7月26日快评，电商第三极拼多多（NASDAQ:PDD）7月26日登陆美国纳斯达克证券市场，多方消息显示，拼多多最终定价22.8美元，市值接近300亿美元。
从6月29日提交招股说，到最终登陆纳斯达克，不到1个月。这也是这家公司成长的缩影。成立于2015年9月的拼多多，到上市也不到3年时间。
拼多多本次IPO发行价格区间为16-19美元，由于获得超过13倍超额认购，公司决定在价格区间上限基础上再上调20%，即为22.8亿美元。
不久前在香港上市的小米集团，则是发行价下限上市，且上市首日跌破发行价，拼多多与之形成鲜明对比。雷军是不是有点后悔，小米集团800亿-1000亿估值被打到500亿美元，还是应该选择好的赛场？
拼多多在最近12个月总GMV已经超过2600亿元，这相当于京东成立16年完成的目标。京东创立于1998年，2014年登陆纳斯达克，当年总GMV即为2600亿元。
和绝大多数上市科技企业一样，拼多多创始人黄峥也带着亏损去敲钟。2016年-2017年，拼多多分别亏损3亿元和5.25亿元，2018年一季度亏损2.01亿元。2600亿GMV体量，仅仅亏损到这个程度，拼多多在变现和成本控制上做的相当好。
黄峥上市之前持股比例超过50%，上市之后持股比例为47%，按照22.8美元发行价，其身家近千亿元人民币，在中国互联网圈仅次于马云和马化腾。
上市之后，拼多多挑战更大。比如，在拼多多平台上，大量山寨货乃至假货问题如何处理？
就在上周四，海外媒体一篇公开报道显示，总部位于北京一家母婴品牌公司，在美国控告拼多多售卖假冒产品。去年该公司就已经向拼多多投诉过平台中有商户销售仿冒的纸尿片，随后拼多多将涉及的产品下架。但没过多久，仿冒纸尿片又在拼多多上卷土重来。即使他们曾再次向拼多多要求处理这些商家，但是拼多多并没有对这些新冒出来的商家和产品采取措施。
“华尔街见闻”旗下见智研究所最近发布的一份报告显示，5000元在拼多多上买爆款，你可以拥有4台电视、4台冰箱、5大包纸尿裤、18瓶法国进口红酒、36瓶白酒、7瓶洗发水、3块手表、4大包面膜、6双运动鞋、4双皮鞋、4件T恤、2件POLO衫。而根据拼多多提供划线价格买的话，这一花费将达到6.7万元。
见智研究所数据统计显示，在总计5.8亿的销售额中，疑似仿冒产品的销售额为2.58亿元，占比44.53%；单个产品的划线价格远超正常范围。划线价格整体上是拼团价格的10倍。我们查阅了同类产品在其他电商平台的划线价格，拼多多平台的划线价格存在刻意过分夸大的现象。
分品类数据情况如下：电器：电视机和冰箱爆款存在严重的山寨特征；母婴：知名品牌帮宝适纸尿裤被山寨；食品饮料：白酒包装仿造茅台汾酒五粮液 进口红酒低价不可思议；日用品：化妆品极致低价，包装设计与知名品牌相似；服饰：透气小红鞋网红爆款显优势，多品种仍存仿冒嫌疑。（野火君注：该文章链接被大批量删除）
近期福布斯网站一篇文章《why i am concerned about pinduoduo》中，作者亨德里克指出，拼多多的IPO很有可能破坏以阿里巴巴为首的中国电商平台所建立起来的正品心智，和对品牌的保护；而腾讯同时作为投资者和流量驱动者的事实尤其令人担忧，因为那意味着拼多多将受制于流量平台。
亨德里克认为拼多多商业模式不可持续，对腾讯流量依赖，很可能成为拼多多终结者，而对那些正规品牌商来说，拼多多更将是一个“恶梦”，因此他将做空拼多多。
极客小程序输入“Parmebos”，显示是一款纸尿裤，完全山寨了帮宝适品牌。并且价格极低，不到30元。
但是在京东自营商城上看，帮宝适L164片价格为219元。价格差距超过6.5倍。同样产品在京东上有393万条评价，当然，在拼多多上也拼出了48万份。儿童用品就是极大的刚需。
野火君不禁为买29.8元山寨纸尿裤的父母感到不解，真不担心这些货品不会影响幼儿健康吗？
在拼多多招股说明书中，黄峥将公司定性为“Costco and Disneyland”组合，但是Costco低价是在品质基础上，这点雷军还算厚道。另外拜托黄峥，现在用拼多多和迪士尼相比，完全拉低迪士尼形象。迪士尼也不希望其中国门徒是这样。
腾讯多次投资拼多多，上市后成为黄峥后第二大股东，且本次再次投资2.5亿美元参与IPO融资。腾讯提供了拼多多社交电商的“合法”身份，还将提供入口。
但是腾讯流量入口价值已经被大大消解。微信钱包9宫格变成12宫格，赛道很拥挤，拼多多还在排队。
为了投资收益最大化的腾讯或许应该静下心来思考，对于品质和京东有天壤之别的拼多多，是否值得投资，并给予这么高的扶持力度？京东创始人刘强东应该不服吧？
按照拼多多上市后市值300亿美元左右，投资16亿美元左右的腾讯，持有拼多多股价公允价值为51亿美元，增值超过200%，这将极大提高腾讯财报中的投资收益项！
再次提醒我们思考，难道仅仅为了把腾讯打造成游戏和投资业务两条腿走路，不顾及大众感受？腾讯网游和为了投资收益选择扶持低品质公司，说到底也就是赚钱模式，是否真的是腾讯终极梦想？
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