中國股市到底經歷什麼？

1990年~1996年：散戶江湖時代

一說起上世紀90年代初的股市，很多人可能會想起1994年那部電影《股瘋》——上海街頭，洶湧的人流提著板凳去排隊等待第二天證券營業部開門，開門的一剎那，因為擁擠，很多張臉被擠貼到玻璃上而變形……

在上世紀90年代上半期，股市的投資主體主要為中小股民。有調查顯示，25歲到55歲的適業人群構成了個人投資者的主體；總體受教育程度較低。

“楊百萬”是這批投資者中成功的典型代表，他憑藉著對政策的敏感、善於利用不對稱的市場信息，能吃苦耐勞，從而在當年國庫券倒賣風潮中發家。1990年，“楊百萬”在別人還對國庫券大感興趣的情況下轉戰股市。1990年12月19日，他購買的500股電真空股票，成為交易所的第一筆交易。

1996年~2002年：機構坐莊投機時代

在“327國債期貨事件”後，國債期貨市場被關閉，大量資金流向股市，直接導致了1996年大牛市的出現。

可以說，1996年到2002年是中國證券市場上最為沸騰的歲月，與美國上世紀60年代的股市相比並不遜色，內幕交易、莊股文化盛行。這段時期內，“垃圾股”得到了極大的追捧，ST股票甚囂塵上。這段時期也是證券公司和基金公司以及諸多形形色色的資本系最為活躍的年代。

2002年~2007年：內外資機構群雄爭霸時代

這一階段，可謂是中國證券市場上群雄爭霸的年代，QFII、險資、社保基金、陽光私募、“漲停板敢死隊”紛紛崛起。

我國在2001年12月11日起正式加入WTO後，證券業開始進入對外開放全新階段。2002年7月，中國證券市場引入了QFII(境外合格機構投資者)。作為先進投資理念的導入者，QFII在A股多次扮演跑在市場曲線前面的角色。讓市場稱奇的是QFII屢屢精準的抄底技術。

2003年1月，新修訂的《保險法》開始實施，國內保險資金運用開始進入快車道，保險公司購買證券投資基金佔保險公司總資產比重由10%上升到15%。2004年10月24日，中國保監會和中國證監會聯合批准保險資金可以直接進入股市。

2008年的股市大跌，早已遠去，但究竟緣何大跌，其實業內並沒有共識。很多人認為是受海外金融危機傳導的結果，亦有人把二級市場上大小非的解禁拋售行為作為“罪魁禍首”等等。

近乎整年的市場大跌，各方面的因素必然有之。但我更傾向於從市場的參與者角度來分析——以大小非為代表的產業資本和金融資本的雙向博弈是主要原因。

2007年10月到2008年4月這6個月中，以大小非股東減持為代表的產業資本，不計成本拋售解禁股，話語權驟然增加，成為參與中國證券市場價值重估的新生力量。而金融資本則被迫通過殺跌來壓低整體估值，使得產業資本在拋售過程中收益大幅降低。最終，產業資本和金融資本的雙向博弈加速了市場的尋底過程。

經過2008年的大跌，以大小非為代表的產業資本力量並非是減弱了，其實是增強了，而那場大跌的最終勝利者其實是產業資本。

中國股市最大的謊言——慢牛！

有股友感言，抄在了2638點卻套在了3400點，不光是幾個點，有的套了幾十個點，而當初6124點的歷史大頂，銀行裡面的建設銀行、招商銀行等全部創出歷史新高，這可是3000多點啊，怎麼就能超越當初6124點的位置呢，有網友再次感言，招商銀行套在了6124點，卻在3300點解套了，放眼全球這種情況堪稱首例。

作為A股的投資者不斷的見證歷史，這一年特停就像家常便飯，再不聽話就窗口指導，喊話等各種保護手段層出不窮，而投資者的內心有多苦只有自己才能知道。

臨近年末，各種佛系股票、佛系股民開始上演，很多個股已經失去寶貴的流動性，全天就像一潭死水一樣，很多散戶幾萬塊錢就能砸盤，徹底的體驗了一把做主力的感覺，這不過這感覺有說不出的痛。

