【文 | 黑鷹光伏 劉洋 江南】
在危險的環境中，只有採取行動的人才能活下來，行動才有生機。一味地等待，不如主動謀變。
據黑鷹光伏統計，531新政出臺後，至少有17家光伏上市企業以最主動積極的行動謀變。它們有的善用“縱橫之術”，跨界聯合，奮勇搏擊；有的在融資端各施手段，增強資金戰略儲備；有的逆勢擴張，投資百億搏擊新技術；有的轉舵駛向另一片萬億藍海——能源/物互聯網；有的則主動開啟價格戰，加速行業洗牌。
相對而言，當下敢於主動謀變的企業在這一輪殘酷、血腥的洗牌中更可能將搶得一線先機，而這些企業為我們展現的行動決心和經驗，也有我們值得學習和借鑑的地方。
一、與巨擘共舞
在“風起雲湧、群雄並起”的當下，很多光伏巨頭善用“縱橫之術”，或與跨界巨頭強強聯合，或高度互補，在抵禦寒潮中佔得一絲先機。代表企業：保利協鑫、中來股份、林洋能源。
保利協鑫能源：6月6日，保利協鑫與上海電氣簽訂的框架協議，保利協鑫擬出售江蘇中能硅業科技發展有限公司51%股權（購買價50%以現金結付及50%以上海電氣股份結算），預計江蘇中能100%股權的估值將不超過250億元。“遵循中央政府的近期指示，促進太陽能領域的可持續發展、提升發展質量及加速早日評價上網，尋求戰略合作伙伴以及支持繼續本集團的持續發展至關重要。”保利協鑫如是說。
保利協鑫將江蘇中能控制權轉讓好處有三：一是能收回巨量資金，增強資金戰略儲備；二是降低資產負債率，利於抵禦寒冬；更為重要的找到一個超重量級的戰略合作伙伴，可謂一箭三雕。
6月25日，保利協鑫再拋重量級合作方案，其公告稱與跨國集團三井簽訂最終股東協議，雙方同意成立合營公司，目的是以投資位於中國以及其他選定海外國家的新一代能源及基礎設施的相關業務。據悉，雙方各自向合營公司提供2.5億美元的初始資本注資，雙方各持股50%。而且保利協鑫強調：“（雙方）可能會按照各自持股比例進一步提供注資，為合營公司的進一步投資提供額外資金。”
“成立合營公司是集團與三井建立長期戰略伙伴關係的開端。合資公司將利用各簽訂方的業務及服務、技術、分銷及銷售網絡以及市場準入物色有潛力的未來增長機會，並幫助被投資公司加快將具有潛力的技術與各簽訂方的核心市場實現商業化的步伐。合營公司還將參與及協助保利協鑫及三井之項目及商業的融資。”保利協鑫如是說。
攻守之間把握好方寸，保利協鑫未來充滿想象空間。
中來股份：6月27日，中來與國家電投黃河水電達成深度戰略合作，雙方聯合成立了創新工作室，目的是“共同推進N型雙面電池組件和其他光伏前沿技術的規模化應用，以期早日實現平價上網。”
早在5月15日，中來股份發佈公告稱，公司與國家電投黃河水電簽訂了《電池、組件銷售合作框架協議》，建立戰略合作伙伴關係，共同開發國內新能源市場項目，共同形成新的發展優勢，實現合作雙贏的戰略發展目標。據協議，中來將分批為國家電投黃河水電提供電池及光伏組件。具體交貨時間為：2019年交付1000MW（N型單晶雙面TOPCon），2020年交付2000MW（N型單晶雙面TOPCon），2021年交付2000MW（N型單晶雙面TOPCon）。
傍上黃河水電這一巨擎，中來無論在新產能擴張，還是新技術研發上都有了最大底氣。
林洋能源：6月12日，林洋與泗洪中廣核（中廣核太陽能持股90%、林洋持股10%）簽訂了“泗洪縣2號、4號領跑者項目”EPC總承包合同，合同總價為11.09億元，佔林洋能源2017年營業收入的30.90%。
實際上，泗洪中廣核是林洋參股公司，其持有10%股份，中廣核太陽能持股另外的90%。
二、加速進擊能源互（物）聯網
在政府“嚴控光伏”的大勢下，越來越多的光伏巨頭轉戰能源互聯網這一萬億大市場。代表企業：東旭藍天、天合光能。
東旭藍天：6月23日，東旭藍天與長沙保稅區管委會、中國電子四十八所簽署智慧能源合作協議，公司將負責保稅區智慧能源項目的投資及運營，項目規劃總投資約3億元，依託“智慧供電+智慧供熱+智慧貢冷+智慧能源”，在保稅區構建區域能源互聯網。
“力爭將長沙綜保區打造成為‘智慧能源’園區的示範項目，在輻射整個臨港工業區的同時，把成功的模式向全國各地進行推廣複製，具有里程碑式意義。”東旭藍天如是說。
6月28日，東旭藍天又以1500萬元對融鏈科技增資，取得該公司20%股權。資料顯示：融鏈科技是能源區塊鏈技術服務商，其為國家能源集團科技園區開發的微電網能源交易分佈式應用，支持分佈式能源發電業務與用電客戶間的實時電力交易及賬務處理。東旭藍天說這是“公司智慧能源戰略規劃的關鍵舉措。”
