央行和银保监
同时“枪口指导”
这就不会是“小事”~~~
大家看下图吧
（1） 央行打电话指导，必须买垃圾债；
（2） 银保监老郭亲自带队赴中国银行总行进行调研督导，要求：加大民营企业和小微企业融资服务力度情况，并主持召开座谈会。
这个事情，已经是“八九不离十”了，知情人士已经确认：根据人总行货政司分析处的刚刚通知，本月可对一级交易商额外给予mlf资金用于支持贷款投放和信用债投资。要求如下：较月初报送贷款额度外的多增部分才给予1：1配mlf资金。并要求多增部分为普通贷款（票据和同业借款不鼓励），人总行会月末回头看。2．新增信用债投资，aa+及以上1：1配mlf，aa+以下1：2配资金，要求必须为产业类，金融债不符合。
这件事的来龙去脉，熟悉老兵的朋友，都知道下面这幅图的威力：7-9月份，是违约洪峰的高潮时间，大概有1.37万亿的债务到期~~~~~老兵戏称央行和银保监是在“抗洪救灾”，并不是一句玩笑话~~~
既然是“抗洪救灾”，就要有“救灾”的决心和魄力，但老兵实在没有想到，居然玩出了“变相QE”这样反噬威力巨大的武器~~~
现在说QE比较计讳，老兵“轻轻点一下”，老兵敢问，同样是放水，本质有啥区别呢？？
（1） 在加杠杆周期，放水，确实是放水；
（2） 但在降杠杆周期，放水，就是救命；
老美当年的QE就是“救命”，只不过我朝今天干的，与老美有3点区别：
（1） 老美是由美联储直接购买垃圾债，而我朝是“枪口指导”商业银行去购买垃圾债
（2） “枪口指导”是个什么意思？？~~~就是只有打电话“沟通”，并没有强制~~讲不讲ZZ看觉悟了~~~~而老美则是公开强制的~~~
（3） 老美主要是救助金融机构，而我朝，主要是救“产业资本”+“民营杠杆”~~~最近被误伤的太多了~~
这个第三点，老兵说起来都有点尴尬：这轮去杠杆，国企的杠杆没怎么下来，民企反而倒下一大批~~~~~~老兵随便数一数，就有盾安集团、神雾环保、凯迪生态、洪业化工等等~~~~~~大家看下图吧~~看图比较直接粗暴~~~~
而最坑爹是，如今民企的融资渠道，目前已经被市场“自发斩断”：老兵昨天听说一个事情，就是最近发生的事情，一家AA+民营企业发一个超短融，时间为半年，票面利率也在6%~~~该民营企业为行业的龙头企业，产能规模居于行业前三，且在价格上具有极强的竞争优势，且为知名的上市企业~~~
按照以往的经验，这样的企业发债即使不能多倍超额认购，至少发行成功不成问题，但是最近的事实是什么呢？？？一听说是民企发债，根本不管行业的基本面，企业的财务情况，甚至根本还没听清该企业的名字，就跑了~~~~~
这不是老兵瞎说的，数据完全可以佐证，先看发行数据：截止7月13日，在已发行待上市的中票、短融及超短融中，一共有46只~~~
（1） 其中央企10只
（2） 地方国企40只
（3） 集体企业一只
（4） 香港外资企业一只后
（5） 剩下只有4只民企的债券
看完发行数据，再看“违约数据”：在2018年上半年市场一共发生违约债券27只，其中民企债券24只~~~~~这还只是国内的情况，发外债的违约，更是超越了08年金融危机的最高峰~~~大家看下图~~~
而老兵要透露的是：这并不是最高的“洪峰峰值”，根据彭博社的数据，明年的到期量高达1012亿美元，较今年大幅增长50%~~~~ 在这样的“严峻事实下”，“宽松派”立马就跳了出来，高声“摇旗呐喊”到：
5月31日，高善文在安信证券中期报告会上指出，政府2017年提出去杠杆，某种程度上帮了倒忙。金融危机后的杠杆是加在国有企业，但是现在去杠杆是去在民营企业，民营企业简直成了背锅侠啊。该去的没去，不该去的没饭吃了，这种情况已经蔓延为局部性的流动性危机；
6月23日，黄奇帆在“防范化解重大金融风险”主题论坛上，围绕宏观经济去杠杆和金融产品创新的风险防范两个问题，发表演讲表示，过度紧缩型的去杠杆，这是非常糟糕的去杠杆，去杠杆当然会带来金融紧缩，但措施不当，金融过度紧缩，造成了极其严重的经济箫条、企业倒闭、金融坏账、经济崩盘等局面。
呵呵，黄总说的可真直接，经过这几个来回的博弈，这场论战的胜负，在昨天的银保监“座谈会”上见了分晓，大家看下图：昨天是老郭亲自带队督战，拿着尚方宝剑下来了~~~现在只需要等月底的《年中经济工作会议》定调了，只要定调出现了“放水”的调调，那么老兵就敢断定：宽松派，成功了~~~~~~
宽松派如果成功了，就会出现如下现象：
（1）重回放水老路，那么经济结构再次错过一次优化的机会，下次危机爆发的时候会爆发的更猛烈，老兵举一个大家身边都能看到的现象，不少民企老板都是当地的首富，名下产业众多，基本上是什么能赚钱，他们就会包装一下，拿到银行去“套贷款”~~~~只要能把钱套出来，管他洪水滔天呢？？毫无疑问，绝大多数项目，都是“赔本赚吆喝”，贷款的钱也早已通过各种渠道，早就不知被转到哪儿去了，如果这一轮去杠杆，让他们死灰复燃，下一轮只会比这更恶劣~~~这类案例很多的，老兵随手就能想到好几个~~~盾安、富贵鸟~~
（2）对股民来说，这是喜忧参半的事情，为什么这么说呢？？现在还有一个“超级定时炸弹”正在快速倒计时~~~老美上个月公布的3.8%的失业率创1969年以来新低，如果不出意料，还会有2次加息，这就预示着，美联储真正的连续加息实现了，在历史上，没有谁能扛得住“连续加息”~~~从7月开始，如果美联储再次加息2次，在如此「紧缩」的外围条件下，我朝这个时候搞量化宽松？人民币汇率还要不要稳了？
大家请记住，人民币贬值，无牛市~~~~现在的悬念是： 央行和银保监到底是花式作死，还是有什么后手呢？？？老兵只有等月底的《年中经济会议》开完，才能得出结论了~~~~
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