关键字：棚改货币化、房价、三四线城市
全文1456
阅读需要5分钟
央行7月2日公布的数据显示，6月份央行对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加PSL共605亿元。这比5月份的投放量少了近200亿元。棚改货币化正在逐步淡出，而此举也给楼市股市带来相当大的震动。
此前，我们曾进行过棚改融资收紧的相关报道。在这之后，市场就发生了诸多变化。
139家上市房企集体暴跌谣言频起。
国开行发表澄清声明，对此前一篇出现在媒体报道中国开行人员的存在予以了否认，称从未授权任何人员参加该电话会议并代表开发银行发表言论。而此前，这名所谓的内部人员表示“棚改货币化或将暂停”，这也间接造成了6月26日地产股的集体暴跌。碧桂园，一早跌幅超过8%，短短4天内市值蒸发800亿元；同日，中国奥园、雅居乐、新城发展控股跌超6%，融创中国跌4.81%，中国恒大跌2.73%。无一例外的是，上述房企的业务范围多集中在三四线城市。此外，还引起了房产相关概念股的暴跌，中国建材也在当天跌幅超6%。
在此期间，甚至传出了碧桂园叫停三四五线城市全覆盖战略的消息。但是碧桂园高层很快向媒体辟谣表示，“肯定没有叫停，三四五线不仅是碧桂园的战略，也是碧桂园布局的蓝海地带，不可能叫停”。
尽管如此，地产股及相关概念股的下跌已成大势。
Choice数据显示，截至7月6日沪深两市139只房地产股票中，有110只自6月25日以来呈现下跌趋势。而到7月8日时，139只地产股的总市值仅剩20484.6亿元，这也意味着在短短两周的时间内，地产股的总市值蒸发2298.3亿元。
防范地方债务风险棚改货币化收紧的另一原因则是为了防范地方债务风险。
如今，不单单是国开行的审批暂停。据媒体报道，地方金融机构也对棚改融资收紧了。中国农业银行的一位地方支行行长表示，现在棚改贷款一般是列入省级政府棚改项目库，不在棚改项目库的，商业银行不给于贷款。该支行行长表示，该行对棚改的贷款虽然比不上当地国开行，但也几乎涵盖了该市所有的县区。
据了解，现在棚改资金的下达会要求地方政府进行配套，特别是前几年，地方政府会去融资，加重了地方财政负担。
而对于很多地方政府而言，卖地似乎成为了财政收入中的大头。
棚改审批暂停，地方政府的土地出让也会大大减少。
三四线城市房价走向何方中国社会科学院世界经济与政治研究所经济发展室主任徐奇渊测算：2018年二季度PSL增量与去年同期相比，增速几乎为0。6月份央行对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加PSL共605亿元。这比5月份的投放量少了近200亿元。
棚改货币化的淡出已是必然。
三四线城市房价的走向又将如何？
这件事情可以参考北京通州区一楼盘的具体案例。6月30日，位于通州区的K2十里春风的售楼处被“围”，该楼盘的房价从开盘的4万降到如今的2万多。这边是某些地区房价虚高所导致的不良效应。因为房价过高，所以导致无人问津，房地产商只能降价以维持现金流。对于一些三四线城市而言，当地居民平均收入不过3,4千元，但是房价动辄七八千甚至过万。棚改收紧势必会让价格虚高的楼盘开始裸泳。当面对巨大的现金压力时，降价加快出售以获得回流也是意料之中了。
所以，笔者的最终观点是棚改收紧对三四线楼市的影响不会过大，毕竟这是一个过程，为了防范断崖式的风险，只能逐步淡出。但是，仍会对一些楼市中价格虚高的房子形成影响。广面上的降价不可能存在，但是局部的降价届时应会出现。
前不久，清华大学五道口金融学院院长吴晓灵在毕业典礼上的演讲说到：在泡沫中狂欢的日子不多了，做好潮水退却后的准备是每个国家、每个人都要面对的现实。这句话对投资者购房者来说都具有警示作用。你认为三四线楼市的房价会如何走向呢？
閱讀更多 遠鑑智庫 的文章
