週末有報道表示國家醫保局正開展准入談判專項招標採購，推動抗癌藥加快降價。關於醫藥行業、股票的文章，公眾號裡有不少了，還有看好的醫藥類公募基金，感興趣的可以翻翻。還好我基本是每週一篇文章，不算太多，很容易就能找到。
今兒個把最近有重磅品種上市的醫藥公司簡單梳理一下。之前也都提過，但這次分類更清晰。本來打算重點說幾個科技股，回頭吧。
文章中上市公司彙總：
1、創新藥：恆瑞醫藥（600276）、復星醫藥（600196）、科倫藥業（002422）、康弘藥業（002773）、 麗珠集團（000513）、貝達藥業（300558）、億帆醫藥（00209）、長春高新（000661）等。
2、仿製藥：華海藥業（600521）、信立泰（002294）、正大天晴、石藥集團（01093）、科倫藥業（002422）、健友股份（603707）、普利製藥（300630）、通化東寶（600867）等。
3、臨床外包：藥明康德（603259）、泰格醫藥（300347）、昭衍新藥（603127）、博騰股份（300363）、凱萊英（002821）。
4、生物疫苗：智飛生物（300122）、長生生物（002680）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）。
5、醫藥商業：益豐藥房（603939）、老百姓（603883）、一心堂（002727）、大參林（603233）。
6、消費升級：愛爾眼科（300015）、美年健康（002044）、慈銘體檢（002710）、馬應龍（600993）等。
7、中藥：片仔癀（600436）、雲南白藥（000538）、同仁堂（600085）、東阿阿膠（000423）、天士力（600535）、白雲山（600332）等。
8、基因測序：華大基因（300676）（估值過高，限售解禁在即，小心為主）、貝瑞基因（000710）、安科生物（300009）、榮之聯（002642）、新開源（300109）、中源協和（600645）、北陸藥業（300016）、昌紅科技（300151）、達安基因（002030）、迪安診斷（300244）等。
9、體外診斷：安圖生物（603658）、達安基因（002030）、迪安診斷（300244）、萬孚生物（300482）、邁克生物（300463）、美康生物（300439）、迪瑞醫療（300396）、九強生物（300406）、科華生物（002022）等，以及即將IPO的邁瑞醫療。
========正文========
先簡單說說現狀：
1、一致性評價加劇了國內仿製藥的規範、洗牌，實力差的逐步淘汰，資源、市場、需求更集中於仿製藥龍頭。例如信立泰（002294）
2、創新藥領域，雖然與國際上還有差距，但正在縮小。生物醫藥領域的人才、技術相比半導體芯片領域相對更強。例如自研為主的恆瑞醫藥（600276）、投資佈局為主的復星醫藥（600196）、自研且即將赴港上市的信達生物、華領醫藥、歌禮生物等等，還有港股金斯瑞（01548）、石藥（01093）、美股的百濟神州等。
3、醫保影響。普遍認為進入醫保後降價是必然，大部分也確實是這樣。但是，對於創新藥、首仿藥企業來說，上市後是從無到有的邏輯，是增量。另外，對於那些沒有通過一致評價的低端仿製藥也會逐步退出市場，更剔除醫保範圍。貼上兩張圖舉例，可以看到銷量大幅提升，同時部分產品價格也明顯上漲。
4、人的觀念也在改變。以前是治病，現在是預防。我是每年體檢一次，去醫院不去民間的體檢機構，雖然麻煩但更踏實。當然，現在很多公司組織的體檢還是去民營的體檢機構，方便、快捷、效率高，所以這些公司業績也都不錯。
5、截止到2015年，我國醫保覆蓋已經超過13億人，基本實現全覆蓋。
最近有重磅藥品上市的細分領域公司
1、創新藥
我國創新藥一直被國外壟斷，這次政策發力，國內已經涉足創新藥的企業有望率先受益。A股來說，主要是恆瑞（600276）、復星（600196），還有科倫藥業（002422）、康弘藥業（002773）、 麗珠集團（000513）、貝達藥業（300558）、億帆醫藥（00209）、長春高新（000661）等。
創新藥資金投入大（數十億美金）、週期長（10年起步）、成功率卻很低（10%以下），但市場空間大、需求強烈。
恆瑞醫藥（600276）：a：目前有幾十個項目在研，多個重磅產品處於臨床後期或申報生產期，如PD1單抗、吡咯替尼等。b：以艾瑞昔布和右美為代表的多個產品進入新版醫保，未來即將獲批品種也將獲益於本次目錄調整。19K、黃達肝葵鈉、帕立骨化醇三個品種也進入本次目錄。c：阿帕替尼快速放量、製劑出口將有望爆發，成為業績增長點。d：創新步伐加快，19K、瑞格列汀等多個創新藥研發進展順利。