天合光能：6月26日，天合與中民新能物聯股份有限公司、江蘇海濱新能源投資有限公司在天合光能全球總部常州簽署了三方戰略合作協議。通過此次戰略合作，三方將在增量配電網示範項目、綜合能源服務、儲能業務、燃機熱電、能源物聯網五個方面實現優勢互補、協同分工，建設出具有示範意義的能源物聯網項目等。
該合作協議響應了近期江蘇發改委印發的《關於促進分佈式能源微電網發展的指導意見》的通知。通知中提到，到2020年，江蘇省將建成分佈式能源微電網示範項目20個左右，實現新增分佈式能源裝機40萬千瓦左右；到2025年，省內建成分佈式能源微電網示範項目50個左右，實現新增分佈式能源裝機200萬千瓦左右。而高紀凡也曾對黑鷹光伏表示，未來幾年要將天合光能打造成能源物聯網領域領先企業。
近期，531政策的出臺讓不少光伏產業的利益相關方對光伏企業持觀望態度，但6月18日左右天合和廣發銀行常州分行正式簽署5億元授信合作協議。此次廣發銀行提供的授信額度將主要用來滿足天合光能企業運營的日常流動資金需求 。天合光能品牌號召力可見一斑。
三、融資秘技，攻守兼備
在光伏遭遇產業、資本雙寒冬的當下，企業為了風雲變化佔據“進可攻、退可守”最有利位置，紛紛運用各種手段增強資本儲備，代表企業：中利集團、協鑫新能源、通威股份、藍波綠建。
協鑫新能源：6月26日，協鑫新能源與芯鑫融資租賃公司簽訂融資租賃協議，融資規模為2.15億元，為期8年，年利率為7.805%。
據統計，協鑫新能源在2018年前五個月就通過融資租賃籌資15億元，發行有限票據融資5億美元，以及獲得7500萬銀團貸款，所有融資均為長期負債。此外公司仍握有綠債發行許可。
中利集團：繼2017年成功開拓“應收賬款資產證券化”業務後，中利集團又獨創了一個新式融資手段：6月27日，中利集團公告稱，公司擬開展供應鏈應付賬款資產證券化業務，以此募集不超過5億元資金。此次，中利集團將“不具有流動性的應付賬款盤活，進一步提高公司資金使用效率。資產證券化還能有效降低融資成本、減少公司受銀行信貸政策的影響。同時，中利開展供應鏈應付賬款資產證券化，可以為供應鏈上游企業提供金融支持，強化與供應鏈上游企業的合作，有利於公司業務更好的開展。”
通威股份：6月20日，通威股份成功發行短期融資券（第一期），發行規模為5億元，期限為180日，發行利率為5.6%。據瞭解，在5月30日，通威股份“不超過30億元超短期融資券”獲准註冊，且兩年內有效。
藍波綠建：6月29日，新三板掛牌公司藍波綠建公告稱，公司與香港天資私募資本有限公司簽署了《戰略合作協議》，據悉，香港天資將作為藍波綠建資本服務顧問，為公司提供包括資金、資源在內的全方位服務；而藍波綠建將作為香港天資的綠色技術顧問，為香港天資提供綠色光伏農業的資源整合平臺。
香港天資實力不凡。其是香港某主板上市公司的控股股東，同時，其還是中油港燃（08132.HK）和科地農業（08153.HK）的聯營公司。
綜上所見，光伏行業在資本市場上仍具有很強的吸引力。
四、資產併購/出售技
為了更快的回籠資金，改善企業現金流，越來越多的企業開始出售光伏電站資產；而對現金流較好的光伏電站運營商來說，最好的收購時機已至。代表企業：東方日升、正泰電器、珈偉股份、興業太陽能。
興業太陽能：6月20日，興業太陽能與陝西雲合光伏簽訂買賣協議，將其持有的位於甘肅民勤縣的25MW光伏電站出售給後者，出售價格為2.04億元，較賬面價值溢價18.6%。興業太陽能稱這是“投資變現的良好機遇，以改善現金流狀況、增加集團運營資金，為集團未來發展重新分配資源。
珈偉股份：6月28日，珈偉股份擬將其持有的高郵振興新能源科技有限公司100%股權轉讓給東方日升，該公司主要擁有100MW漁光互補光伏電站，截至2018年3月末，該公司淨資產為2.73億元。
東方日升：531新政頒佈後，東方日升也開始主動轉向，尤其是將原計劃自建電站策略變為對外收購光伏電站資產。
6月27日，東方日升發佈《關於變更部分部分募集資金投資項目的公告》，2017年東方日升成功通過非公開發行股份方式募集資金近32億元。截至6月20日，尚未使用的募集資金餘額為22.96億元。
東方日升原計劃將近乎所有募集資金用於投建330MW集中式光伏發電項目、99MW漁光互補光伏發電項目、8.7MW分佈式光伏發電項目。現在變更後的項目如下：
