中美两国开始互征关税，贸易战正式全面开打影响有那些？

中美贸易战”并非靴子落地，对A股影响整体偏负面

一、中美贸易战的背景。今年以来，国际政治经济形势复杂，中美贸易摩擦频发，美国通过“301条款”等手段针对中国发起贸易战。中美贸易战“一波三折”，终究未能避免。

二、美国对华商品加征关税，分两阶段（340+160）实施，“出口导向型”行业及“高端制造”等行业受损。北京时间2018年6月15日晚间，美国贸易代表办公室(USTR)宣布将对中国约500亿美元商品加征25%的关税，分两阶段实施。此次披露的500亿美元关税清单是对4月初公布的1333项关税清单的延续。美国贸易代表提供的最终清单包括1102个产品系列，少于最初版本的约1,300个系列。美国的征税产品清单高度侧重受惠于“中国制造2025”计划的先进技术产品，包括“机器人、航空航天、信息和通信技术、工业机械、电机、汽车、医疗设备”等行业，删除了中国“平板电视”和其它消费者通常购买的商品（如手机等）。另外，针对“

三、我国施以对等回击，将矛头主要对准美国大豆、高粱和生猪出口等。针对美国的这一决定，我国实施等额征税商品价值约500亿美金，实施日期对等，而且，此前达成的所有经贸成果，将同时失效。中国官方周六凌晨在其网站上公布，对原产于美国的“大豆”等农产品、汽车、水产品等659项进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约340亿美元。上述措施将从2018年7月6日起生效；同时，我国拟对自美进口的“化工品、医疗设备、能源产品”等114项商品加征25%的进口关税，涉及2017年中国自美国进口金额约160亿美元，最终措施及生效时间将另行公告。

五、对市场影响：对A股影响整体偏负面。“中美贸易摩擦”会影响投资情绪，权益类资产有一定程度承压。受“中美贸易摩擦再起”影响，国际市场“跌声一片”，欧美市场均呈现不同程度下跌，原油、黄金、白银等价格分别下跌-4.96%、-1.59%、-1.02%。总体而言，A股短期“折腾”难免，A股处于“反复磨底”阶段，建议投资者控制仓位前提下静待转机。

六、主要影响哪些领域：周期、TMT等领域。美国计划对中国加征25%附加关税的行业，尤其是“航空航天、信息及通信技术、机械”等“中国制造2025”领域及贸易占比较高的行业首当其冲受到偏负面影响。由于本次美国对中国500亿美元商品征税中，删除了中国“平板电视”和其它消费者通常购买的商品，由此会提振资金短期去追逐国内“黑电”等板块的风险偏好。

风险因素：海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）、政策监管（金融去杠杆等）

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