復星醫藥（600196）：投資、併購、合資等佈局大產業鏈，復宏漢霖、復星凱特等。不細說了，公眾號以前文章詳細。如下：
《重磅乾貨 打入國際的10大國內醫藥股》
https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwNzU1NjE1OQ==&mid=2247484538&idx=1&sn=da8cc2109fc70cb6116dfce38f9bc291&chksm=9711df2aa066563ce3265f349474684362ceb990c59d8a6de79620173612c8528fe5ebe91549#rd
2、仿製藥
"一致性評價"是我國仿製藥真正走入正軌的重要政策，行業將迎來一輪洗牌，劣質仿製藥退出，行業集中度提升。一旦旗下產品通過一致性評價且是國內首仿的話，將有望快速搶佔原研藥市場份額。畢竟同等療效下，價格更低的藥品對患者、醫保機構都是喜聞樂見的。
主要公司：華海藥業（600521）、信立泰（002294）、正大天晴、石藥集團（01093）、科倫藥業（002422）、健友股份（603707）、普利製藥（300630）、通化東寶（600867）等。
3、CRO、CMO等第三方臨床服務
這領域當年泰格醫藥（300347）2012年一上市就持續跟蹤，2015年又更深的研究了下這個行業，在藥明康德（603259）回來之前，泰格是最好的，當然現在也還是一如既往。而博濟醫藥（300404）、博騰股份（300363）差了些，凱萊英（002821）和昭衍新藥（603127）都剛上市不久，後來也沒跟蹤，不過走勢上倒是很強。
簡單說，CRO/CMO等醫藥臨床外包是大型藥企在研發新藥時把部分業務外包給這類第三方企業，以降低資金成本、時間成本、研發風險。前邊說了一個新藥從病理研究到最終產品上市，需要十幾年、幾十億美金，結果還不一定能成。所以催生了專業的CRO/CMO企業，也是自然的分工。就這樣，新藥上市也得15年左右。
藥明康德（603259）的招股說明書顯示，全球CRO 2011年規模為213億美元，2015年已經
達到293億美元，4年CAGR 為8.30%。並預測未來5年全球CRO仍將保持較快的增長，預計2020年達到421億美元。
還是藥明康德的招股書，顯示2011年我國CRO行業銷售額140億元，到2015年已達到379億元，4年CAGR為28.04%。考慮到製藥企業未來將繼續增加CRO服務佔整體研發投入的比例，我國的CRO企業未來仍將維持較高的增速。
並且，CRO產業正從歐美逐漸向亞洲轉移。
全球代表公司：QuintilesIMS（昆泰）、Covance（科文斯）、CharlesRiver（查爾斯河實驗室）、Parexel（精鼎）、藥明康德、ICON（愛科恩）、PPD（醫藥產品開發公司）等。
市場份額
CRO公司好選，牛的就兩個：藥明康德（603259）、泰格醫藥（300347）。
CMO公司現在有：昭衍新藥（603127）、博騰股份（300363）、凱萊英（002821）等，先觀察吧。
4、生物疫苗
說到疫苗，可是近期最火的。9價HPV首次進入大陸，一針1298元，一共三針。
疫苗行業相當於提前預防，在防病的同時也可以為國家節省大量醫療成本。據統計，每投資 1元於疫苗接種，可節約2---27元的衛生經費。在美國，天花、白喉、百日咳、破傷風、脊髓灰質炎、麻疹、腮腺炎、風疹、先天性風疹等疾病2006年發病數較20世紀年平均發病數大幅降低近100%。美國疾病預防和控制中心統計，部分疾病治療與接種疫苗費用之比高達27倍。所以疫苗的利好政策接踵而來。
我國疫苗按費用承擔分兩種：一類是免費強制接種，二類是自費自願接種。目前一類普及良好，二類普及率低。但是隨著人們意識的增長和收入的增加，二類疫苗有望快速增長。
比如HPV疫苗---宮頸癌疫苗，國內2016年才開始上市，2價HPV疫苗1740元/三針，4價HPV 2394元/三針。而今年最新的9價HPV 從獲批到上市還不到1個月，可見政策推進之快。目前9價HPV 3894元/三針。
即便價格高昂且自費，但大陸適齡女性對HPV疫苗的接受程度基本在80%左右。2017年HPV 疫苗共批簽發145.52萬支，2018年共批簽發232.29萬支，同時9價HPV疫苗也獲得第一批批簽發6,022支。據說香港9價的已經斷貨了。
9價HPV疫苗是默沙東的產品，其國內銷售的獨家代理是智飛生物（300122），國內默沙東 的4價、9價HPV疫苗都是唯一代理商。所以，去年這時候股價是18左右，現在是46，最高超過50元。