（注：上表中東方日升國內光伏發電項目並非新建項目，而是東方日升計劃通過收購手段取得這些已建成、併網項目的控制權，其中集中式光伏電站大部分已進入國家可再生能源補貼目錄，且國家補貼按時下發；未進入國家可再生能源補貼的地面電站，也已併網且取得物價局的電價批覆，相關手續完備。光伏新政對這些光伏電站項目影響較小。）
東方日升項目變更原因是“國家能源局於5月31日發佈的《關於2018年光伏發電有關事項的通知》中的最新政策，公司預計集中式光伏發電項目繼續投資，預期收益將降低。”
正泰電器：7月2日，正泰電器發佈資產收購公告稱，全資子公司正泰新能源與隆基旗下6家公司簽署項目合作及股權轉讓協議，收購這6家公司持有的17個光伏項目公司100%股權，涉及光伏項目容量共計106.3MW，交易總價為7.03億元。
據黑鷹光伏統計，上述17家項目公司2017年實現營業收入4827萬元，淨利潤2171萬元。“通過本次收購，進一步拓展了公司在光伏領域的業務，優化了持有電站結構及區域佈局。現國內正處於電力市場交易改革發展的關鍵期，本次收購為公司把握電改機遇提供了進一步的支持，為公司在光伏行業的快速、規模化佈局奠定基礎，推動實現公司的戰略，進一步增強公司的市場競爭力。”正泰如是說。
五、晶科能源：國際化分散危機
6月5日，晶科能源與美國獨立電力生產商sPower簽訂為期三年的太陽能組件供貨協議,晶科將為sPower提供1.43GW的高效太陽能組件。這一供貨框架協議延續了晶科能源與sPower之間強有力的戰略關係。據悉，該協議包含大量預付款項，有助於晶科能源擴大在美國和亞洲的產能。”
6月19日，晶科能源又為哈薩克斯坦最大的光伏電站提供了50MW高效組件。6月20日，晶科能源又為Green Light Contractors Pty Ltd提供275.4MWdc高效太陽能組件，用於南澳大利亞奧古斯塔港附近的Bungala太陽能電站項目（該項目是澳大利亞最大的在建太陽能光伏項目）。
據黑鷹光伏統計，2017年晶科至少在11個國家實現億元以上收入，其中一年間其至少在四個國家開闢了新市場。全球化的產業佈局無疑是晶科躲避區域性風險重要手段之一，這也是晶科馳騁江湖十二年始終屹立不倒的秘訣之一。
六、愛康：百億搏擊新技術
在大多數企業縮減投資規模的情況下，愛康卻選擇逆勢重兵進擊光伏中游太陽能電池領域，過百億元的投資計劃震撼業界。
6月19日，愛康集團與長興縣政府、長興縣煤山鎮政府、浙能科技產業園管委會簽署了《愛康高效太陽能電池及組件項目投資協議》，愛康集團或其全資和控股公司擬在長興縣投資生產“異質結高效太陽能光伏電池”等配套產品，項目總投資約為106億元。
“項目的具體實施將確立公司以高效電池研發製造為戰略方向，公司可迅速在新一代光伏設備製造領域形成核心競爭力，進而擴大公司在光伏核心設備製造市場份額，奠定行業優勢地位。”
七、隆基股份：率先降價，加速洗牌
531新政後，單晶龍頭隆基率先祭起降價大旗，短短12天內連續兩次大幅降價，累計降幅達21.18%，這無疑加速了行業洗牌。
比如6月14日，隆基180μm厚度、低電阻單晶硅片的價格從4.25元/片降到3.65元/片，降幅達14.1%；僅過去十一天，即6月25日，隆基再次將價格調至3.35元/片，降幅為8.22%。
八、中環股份：重金打造半導體業務
另一單晶巨頭中環股份則通過與中科院、楊傑科技以及天津、宜興開發區等戰略合作，力圖在老本行半導體產業再度打造強勁業務增長點。
6月14日，中環股份與中科院微電子所、海淀科技園建設股份有限公司、天津海洋高新區管委會簽署了《高端半導體產業園區戰略合作框架協議》，四方將共同投資組建中科環海產業園有限公司（註冊資本5億元），持股比例（擬）依次為52%、28%、10%和10%。
“本次投資建設中科環海產業園有限公司，未來將在產業園內投資建設金剛線切割太陽能單晶硅片新一代智能工廠、功率半導體器件工廠、高速芯片工廠等項目，形成產業聚集效應，打造集單晶硅片製造、智能化裝備、新材料研發生產等於一體的產業園。”
6月22日，中環股份與揚傑科技（300373.SZ）、宜興經濟開發區達成戰略合作協議。各方計劃在宜興成立合資公司（股權比例暫定為：揚傑科技60%、中環40%）在宜興投資建設封裝基地，總投資規模約10億元（分期進行）。“本次合作將促進公司半導體產業鏈發展，有利於公司半導體器件業務發展，提升半導體器件產業整體競爭力。”中環股份如是說。
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