14000-14100區域多單繼續持有，未入場者短多思路操作，倉位5%以內，並設置好止損。
鉛鋅
基本面，仍然偏弱。外礦增產預期較強，且市場明確8月份新世紀礦將放出尾礦；根據SMM消息，鋅國外加工費35-50美元/噸小幅增加；國內加工費3400-3900元/噸變化較小，外礦增產利空鋅價。2018年6月原生鉛產量23.67萬噸，環比下降5.53%，同比下降9.62%。上期所鉛庫存增加逾5000噸，現貨端上海金屬網現貨對主力合約升水收窄近一半，鉛基本面邊際走弱。整體而言，宏觀利空，冶煉成本支撐，市場分歧較大，預計鋅1809振盪偏弱運行區間20500-22000；鉛1809合約運行區間18000-19500。
鋅1809合約建議觀望。鉛1808合約建議暫時觀望。
滬鎳
宏觀面，國外消息面多空交織，美元震盪；國內方面，市場對資金面寬鬆的預期較高，工業品普遍上漲。基本面，供給端，港口鎳礦庫存繼續溫和回升，鎳礦供給較寬鬆；鎳鐵價格高位堅挺，疊加電解鎳庫存不斷降低，鎳價仍有支撐。需求端，不鏽鋼價格近期窄幅震盪，下游消費略顯疲軟。總的來說，宏觀面與基本面均呈偏多態勢，鎳價短期內持續回升概率較高，可考慮逢低佈局多單。滬鎳1809區間109000-115000元/噸。
滬鎳1809有多單繼續持有，無單可考慮在區間下沿附近輕倉做多，倉位5%以內，並以跌破區間止損。
貴金屬
隔夜消息面多空交織，美元與貴金屬均呈震盪走勢。歐美7月Markit製造業PMI數據公佈，均超預期；英國首相梅宣佈接管脫歐對話，將脫歐部門降級；IMF稱美元相比中期基本面被高估8-16%。總的來說，近期美國經濟數據使得美元仍有支撐，美元近期或將維持高位震盪的走勢，貴金屬仍將承壓運行。滬金1812區間269-273元/克，滬銀1812區間3600-3750元/千克。
滬金1812若有前期空單繼續持有，無單暫觀望；滬銀1812暫觀望。
原油/瀝青
消息面上，伊朗國家通訊社週二援引外交部發言人Bahram Qassemi的話稱，“如果美國想在阻止伊朗石油出口方面邁出一步，伊朗肯定會做出反應，採取同樣的對策對抗美國”，令美國與伊朗之間的地緣緊張局勢升級，進一步對油價起到一定推動。同時，API公佈數據顯示，截至7月20日當週，美國原油庫存減少316萬桶，汽油庫存與庫欣原油庫存同樣分別減少487萬桶和80.8萬桶，進一步利好油價。但貿易戰給全球經濟增長帶來的憂慮又對原油形成一定打壓。綜合看，多空並存，預計原油仍以震盪為主。燃料油方面，國內資源供應趨緊疊加日內原油反彈，對燃料油起到一定推動作用。瀝青方面，終端需求低迷，市場資源維持充裕，貿易商接貨熱情不高，部分煉廠庫存壓力較大對瀝青形成一定壓制，但原油價格反彈，又對瀝青成本端形成支撐。多空交織，預計瀝青短期偏振盪運行。
SC1809日內關注上方500-505元/桶區間壓力，下方關注490元/桶附近支撐；FU1901日內關注下方3050-3100元/噸區間的支撐；bu1812日內關注上方3300-3350元/噸區間的壓力，下方關注3250元/噸附近支撐。
橡膠
美原油小幅反彈；東京工業品交易所(TOCOM)期膠主力合約週二收市價167.5日元/公斤；上期所天膠週二主 力合約Ru1809前二十位多頭持倉減少582手至101437手，空頭持倉減少3949手至136794手。橡膠1809合約週二晚間 上漲185元至10320元/噸。主力合約Ru1809日K線小幅反彈，成交量縮小。
橡膠1809寬幅震盪，MACD紅柱收斂，輕倉短空，空頭止損設在10900。
P
T
A
美原油小幅反彈；PTA產出小幅提高；鄭商所PTA週二主力合約TA809前二十位多頭持倉增加33653手至290030 手，空頭持倉增加22140手至302034手。PTA1809合約週二晚間上漲14元至6138元/噸。主力合約TA809日K線延續反 彈，成交量放大。
PTA1809低位震盪，MACD紅柱放大，輕倉短多，多頭止損設在5950
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