為什麼中國A股的散戶這麼多？

這與市場的發展階段有關。即使是在美國，股票剛興起的時候也是散戶佔絕大多數，去看《股票作手回憶錄》就知道，當年美股也是各種奇葩事件層出不窮，甚至超過我們的大A股。從美國1790年開始發行股票到現在，差不多經歷了兩個世紀的發展，終於形成像今天這樣一個成熟的市場，主要由各種基金機構來操作，散戶大約只佔10%。

中國股市就是因為有了千千萬萬個前赴後繼滴“小骨民”才能有了今天股市的“繁榮”。它們不知心勞滴，每天“揪心”滴觀察著，起起落落的上證指數，天天滴期盼著自己的股票能有一天，“一飛沖天”！它們辛勤勞作！每天都在為“上市公司”“添磚加瓦”。可是，永遠發不完的新股還是把小散戶們搞的鼻青臉腫！那麼，它們既然知道，“股市有風險”，“入市需謹慎”。為什麼還要飛蛾撲火，前赴後繼滴來到看不見希望的股市呢？其實，答案，我不說，小散戶們應該是知道滴！我只想說，中國的“小散戶”應該是“最可愛的一群人”！沒有它們中國股市也不能走到今天。

炒股，股民都希望掌握絕招，也就是炒股的技巧，可惜，股民還是沒有真正掌握技巧。

按照我個人的習慣，基本面主要是在選股的時候用的比較多，通過收集信息來分析公司未來發展前景，當然這看的是一箇中長期的機會，一般覺得公司基本面較好，加上所處的行業正好在投資風口上，那就會找買入時機。

說到尋找買入時機，這就要用到技術分析方法了，很多股民喜歡用均線、MACD、KDJ、布林線等指標來輔助尋找股票買賣點，其實這些指標都可以用，但對於我們普通的股民來說，非常精妙的用好這些指標卻很難，因為這些指標都有一些滯後性，容易錯過最佳的買賣時機。我平時喜歡用K線來捕捉個股買賣時機，因為K線更加直觀的反映了股價的走勢，比一般指標所反映的信息更加精準。

所有軟件都無一例外的顯示著股價的K線走勢，它直觀的反應了股價的變化過程，是技術分析的基礎。單根K線反應的是單位時間點多空雙方博弈的過程和結果，具有一定的市場意義。

接下來位廣大股民獻上多年經驗總結的K線戰法：

k線戰法之徐緩上升買入形態

徐緩上升通常出現在上升趨勢中，由多根陽線組合而成，先是連續出現幾根實體較小的陽線，隨後出現一到二根中陽線或大陽線向上突破，陽線實體逐漸增長，股價由緩慢攻擊變為急速攻擊的走勢，k線走勢排列逐漸陡峭。

徐緩上升k線組合形態全部由陽線組合而成，表明多頭佔絕對優勢，而小陽線逐漸演變為中陽線或大陽線向上突破，更表明市場上有資金逐漸加入多方陣營，股價從此將打開上升空間，而且，股價走勢不溫不火，底部緩慢抬高，主力對該股後市的行情有足夠的信息。所以，徐緩上升組合通常是股價後市必漲的先兆，表明後市上漲趨勢依舊確定，無論後市如何震盪。依然難改後市股價震盪走高的格局，被視為短線或波段投資者的重要切入點。

在使用徐緩上升k線組合時要注意以下的要點：

1，徐緩上升k線組合較多出現在股價超跌之後行情啟動的初期，或出現在股價經過長期橫盤之後向上啟動的位置，股價後市也極容易演變為加速上漲的情況。

2，徐緩上升k線組合如能配合成交量的溫和放大，後市上漲的概率極大。一般情況下，股價一旦出現徐緩上升向上突破，後市往往會有較大漲幅。

3，徐緩上升k線組合如果出現在股價連續大幅上漲之後，成交量出現量價背離的漲量縮或相對高位成交量突然暴增，則應當謹慎對待，防止股價相對高位量價不配合的誘多行情。

4，只有徐緩上升k線組合不是出現在股價連續上漲之後，都可以適量建倉，如果該配合出現在股價超跌之後的行情啟動之初或出現在長期橫盤之後向上啟動的位置，同時配合成交量溫和放大，投資者可以考慮適當加倉買入，等待股價後市的大幅拉昇。

k線戰法之三重底買入形態

三重低即是頭肩底的變異形態，也是w低的符合形態，三重底相對於w低和頭肩底而言比較少見，卻又是比後兩者更加堅實的底部反轉形態，而且形態形成後的上攻力度比更強。在k線圖上表現為股價前後經過三次探底，三個低點幾乎在同一個水平位置上，其形態必須要等到股價有效突破兩個反彈高點的連線——頸線時，才能最終被確認成立。

