6月6日，证监会官网发布批文，准予南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商六家基金的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）的注册申请 。
不仅如此，当天，证监会还连发9文，宣告着CDR制度核心规则落地。而这一切，无疑都是在为独角兽回归A股大开方便之门。今天我们就来聊聊独角兽回归那些事。
我们都知道，由于证监会对申请上市的公司有着盈利年限与额度的要求，百度、阿里、腾讯、京东等诸多科技企业被拒之门外，不得不在先美国上市，然后通过VIE结构控制国内实体公司经营，实现资金的跨国流转。假如他们想要回归A股，必须先找金融机构借钱，买回自己的股票进行私有化，然后退市，拆除VIE结构，在国内借壳上市，通过美股与A股的溢价，抛售一部分股份归还本息，可谓相当麻烦。
而CDR存托凭证落地之后便简化了流程。像BAT这样的公司不需要在美国退市，只需要把在国外上市的股票拿出一部分托管在内地银行，然后在根据托管的这部分股票发行价值对等的内地股票给A股交易者进行交易，独角兽企业实现了国内上市融资的目的，A股投资者也能分巨头们的一杯羹。
但是，这就有了一个问题了，A股市场的资金或许会大量涌向存托凭证，对二级市场造成过度冲击，这该怎么办呢？批复的6只基金便是稳定A股市场的后手，要知道这是首批以战略配售股票为主要投资标的封闭基金，可投资以IPO、CDR形式回归A股的科技巨头，募集完成便提前锁定了大批量资金。
据公开信息显示，批复的这6只基金产品，每个产品募资规模上限是500亿元，下限是50亿。并且，工农中建交五大国有银行，以及零售能力最强的股份制银行招商银行，均被安排参与代销。国家队组织，银行护驾，不可谓不重视。一旦这笔钱募集成功，资金动荡的市场隐患基本能够消除，对股市的正面作用将大于负面风险。
这6只基金产品在6日拿到产品批文后，7日发布公告，11号到15号为个人投资者申购，19号为机构投资者申购。那么，问题来了，这些基金适合我们参与么？
从分众传媒、巨人网络、360的回归来看，独角兽的回归先是迎来大幅上涨，获得连续涨停优势，然后股价一路走低，甚至降到只有最高点的1/2。尽管此前这些公司在美股并不突出，但是对于缺乏“科技公司”的A股而言，却是得到特殊照顾的“优等生”，容易得到市场资金的热烈追捧，同时随着炒作资金获利撤退，股价逐步下跌。
因此，从这个规律来看，这些基金由于是三年封闭期，很难确定最后收益究竟会有多少，还是应该慎重而为。当然，A股资金追捧也很可能会反推相应公司美股股价短期内上扬，有风险承受能力的不妨提前布局，但是还要注意一点，美股已被高估，是机会先到还是风险先来，尚未可知。
閱讀更多 銀湖網 的文章