另一個疫苗是13 價肺炎球菌多糖結合疫苗，即Prevnar 13。是輝瑞公司的，就是那個發明"偉哥"的，Prevnar 13是全球最暢銷的疫苗，2017年全球銷售56億美金，所有藥品中排第11名。
2016年Prevnar 13疫苗進入大陸，一支698元自願自費接種，全程2792元。
國內做13 價肺炎球菌多糖結合疫苗最好的兩個公司是康泰生物（300601）和沃森生物（300142）。今年3月，沃森生物的13價肺炎球菌多糖結合疫苗進入優先審批通道，預計 2019 年初能上市。康泰生物的13價肺炎球菌多糖結合疫苗目前正處於Ⅲ期臨床，預計2020 年左右上市。
第三個是流感疫苗。要說流感的藥物，最好的就是奧司他韋，國內就一家，港股的東陽光藥（01558）。
流感分甲乙丙三種，甲型流感爆發頻率最高且最容易變異。國內的流感疫苗以流感病毒裂解疫苗為主，公司涉及華蘭生物（002007）、賽諾菲、長春生物研究所、長春長生生物（002680）、北京科興。華蘭生物和賽諾菲市佔率最大，分別為27.46%、23.33%。
國內的四價流感疫苗中，華蘭生物（002007）、長春長生（002680）、江蘇金迪克進度最快。市場預計價格在80-100元，按照目前三價流感疫苗每年約2500萬人份的需求，若50%的替代率，則市場空間超過12.5億。
重點公司：智飛生物（300122）、長生生物（002680）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）。
5、醫藥商業零售
醫藥零售的亮點在於醫改：降低醫院的藥佔比（30%以內）和逐步取消藥品加成，促使處方藥進入商業流通領域從而促進藥店銷售，另外國內的藥店連鎖公司也在跑馬圈地、收購併購，市場集中度正在提升，這最終將形成幾個大的龍頭性企業。有點像十幾年前的蘇寧、國美、永樂、大中、百思買等家電行業的重組。
截至2016年11月底，全國共有藥品零售連鎖企業5609家，下轄門店220,703家；零售單體藥店226,331家，零售藥店門店總數達447,034家，單體店數量已連續幾年下降。
醫藥連鎖的上市公司也就這四家：益豐藥房（603939）、老百姓（603883）、一心堂（002727）、大參林（603233）
6、消費級醫療需求
有幾個因素支撐：人口老齡化、可支配收入即消費能力的提升、意識的提高、專科/民營醫療機構的發展。
上市公司有眼睛的愛爾眼科（300015）、體檢的美年健康（002044）、慈銘體檢（002710）等。另外痔瘡之神馬應龍（600993）都有自己的醫院，就叫馬應龍醫院。
不過我自己看病、體檢啥的還是去301踏實。
7、基因測序
要說基因測序確實高大上，但難度也著實不小。我記得前幾年影星安吉麗娜朱莉測序檢查後發現乳腺癌遺傳基因，然後切除了乳腺。之後國際上基因測序、基因編輯領域就比較默默無聞了，畢竟醫療技術的進步沒有那麼容易。
應用上，國內基因檢測領域最廣的是無創產前檢測。模式上，基因測序公司更多都是代理國際巨頭的測序儀、試紙等，屬於代銷，或者合資合作的模式。這個領域技術突破難度更大，所以暫時我認為應當先以檢測相關的體外診斷為關注點。
基因測序上市公司：華大基因（300676）（估值過高，限售解禁在即，小心為主）、貝瑞基因（000710）、安科生物（300009）、榮之聯（002642）、新開源（300109）、中源協和（600645）、北陸藥業（300016）、昌紅科技（300151）、達安基因（002030）、迪安診斷（300244）等。
體外診斷上市公司：安圖生物（603658）、達安基因（002030）、迪安診斷（300244）、萬孚生物（300482）、邁克生物（300463）、美康生物（300439）、迪瑞醫療（300396）、九強生物（300406）、科華生物（002022）等，以及即將IPO的邁瑞醫療。
8、中藥
中藥我覺得不用細說了，保密配方、天然壟斷，獨家品種、百年祖傳。二級市場上都是慢牛、長牛、大牛。
重點公司：片仔癀（600436）、雲南白藥（000538）、同仁堂（600085）、東阿阿膠（000423）、天士力（600535）、白雲山（600332）等。
我已經做到最簡化、通俗易懂了，說不定裡邊就有Ten bagger。over ~~~
提示：文中出現的股票僅作為行業基本面描述，不做推薦，據此買入風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。
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