三重底反轉形態的內在原因是在股價下跌一段時間後，由於股價的調整，使得部分的投資開始逢低吸納，而寧一些高拋低吸的投資者也開始回補，於是股價出現第一次反彈，當反彈到某一個位置時，前期的獲利盤和解套盤開始賣出，股價出現再一次回落。當股價跌到前一個低點附近，一些短線投資者又開始回補，由於市場拋壓不重，股價再次反彈，當反彈到前面的高點附近時，前次未能及時獲利賣出的持股者紛紛回吐，造成股價的重新回落，但這次在前兩次反彈的起點處開始活躍，當越來越多的投資者跟進買入，股價放量突破兩次反彈所形成的頸線時，三重底被正式確認。

在使用三重低反轉形態時要注意以下的一些特點：

1，三重底形態的三個低點之間彼此間隔的距離和時間不需要相等，同時價位也不一定要相同，可以相差在3%以內。

2，股價從三重底形態的第三個底部開始上漲時，成交量必須大幅放量才能預示出股價具有突破頸線的趨勢。

3，三重底形態在底部持續的時間越長，跨度越大，則後市上漲的力量越強。

4，三重底系統突破均線頸線時必須伴隨大的成交量，否則極有可能是假突破。

5，三重底形態有兩個買入點，第一個買入點適合激進的投資者，就是當三重底的頸線被突破時就是一個很好的買入信號，但為了防止出現失敗的三重底形態，投資者要做好隨時止損離場的準備。第二個買入點適合穩健的投資者，就在股價突破頸線後回抽頸線受到支撐，再度放量上攻時是相對安全的買入信號。

k線戰法之頭肩底買入形態

頭肩底出現在下跌趨勢中，它由左低點構成的左肩，中間低點構成的頭部和右低點構成的右肩以及頸線組成。三個連續的低點以頭部為最低，左,右的兩個肩部較高並接近對稱先是股價下跌形成左肩，接著股價反彈後又再下跌且跌破左肩形成最低點，從而構成頭部；從頭部最低點回升時到上次的反彈高點附近時，出現第三次回落，股價在跌至左肩的水平，跌勢便穩定下來，構成右肩。最後，股價伴隨成交大量增加，突破兩次反彈高點的連線--頸線時，整個頭肩低形態完成。

頭肩底反轉形態形成的內在原因是在股價下跌趨勢中，一開始空頭的力量不斷使股價下跌，市場人氣低落，這時有一些短線投資者是他寫的買入做短差，促使股價有一定的回升，然後短線投資者開始獲利回吐，同時前期等待反彈的投資者也加入了拋售行列，以至於股價下跌創出新的低點，成交量已大不如前，反映出賣方力量的減弱。

有一些投資者因為股價出現新的低價而嘗試買進股票，於是股價從低位開始回升，當上升至一定水平時，較早前短線斷線買入的投資者又開始獲利回吐，同時在下跌中沒有及時賣出股票的投資者也加緊了拋出，因此股價再一次下探。但此次下跌未創出新低僅調整到新低前面一次的低點附近。隨著市場賣氣的逐漸衰竭，多頭的力量不斷凝聚，前面兩次反彈高點的位置被放量突破。多空之間的平衡被徹底的打破，多方代替空方完全控制整個市場，過去的長期下跌趨勢已被扭轉過來。

在使用頭肩底反轉形態時一定要注意以下的一些要點：

1，當頭肩底反轉形態的頸線阻力被突破時，必須要有成交量放大的配合，否則，可能是一個假突破，。如果在突破頸線沒有放量的話，則需要在突破後有一個補量的過程。

2，頭肩底反轉形態一般較為平坦，因此需要較長的時間來完成。

3，在頭肩底形態的股價突破頸線後可能會出現暫時性的回抽，但回抽的低點的收盤價不應跌破頸線，否則，很有可能是一個失敗的頭肩底形態。

4，頭肩底反轉形態最少升幅方法是從頭部的最低點畫一條垂直線相較於頸線，然後再突破頸線的位置開始，向上量度出同樣的高度，所量出的價格就是該股未來將會上漲的最小幅度。

