【牛邦投教分析】2018年第三次華東及華北等地區市場協調會議7月11日召開，參會的26家廠家佔全國產能48%。各廠家一致認為傳統銷售旺季已經來臨，廠家庫存總體並不多，加之原材料成本大幅度上漲，消化成本是必要選擇。
會議決定自12日起，各廠家根據自身情況報價上漲。會議結束後，部分京津冀和山東等地區廠家發佈消息，報價上漲20元左右，而其他大多數廠家暫時觀望為主。
在需求穩定（略有增長），而供給受限的大背景下，作為近期各類原材料漲價潮當中的一份子，玻璃價格的上漲，也是具有持續性的，相應的A股相關板塊也將受益於這波上漲，而展現出“驅動力”。
數據顯示，玻璃產品供給呈現回落。5月份平板玻璃產量為7137.4萬重量箱，同比減少0.7%；1-5月份平板玻璃累計產量為3.45億重量箱，同比減少1.3%，較去年同期提升1個百分點。
二雖然玻璃計劃增加產能，仍處於去庫階段。浮法生產線玻璃庫存為3240萬重量箱，較年初增加147萬重量箱，較上年同期減少129萬重量箱。
這導致華東華北地區玻璃價格堅挺。上半年玻璃現貨市場整體表現強於去年同期。
而下半年，是玻璃製品的消費旺季，房地產和汽車這兩大需求大戶，雖然都不同程度面臨政策變數，但總體上在下半年強調穩經濟的大勢下，沒有太大問題。下半年預計玻璃現貨有望延續震盪上行走勢。
早前，華南行業會議企業達成共同拉漲共識（據悉“有關會議提議各廠每週一漲，直到完全消化成本上漲”），廣東、福建、海南絕大多數企業報漲1元/重量箱，市場漲價氛圍濃厚
此次華東華北玻璃協調會再度達成“漲價”共識，可以預計，在目前旺季背景下，各區域會議精神繼續挺價的可能性仍是較大。
由於旺季預期尚存，中游貿易商有補庫傾向，行業庫存在度回落，對現貨企業挺價提供信心。短期看，市場無新利空因素出現，預計玻璃價格穩中偏強。
從下游需求來看——
1、貨幣化棚改雖然比例降低，棚改預計將更多以實物安置來推進，但到2020年棚改總量變化有限，對玻璃需求的直接影響相對較小；平板玻璃需求滯後房地產新開工4-6個季度，因此，預計玻璃需求相對平穩。
2、單車玻璃量價提升趨勢仍在，潛在成長空間較大，預計到2020年國內汽車玻璃市場規模將達到277億元。單車玻璃面積使用量的增加趨勢較為明顯，主要是由於天窗的應用比例不斷加大。SUV在中國市場的銷量保持相對較高的增速（汽車平均單車玻璃面積持續增加每年2-3個點），而SUV的天窗配置率比較高，因此帶動了單車玻璃面積使用量的提升；其次，轎車的天窗配置率也在逐步提升，面積更大的全景天窗逐步投入使用。在此背景下，單位面積汽車玻璃價格不斷提升。
3、近年來，電子玻璃及顯示器件不斷增長，有望成為行業的新盈利增長點。
而在供給方面，2016年5月國務院辦公廳出臺《關於促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》規定，“嚴禁新增產能。2020年底前，嚴禁備案和新建擴大產能的水泥熟料、平板玻璃建設項目”。“對於未按規定期限淘汰落後產能的企業吊銷排汙許可證，不得提供任何形式的新增授信支持，國土資源管理部門不予批准新增用地。”這使得玻璃產能有限。
此外環保部2017年印發了《固定汙染源排汙許可分類管理名錄（2017年版）》，《名錄》規定，2017年開始將對火電、鋼鐵、平板玻璃、農副食品加工等15個行業核發排汙許可證，由於玻璃行業2018年1月1日開始全面執行排汙許可證。目前全國大約10%的玻璃企業未能取得排汙許可證，沙河地區現在已經開始執行，其它地區有很大概率將跟進，由於還有一批企業會因排汙許可證而關停，因此使得玻璃行業的產能明顯縮減。
也就是說，從供給端來看，環保趨嚴、冷修等因素對供給構成壓力，據測算，2018年玻璃供給有望減少7964噸/天的產能，供需缺口達到2843萬重量箱，玻璃價格有望維持穩健。
總體而言，需求穩定（略有增長），供給受限，行業漲價的勢頭還將持續，玻璃行業及其相關產業鏈（如純鹼）相關板塊將展現出“驅動力”。
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