【友財網外匯資訊】-美國在商品交易上的對外貿易逆差正在惡化。
在2017年增長7.7%之後，今年前5個月的赤字以幾乎相同的年率增長。
尤其令人失望的是，與歐盟和中國在降低貿易逆差方面根本沒有取得任何進展。在1 - 5月期間，這兩大經濟體系的赤字達到了2180億美元，佔美國貿易逆差總額的近三分之二(64%)。這一赤字比去年同期增長了11.3%，按年率計算，接近5萬億美元。
從這些數據的細節來看，我們可以清楚地看到，對歐盟和中國的貿易逆差，以各自15%和10%的年增長率增長，是由歐洲和中國公司對美國市場強勁的進口所推動的。
根據目前的證據，美國對外貿易的短期前景並不好，原因有:(a)不同的增長動力;(b)對抗的貿易政策;
除了通貨膨脹導致的經濟衰退，美國的總需求成分——家庭消費、住宅投資和商業資本支出——都是由高就業率支撐的，在稅後收入、低信貸成本和有針對性的財政激勵措施之後，通脹調整的幅度加大。
預計今年餘下時間經濟增長率在2.5%至3.0%之間，仍將比美國經濟預計的非通脹潛力高出整整一個百分點。強勁的需求壓力將繼續向世界其他地區蔓延，並將支持美國強勁的進口外國商品和服務。
歐洲——更確切地說，是出口驅動型的德國企業——正期待著在歐盟經濟增長達到頂峰、並預計在未來幾個月放緩的時候，增加美國的銷量。
中國可以採取不同的方式來減少對美國市場的不可持續的巨大依賴。中國可以利用更多的產出來服務於快速擴張的國內市場。它還可以加強其出口銷售的地域多樣化。相反，中國繼續以其商品和服務充斥美國市場，在美國貿易中獲得了高達3750億美元的順差。
但是警告的時間已經過去了。美國政府現在已經啟動了一系列貿易關稅和制裁措施，影響了歐洲和中國的大部分經濟體。
看來，以德國為首的歐洲人正在軟化態度。跨大西洋貿易關係中的一些好事情可能會在本週發生，這是本月晚些時候在華盛頓舉行的高層磋商期間達成更廣泛貿易協議的前奏。
與中國的問題要困難得多，這在很大程度上是因為至關重要的貿易關係與複雜的“戰略競爭”政治和安全問題交織在一起。
貿易爭端已成為眾所周知的“以其他方式進行的戰爭”——美國社會學家們期待已久的一場衝突，他們從未向美國提供過運營上合理的建議。
目前的貿易數據顯示，除了在朝鮮問題、伊朗核協議、治外法權制裁和世界秩序的基本原則等問題上的危險對峙之外，艱難的雙邊經濟問題將繼續存在。
中美關係的無戰爭、無和平狀態是由許多不可調和的“紅線”造成的，美國的“戰略競爭”長期採用概念，而中國倡導的“大國關係”、“合作共贏”、“人類命運”等更合適。
在這種背景下，美國在技術創新的前沿保持穩定增長的經濟是絕對必要的，通過教育、醫療和職業培訓對人力資本進行投資。美國必須使其有可能恢復生產力，使9500萬美國人不失去工作和有意義的未來。
擴大勞動力供應的數量和質量將增加經濟的非通貨膨脹的增長潛力，而這反過來又將在價格穩定的環境下適應需求和產出的持續快速增長。
目前，經濟增長的物理極限——由可用的庫存和人力(有形)資本的質量——處於令人沮喪的低1.6%。今年第一季度的實際增長率為2.8%，超過了超過一個百分點的限制，這表明勞動力和產品市場的產能壓力很大。
這些壓力反映在目前處於或高於目標範圍的實際通脹指標中。因此，迫在眉睫的任務是防止通貨膨脹加速，這將無情地導致利率迅速上升、資產價格暴跌、以及不可知的幅度和持續時間的增長衰退。
飆升的油價——過去一個月上漲了13%——是對價格穩定最嚴重的威脅。這裡的關鍵問題是，白宮能否迅速從沙特阿拉伯獲得每天200萬桶的原油，以穩定並降低能源成本。
美國政府為阻止數十年來不斷上升的貿易赤字和外債而採取的大膽行動值得讚揚。它應該通過與德國和中國進行不容置疑的貿易談判來實現這一點。對特許權徵收關稅是行不通的。
華盛頓還必須就擴大石油供應進行談判，以保持經濟增長。令人恐懼的是，飆升的油價會加劇通脹加速，推動美聯儲越來越快地收緊貨幣政策，在資產市場引發恐慌，併為難以控制的衰退埋下伏筆。
石油生產商是否會同意，還有待觀察。只有俄羅斯(目前的日產量為1100萬桶)和沙特阿拉伯(每天的產量估計為1010萬桶)能夠提供每日額外的200萬桶，以穩定和降低油價。
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