5，頭肩底形態有兩個買入點，第一個買入點適合激進的投資者，就是當頭肩底的頸線被突破時就是一個很好的買入信號，但為了防止出現失敗的頭肩底形態，投資者要做好隨時停損離場的準備；第二個買入點適合穩健的投資者，就在股價突破頸線後回抽頸線受到支撐，再度放量上攻時是相對安全的買入信號。

k線戰法之w底買入形態

w低又稱為”雙底“，因其形態的形狀像英文大寫字母“W”而得名。w底是當股價在某段時間內連續兩次下跌到相近低點時形成的反轉形態。在下跌趨勢中，當股價下跌到A點時，股價出現反彈到B點，隨後股價再次下跌，但在C點又受到支撐，股價由此形成了二個底部。其中，按第一次反彈的高點B點所作的水平線成為“頸線"，當股價第二次突破到頸線以上時。W底的形態得以確認。

W底反轉形態形成的內在原因是：由於股價的持續下跌使持有股票的投資者覺得價格太低而不想賣出，但是有一些投資者則因為出現新的低價而嘗試買進股票，於是股價從低位開始回升，當回升至一定水平時，較早前短線買入的投資者開始獲利回吐，同時在下跌中沒有及時賣出股票的投資者也加入了拋出的行列，因此股價又再一次下探；此時，對後市股價充滿信心的投資者覺得他們錯過了上次低點買入的良機，所以，這次股價回落到上次低點時便立即買進，伴隨著越來越多的投資者買入股票，做多的力量便推動股價一路上揚，並且還突破上次回升的一一頸線，一舉扭轉了股價一直以來的下跌趨勢。

在使用W底反轉形態時要注意以下的一些要點：

1，w底的兩個低點並不一定在同一水平，一般第二個低點都較第一個低點稍高，W底的最少漲幅是頸線位置加上W底最低點到頸線之間的差價距離。

2，形成W底的第一個底部時，股價回升的高點一般是最低點的百分之十到百分之二十的漲幅。

3，W底第二個底部成交量應該比較小，但在股價突破頸線時，必須得到成交量放大的配合

4，w底中兩個低點形成的間隔時間最好超過一個月，如果時間太短，形成的W底可靠性不強。

5，通常股價突破頸線後，會出現短暫的反方向運動，稱之為”反抽“或”回抽“既前圖D點到E點的這段下跌趨勢。一般情況下，反抽如果在頸線以上的位置止跌。既：收盤價不低於頸線的位置，股價再次返身向上，則W底形態依然有效，否則即是失敗的形態。

6，W底形態有兩個買入點，第一個買入點適合激進的投資者，就是當W底的頸線突破時就是一個很好的買入信號，但為了防止出現失敗的W底形態，投資者要做好隨時止損離場的準備；第二個買入的點適合穩健的投資者，就在股價突破頸線回抽頸線支撐，再度放量上攻時是相對安全的買入信號。

k線戰法之上升兩頭紅買入形態

上升兩頭紅是一種出現在上升走勢中的k線形態，它由最左側及最右側的兩根大陽線和中間的數根小陽線或小陰線組合而成，這些小陰，小陽線處於第一根大陽線的開盤價和實體一半以上的位置。

上升兩頭紅中第一根和最後一根大陽線顯示了多方力量強大且佔據著主導地位，中間的數根小陽線或小陰線飆升空方力量無力打壓股價到很低的位置，這裡僅僅是多方的暫時性修整，可以說上升兩頭紅的k線組合時多方力量充足，上漲走勢仍將延續的信號。

上升兩頭紅k線組合出現在相對低位去的穩健攀升走勢中或是低位盤整突破區時，更是代表了多方力量充足且價格正處於上升之中的可靠信號。投資者應在上升兩頭紅最後一根大陽線當天買入或者是在上升兩頭紅組合完成之後在適量買入。

k線戰法之V形低買入形態

V形低也成為“尖底”，它是指股價在下跌過程中，開始加速下跌， 幾乎沒有像樣的反彈，最後，股價在最猛烈的下跌時，出現了戲劇化的變化，股價觸底反彈形成單日或雙日的反轉，股價被快速拉起，然後再成交量放大的配合下一路上揚，股價很快又回到了下跌起點，其下跌過程和上漲過程的軌跡形成一個像英文字母"v"的走勢。

