宏觀、政策方面，據彭博週三報道，特朗普政府推出了一份目標清單，計劃對中國新增2000億美元產品關稅，這標誌著全球兩個最大經濟體之間的貿易戰急劇升級。近日，河南省發改和改革委員會印發《關於開展煤礦建設項目安全生產和違法違規行為專項檢查行動的通知》，要求嚴格落實各類安全防範措施，半年內徹底排查治理煤礦建設項目各類安全隱患。
期貨方面，焦煤主力 1809 合約收盤跌 0.17%，焦炭主力 1809 合約收盤跌 0.12%；夜盤雙焦震盪運行。
現貨方面，7月10日日照港準一級冶金焦炭價格維持2300 元/噸，唐山二級冶金焦價格維持 2175 元/噸。澳洲中揮發焦煤價格下跌 2 美元至194.25 美元/噸，折算成人民幣 1537.39 元/噸。10日焦市穩中偏弱，主流焦價跌幅在 150 元/噸，降價後焦企利潤尚可，下游採購積極性不高，煤礦接單情況也逐步轉差。近期環保檢查政策對煤焦供需擾動較多，目前山西太原、長治等地區焦企受環保政策影響限產程度較高。此外，7月10日傳出唐山鋼廠停限產計劃，對焦炭消耗水平有一定的衝擊；同時內蒙、徐州地區的逐步復產對焦價也有不利影響。
預期此次限產對焦炭現貨偏於利空，但一旦在成材走強，必然帶動焦炭期價上升，持續關注焦炭基差修復情況。綜合來看，下游焦企仍偏向於按需採購，煤礦新增訂單情況較差；而煉焦煤整體供給仍充足，供需寬鬆格局下，前期高價資源持續回落，部分較充裕的高硫煤種價格也有所下降； 11 日起，蒙古國慶，進口蒙煤將減少，短期或提振當地市場，同時焦炭利潤處於相對高位、焦煤前期漲幅不及焦炭等因素也會在一定程度上支撐煤價，下游接貨偏弱壓力下，價格短期將偏弱運行為。
圖1 焦煤現貨價格（元/噸）
圖2 焦煤基差
操作建議：技術上，焦煤日線走出M形態，下方具有一定支撐，操作上反彈沽空為宜。
風險提示：環保限產檢查，鋼廠補庫力度，焦煤基差修復情況。
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