近年來，我國煤炭行業去產能步伐不斷加快，淘汰化解落後產能效果顯著，行業逐步回暖，企業利潤率持續提升，迎來了行業中的“白銀時代”。儘管當前的煤炭行業走出了2012—2015年的低谷，當下煤炭形勢仍面臨機遇和挑戰。
19日，中國煤炭工業協會會長王顯政在鄂爾多斯舉辦的2018年夏季全國煤炭交易大會上指出，目前全國煤炭市場供需基本平衡，但產能過剩態勢沒有改變；煤炭價格處於合理區間，行業效益好轉，但部分企業扭虧尚未脫困的問題依然存在；深化煤炭供給側結構性改革，產業結構優化，生產力水平提升，但仍面臨一些亟待解決的問題；新技術、新模式、新業態、新產業不斷湧現，行業發展的新動力不斷增強。
又到一年的“迎峰度夏”的季節，煤炭的產需情況是如何呢？
“實現增產是改善供求關係的重要基礎，而2018年以來的煤炭產量繼續被低估。”中國煤炭資源網、煤炭資深專家李學剛說。
國家統計局的數據顯示，上半年全國原煤產量169659萬噸，同比增加了6360萬噸、增長3.9%。交通運輸部門的數據顯示，今年上半年全國鐵路煤炭發送量完成8.58億噸，同比增加1.1億噸、增長14.9%。行業協會的數據顯示，6月底煤炭生產企業的庫存為5800萬噸，比2017年底減少了500萬噸。主管部門要求晉、陝、蒙、新2018年原煤產量增加3億噸。
值得注意的是，當前港口和發電企業的煤炭庫存偏高。
數據顯示，截至7月16日，北方五港庫存1919.7萬噸，同比增加460.7萬噸，環比上月上升152.9萬噸。截至7月21日，沿海地區六大發電企業的電煤庫存達到1542.92萬噸，日耗82.53萬噸，存煤可用天數18.7天。
港口和發電企業的高庫存是如何形成的？
在李學剛看來，以下因素是港口和電廠庫存高企的原因。鐵路煤炭發運量的更快增加。上半年尤其是5月份之後，得益於蒙冀線新增運輸能力的投入，面向秦皇島港和唐山港（包括曹妃甸港和京唐港）的大秦線和蒙冀線的煤炭運量快速增長。春節過後現貨煤價的“急跌”。從2月初至4月中旬，港口和電企煤炭庫存第一次增加，原因是春節過後現貨煤價的“急跌”，庫存總量由5250萬噸提高到6850萬噸左右，增加了1600萬噸左右，期間沿海接卸港和江內港口增加了1200萬噸、佔增量的73%。沿海地區發電企業的電煤日耗回落。從6月初至今，港口和電企煤炭庫存第二次增加，原因是同期沿海地區發電企業的電煤日耗回落、採購量減少，庫存總量由5月末的6590萬噸左右提高到7580萬噸左右，增加了990萬噸；期間秦皇島等發運港口和發電企業的庫存增加了705萬噸、佔增量的71%。上半年沿海地區的整體動力煤需求明顯降速。
值得注意的是，產地之外煤炭高庫存的負面影響將顯現。
期貨日報記者獲悉，煤炭庫存存在“搬家”傾向及其可能造成的影響。6月底，煤炭生產企業的煤炭庫存為5800萬噸，同比減少了2000萬噸，降至六年來的最低水平。多方信息及實地調研發現，近期“三西地區”大多煤炭生產企業幾乎零庫存，而且受價格倒掛和環保檢查的影響，當地集運站和洗煤廠的煤炭庫存也已經降至低位。
李學剛認為，煤炭“庫存搬家”可能帶來的影響，將給發運和接卸港口的現貨煤價帶來下行壓力、給沿海地區動力煤市場供求關係的研判造成誤導、降低或緩和現貨動力煤價格的波動幅度、使得現貨動力煤延著其物流環節形成價格“倒掛”和提高主要產地煤炭市場對沿海地區動力煤市場的影響力。
“迎峰度夏”，又迎來的煤炭的需求旺季，如今的港口煤炭高庫存在夏季需求高峰能否得到消化？
與會人士認為，今年夏季電力和煤炭消費高峰時期，對港口煤炭“去庫存”的支持力度不足。2018年水電出力持續波動，對火電出力產生巨大影響。
據瞭解，近期水電出力波動大。 7月上旬，長江主要水庫旬度日均出庫量同比上漲90.1%，環比上漲68.7%；三峽旬度日均出庫量同比上漲123.9%，環比上漲83.0%。
中國煤炭運銷協會煤炭交易市場專業委員會副秘書長韓雷認為，7-8月份水電出力或有限。從國家氣候中心對7-8月的降水預測情況來看，預計進入來水旺季，長江流域降水情況將較6月有明顯好轉，而華南地區少雨的狀況並沒有明顯改變。同時，除了長江中游部分地區外，長江流域的其他區域的降水量基本上處於常年同期水平。由此來看，7-8月水電發電量出現邊際回升的概率較大，但在夏季用電高峰期間，難以對火電需求形成明顯的替代或抑制作用。
對於煤炭價格的後市，李學剛認為，短期看，雖然高庫存、低日耗給現貨煤價帶來下行壓力，但是在夏季消費高峰的支持下，8月上旬之前現貨動力煤價格下行的空間有限。中長期看，8月中旬之後，國內動力煤市場的供求關係或將從“緊平衡”向“相對寬鬆”過渡，現貨動力煤價格回到綠色區間的概率較大。
本文源自期貨日報
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