V形低反轉形態形成的內在原因是股價在下跌趨勢的末期中，市場空方的力量很強，股價持續下落，看空的氣氛使得股價下挫的速度越來越快，最後出現恐慌性殺跌，空方能量極度宣洩。當做空的力量消失之後，買盤開始逢低買入，走勢出現了戲劇化的變化。股價觸底後便一路揚升，上漲趨勢形成，市場上瀰漫著一片看好的氣氛，買盤不斷的增多，股價上漲速度越來越快。最後引發搶購高潮，出現暴漲，以比下跌時更快的速度向上推進，收復了下跌以來的所有失地，大多數V形低如果沒有冒些突發的利好消息的影響是不可能走出這種底部反轉形態的。

在使用V形低反轉形態時要注意以下的一些要點：

1，V形底形態通常沒有明確的量度升幅，一般都會回到原來下跌的起點區域。

2，V形底形態在轉勢向上時必須要有明顯的成交量放大來配合，否則形態不能確立。

3，V形底有時會變異為延伸V形底形態，就是股價在急跌或上升一段時間後，出現橫向盤整，然後再繼續下跌或上升，延伸V形底和V形底具有同樣的效果。

4，V形底不宜在形態完成前被確認，所以，再遇到類似V形底的情況下，如果已經賣進度投資者則應隨時留意股價發展方向，穩健的投資者則可等到成交量出現時來確認V形底反轉形態後買入。

5，一旦V形底形成，投資者要敢於進行抄底，前期下跌的幅度越大則後市上漲的空間就越大。

k線戰法之多方尖兵買入形態

多方尖兵通常出現在股價的上升趨勢中，由多根k線組成。第一根是帶長下影線的陽線，隨後股價進行短暫的回落整理，整理區間的k線以小陰小陽居多，股價整理的k線最低點並沒有跌破第一根陽線的最低價位便企穩止跌，最後是一個大陽線並將第一根大陽線的長上影線吞沒，股價收盤創出新高。

多方尖兵k線組合是在股價上升趨勢途中，一根長上影線的陽線之後，股價並沒有大幅回調，反而走出橫向短暫整理走勢，小陰小陽回落不破第一根長上影k線的底部，表明股價上漲過程中雖然遇到空方打壓，但是股價卻是拒絕下跌不在破位下行創新低，顯示股價在此點位支撐強勁。而緊隨其後股價再次向上啟動攻擊，將整個k線組合第一根k線的上影線收復，更表明長上影之後股價小陰，小陽的短暫回落整理，只是股價準備大幅上漲之前的蓄勢行為，一旦股價整理蓄勢完畢，將第一根k線的長上影有效收復，股價後市即將大幅拉昇的信號就會得到確認。

在使用多頭尖兵k線組合要注意以下的 要點：

1，多方尖兵k線組合一定要出現在股價上升趨勢，並且股價雖然當時屬於上升趨勢，但股價短期內不能漲幅過高。

2，由於股價上升趨勢中，出現多方尖兵的變化圖形較多，k線組合的最後一根k線是選擇大陽線向上突破，還是選擇連續多根小陽線緩慢推升向上突破都有可能，所以對成交量的配合沒有特殊要求。單一般情況下，k線組合第一根帶上影線的k線應當有放量行為，隨後回落整理的小陰，小陽成交量應當配合有萎縮跡象，當最後一根k線收復第一根k線的上影線時，成交量應當配合再次放大。

3，投資者應在多方尖兵最後一根大陽線當天買入或者是在多方尖兵k線組合完成之後再適量買入。

遵從規律，切勿自負

不僅僅在市場上對於政策性、法律法規性的這種改變我們要敬畏。另外一個我們要敬畏的就是市場規律性的變化。

市場有規律嗎？有人說市場有規律，有人說市場沒規律。但是你只要去研究，在市場上任何一個角度去思考，花足夠長的時間，你發現的確能夠找得到它們內在有一定的運行規律。不管是從價值、上市公司、趨勢；從各種各樣的循環不變的變化過程裡面找到它們的共性，這時候我們就說這裡面是有規律的。

