山煤國際(600546)
宏觀面：
1. 近日動力煤、焦炭主力期貨價格紛紛創出年內新高，目前主產區坑口供應依舊吃緊，最近一期晉陝蒙坑口煤價上漲5-12元/噸不等。
2. 供應方面，山西省、陝西省府谷、榆林地區以及內蒙古鄂爾多斯等主產地煤炭生產影響繼續，煤炭產量釋放受阻。
3. 6月14日，國家統計局發佈2018年5月份規模以上工業企業生產數據，5月份全國原煤產量2.97億噸，同比增加3.5%
4. 電力煤數據分析：近期電力煤用電量持續高增，創近七年同比增速新高:根據中電聯數據,2018年1-4月份,同比增長9.3%,其中,4月份同比增長7.8%,創下自2012年以來的同期增速新高。
基本面：
1. 山煤集團旗下唯一上市公司平臺
2. 2018年4月，山煤國際擬收購山煤集團旗下河曲露天煤業51%以上股權，此舉也意味著上市公司終於在7年後再啟煤炭資產注入
3. 公司控股股東山西煤炭進出口集團有限公司於2018年6月20日通過上海證券交易所集中競價交易系統增持公司股票4,713,900股，佔公司總股本的比例為0.24%，並計劃在本次增持後的十二個月內繼續增持，增持規模累計不低於公司總股本的3%，且不超過公司總股本的5%
後市展望：
預計自產煤業務2018-2020年可貢獻EPS為1.03/1.11/1.14元/股,按照10倍P/E估值為10元/股。貿易板塊正逐漸剝離旗下虧損子公司,預計將步入微利狀態,不過仍需時日,假設目前貿易業務折算價值-3.0元/股,兩者抵消後目標價為7.0元,尚有60%的上漲空間
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