而這種規律它並不是精準的規律，它是按照一定的週期朦朧的規律，這種朦朧的規律它在市場不停地重複。就好像春夏秋冬這種規律它是不變的，春夏秋冬一定會來，並且生生不息地循環。但是為什麼它不是精準？就好像在今年的冬天，我沒辦法知道今年最低的溫度是多少度，甚至可能遇到的是一個百年不遇的暖冬，也就是說在冬天氣溫非常之高，非常的暖和。儘管沒有冬天的特徵，但是冬天還是在不停地在循環，也是會來，我們並不認為冬天就不再有了。

所以這就叫做朦朧的這種規律，它並不是精準的，在市場上也是這樣。包括如果我們只是從價格上來看的話，市場其實不停地在牛市、熊市、盤整市不停地在循環過程之中。

當我們知道這些規律不會因為我們的需求、恐懼、貪婪、渴望而改變的時候，我們就必須得遵循市場的規律，而不是專注或者是固執於自己的看法。這時候這種敬畏心也就會產生了。

實際上在市場上面，個人投資者甚至機構，大型機構，都需要有敬畏心。因為當我們沒有敬畏心的時候，我們就會跟市場、跟政策去對抗。這種對抗到最終，一些極端的市場行情或者是政策它足以讓個人或者是中小投資機構，甚至大型機構照樣付出的代價就是嚴重的損失，甚至是毀滅、破產、爆倉。

當我們沒有足夠的敬畏心，我們會以任何一個非常小的元素就引以為自豪，引以為狂妄自負，這時候所有風險就離我們越來越近。我們可能會認為自己的資源多、錢多，也許會認為自己的心態好，也許會因為自己也許能夠把控某一些消息，某一些資訊，某一些政策，或者是某一個方法，我們就引以為驕傲、狂妄、自負，這時候我們離毀滅也就不遠了。

所以，在市場上面常有敬畏之心，只有敬畏，我們才會沉浮。

因為我們知道即使市場上它們也有一些極端的行情小概率對我們不利的事情，當我們願意沉浮的時候，我們才願意順勢，當我們願意順勢的時候，我們才能夠把握機會，迴避風險活下來，並且又能夠越活越好。所以在市場上敬畏之心不可缺。

股市永遠不變的真理

1、順應長期趨勢做多。這是穩健的老手操作手法，不看小趨勢，不看分時指標，而是隻看周、月K線變化，這些長期指標修造好了，從容買進股票，反之，所有的紅盤反彈都不參與。

2、買的時候遲一點，讓其他資金幫你把底踩結實些；賣的時候，比人家先一步，這樣可能少賺一點錢，但是，迴避了被套的風險。

3、下跌趨勢裡的紅盤反彈都是貪婪者的墳墓。

4、高位連續拉高，目的就是為了派發或自救。這個認識一定要根深蒂固。對長莊介入的個股而言，通常很少會急拉暴漲。

5、就行情整體發展趨勢而言，中級以上的反彈行情，總有風水輪流轉的時候。

6、雪崩過後的底，需要一定時間的震盪才能夠完全新的上升浪。

7、洗盤所造成的底部是越來越高。而出貨所導致的結果就是一個時期內的低點越來越底，前者為了不被市場發覺，因此，經常以大陰線方式嚇唬看盤者，後者呢，則以極具誘惑性的大陽線吸引人們的目光。

8、短線操作的判斷可以參考10日線，中線操作則以30日線為主，長線則是60、120、250日線。30、60日均線是判斷大勢的關鍵。既然多頭有信心解放30日線以下的套牢盤，就足以說明主力已經胸有成竹地發動了一輪時間長度不小於3個月的大的反彈行情。同樣的道理，行情要宣告徹底結束，一個重要的識別標誌就是跌穿30日線，並且超過兩週不收復，乃至隨後的60日線也失守。

9、判斷主力資金是否出走或者是否有出走意圖的幾個判斷依據，其一是換手率超過10%警戒位，其二是成交量比最近交易日持續放大幾倍，其三是技術破位，其四是無量陰跌替代放量暴跌，典型的破綻就是每次的反彈都走不過前期高點。

10、無數事實說明，越在意短線波動，越會做不好長期投資。過分強調短期指標的作用，其實是庸醫誤人！

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